L'euforia degli ETF dimostra che Bitcoin ha bisogno di Wall Street dopo tutto

È il momento che il mondo Cripto aspettava: la Securities and Exchange Commission (SEC) ha finalmente approvato il primo exchange-traded fund (ETF) spot Bitcoin negli Stati Uniti.

Questo veicolo di investimento mainstream-friendly è in contrasto con l'obiettivo originale di Bitcoin di staccarsi da Wall Street? Assolutamente. Quello stesso ETF è anche necessario per la crescita Cripto ? Anche sì. Il settore Cripto semplicemente non è stato in grado di raggiungere l'adozione mainstream da solo.

Ecco perché, nonostante le evidenti contraddizioni, gran parte della comunità Cripto ha atteso con ansia questo ETF per anni. La SEC ha respinto una domanda dopo l'altra, ma di recente la tendenza ha iniziato a cambiare. Non sappiamo mai con certezza cosa faccia salire il prezzo di Bitcoin, ma l'euforia per l'ETF è stata una buona ipotesi. Bitcoin radunatodi quasi il 160% nel 2023 e ha registrato un aumento del 50% solo negli ultimi sei mesi, un'impennata ampiamente riconosciuta come guidata dai sogni degli ETF.

Quindi prendiamoci un momento per parlare dell'elefante nella stanza. Il fondatore pseudonimo di Bitcoin, Satoshi Nakamoto, ha creato la prima grande Criptovaluta al mondo specificamenteper ridurre la dipendenza dalle istituzioni finanziarie. L'invenzione di Bitcoin è avvenuta in seguito alla crisi finanziaria del 2008 e al conseguente crollo della fiducia nel sistema bancario. La prima frase delLibro bianco Bitcoin Il riassunto prevede “una versione puramente peer to peer del denaro elettronico [che] consentirebbe di inviare pagamenti online da ONE parte all’altra senza passare attraverso un istituto finanziario”.

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In altre parole, Bitcoin è stato progettato per essere tutto ciò che un ETF non è.

Un ETF offre agli investitoriesposizione a Bitcoin nei loro conti di intermediazione tradizionali tramite il mercato azionario. Le istituzioni che richiedono ETF includono Blackrock, Grayscale e Fidelity, gli stessi "intermediari" che Satoshi Nakamoto voleva eliminare.

Poi c'è quella frase preferita dai puristi Cripto , "non le tue chiavi, non le tue monete". Ciò significa fondamentalmente che se stai detenendo Bitcoin su un exchange Cripto anziché nel tuo portafoglio, ad esempio, allora quel Bitcoin non è veramente tuo. Gli ETF introducono un ulteriore grado di separazione. Gli investitori in un ETF T stanno nemmeno acquistando Bitcoin effettivi, stanno solo acquistando l'esposizione al prezzo di quel Bitcoin.

E infine, c'era l'avvertimento di Nakamoto che "il costo della mediazione aumenta i costi di transazione". Un ETF Bitcoin T risolve certamente questo problema. Invece, ha delle commissioni di gestione, con Grayscalecommissioni che arrivano fino all’1,5%, anche se la concorrenza è giàriducendo le commissioni di alcuni emittenti.

Allora perché il mondo Cripto è così entusiasta di questa versione Diet Coke della valuta digitale? Questo è piuttosto lontano dal futuro decentralizzato per cui tutti noi presumibilmente abbiamo lottato.

La risposta più semplice, ovviamente, è il prezzo. Con alcune eccezioni, gran parte del settore rimane ancora altamente vulnerabile ai capricci dei prezzi simbolici. Quando i Mercati sono in ribasso, i capitalisti di rischio perdere interesse e i budget per sponsorizzazioni e pubblicità ne risentono. I servizi rivolti ai consumatori trovano più difficile integrare nuovi utenti. Inoltre, vari altcoin tendono a salire o scendere con Bitcoin. Questa volta, l'ascesa di bitcoin sembra essere in gran parte dovuta alle principali istituzioni finanziarie e alla SEC. Ma il settore non se ne lamenta troppo.

Poi c'è l'intero argomento dell'adozione mainstream, ovvero che le approvazioni spot degli ETF scateneranno un'ondata di nuovi investitori che T si prenderanno la briga di aprire un account presso un exchange Cripto , e tanto meno di creare un portafoglio sul proprio telefono o di eseguire un nodo sul proprio computer di casa. A un livello più elementare, il coinvolgimento di istituzioni di marca nel mercato potrebbe placare gli investitori che associano le Cripto alle frodi. Grazie agli ETF, la comunità Cripto ha goduto di alcune settimane di attenzione mediatica relativamente positiva, una bella pausa da tutti i titoli di Sam Bankman-Fried del 2023.

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Ciò che l'ETF porta davvero è più credibilità. In questo caso, il coinvolgimento di Wall Street è subordinato all'approvazione del governo. Il fatto che la SEC abbia finalmente approvato un ETF dopo anni di rifiuti basati sui timori di "manipolazione del mercato" indica un certo grado di accettazione, seppur riluttante, di questa classe di attività da parte di ONE dei suoi più accaniti critici, il presidente della SEC Gary Gensler. In teoria, le Cripto sono anche indipendenti dai governi, quindi la SEC T dovrebbe importare poi così tanto. In realtà, il Twitter Cripto è fondamentalmente ossessionato da quasi tutto ciò che Gensler dice e fa.

Detto questo, l'apparente antipatia di Gensler per il settore, che si manifesta in una mancanza di chiarezza normativa e in una serie di cause legali contro i principali attori del settore, non ha ucciso il settore. Né ha impedito Cripto di prosperare in altre parti del mondo, in particolare in Asia. Ma ha avuto un costo. Alcune aziende Cripto trascorrono anni invischiate in cause legali della SEC. Altre scelgono per evitare gli Stati Unitiinteramente, nonostante sia la più grande economia del mondo e una fonte importante di capitale e talento.

Le Cripto hanno bisogno di un certo grado di approvazione governativa. Hanno bisogno del coinvolgimento di Wall Street. Il futuro delle Cripto non assomiglia al Far West, LOOKS di più a Giappone, Hong Kong e Singapore, tre giurisdizioni con alcuni dei regolamenti più severinel mondo.

È già abbastanza difficile costruire un progetto decentralizzato, figuriamoci in un mercato ribassista con regolatori ostili, investitori cauti e consumatori diffidenti. Speriamo che la cultura di Wall Street non definisca il settore, ma fornisca un marchio di credibilità che consenta a più progetti Cripto di prosperare.