Come lo yuan digitale cinese potrebbe diventare globale

La Cina mira a diventare una superpotenza blockchain globale e la sua valuta digitale nazionale fa parte di quel piano. Ma se la Cina vuole davvero realizzare le sue ambizioni globali, avrà bisogno dell'aiuto di altri paesi.

A tal fine, la Cina ha testato silenziosamente piattaforme pilota per il trading di valute digitali in diverse nazioni, oltre a istituire un quadro giuridico per le CBDC con gli enti di regolamentazione finanziaria globali.

"Ci sono valute digitali delle banche centrali (CBDC) sviluppate su varie piattaforme come la blockchain aziendale Corda o Hyperledger, e lo yuan digitale tecnicamente non è nemmeno su una blockchain", ha affermato Michael Sung, co-direttore del Fintech Research Center presso la Fudan University. "Questo è un ecosistema molto balcanizzato".

Affinché lo yuan digitale possa essere adottato a livello globale, la Cina dovrà quindi collaborare con partner commerciali o centri finanziari regionali per disporre di una piattaforma in cui lo yuan digitale sia tecnicamente, legalmente e finanziariamente interoperabile con le valute digitali di altri paesi.

ONE di queste piattaforme è Inthanon-LionRock(Nota), che è un progetto di valuta digitale della banca centrale per i pagamenti transfrontalieri avviato dall'Autorità monetaria di Hong Kong (HKMA) e dalla Banca di Thailandia (BOT).

Secondo il white paper, otto banche thailandesi e due banche di Hong Kong, tra cui HSBC, hanno partecipato al progetto Note e hanno testato la fattibilità di transazioni basate su valuta digitale tra Thailandia e Hong Kong.

Secondo un articolo del 23 febbraiodichiarazionedi HKMA, il ramo di valuta digitale della Banca Popolare Cinese e la Banca Centrale degli Emirati Arabi Uniti (EAU) hanno aderito alla seconda fase di questo progetto ed è stato rinominato Multiple Central Bank Digital Currency (m-CBDC) Bridge.

Il progetto mira ad aiutare le banche centrali con trasferimenti di fondi transfrontalieri, regolamenti commerciali internazionali e transazioni sul mercato dei capitali. L'idea è di alleviare i punti critici normativi, di costo e di inefficienza nei trasferimenti di fondi transfrontalieri, ha affermato la dichiarazione.

"Il progetto Note è molto emblematico dell'approccio della Cina all'internazionalizzazione dello yuan digitale", ha affermato Tavni Ratna, CEO e fondatore del think tank sulla blockchain e la valuta digitale Politiche 4.0. "La Cina potrebbe voler negoziare con ONE banca centrale alla volta e ideare un meccanismo per tutto, da un quadro giuridico al tasso di cambio tra le due valute".

Il cambiamento all'ingrosso

Due elementi hanno distinto il progetto dagli altri progetti di yuan digitale in Cina finora. Mentre tali progetti sono solitamente solo tra due paesi tramite una collaborazione bilaterale, il Bridge sembra avere un terzo paese, gli Emirati Arabi Uniti, coinvolto nella piattaforma di trading CBDC, ha affermato Ratna.

L’altro elemento è che il progetto è orientato al commercio all’ingrosso, il che rappresenta un cambiamento rispetto all’attenzione della Cina sucasi d'uso al dettaglio. Il progetto continuerà a esplorare altri potenziali casi aziendali come i trasferimenti di fondi transfrontalieri tra istituzioni come aziende e banche, piuttosto che singoli utenti, secondo il white paper. Nell'ottobre 2020, il Segretario del Tesoro di Hong Kong Christopher Hui ha anche affermato che la città èinteressatoin queste transazioni.

Il progetto fungerà da rete di corridoi transfrontalieri per grandi istituzioni finanziarie. Attirerebbe più banche centrali ad unirsi alla rete offrendo un tasso di cambio più competitivo rispetto al mercato aperto, in cui ogni paese deve acquistare altre valute locali dagli intermediari a un premio. Permetterebbe inoltre ai paesi di prendere in prestito più valute nel breve termine per aumentare la loro liquidità per regolare le transazioni in tempo reale.

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Anche l'Indonesia e la Cina hanno firmato unmemorandum d'intesaper promuovere le valute locali nei due paesi a settembre 2020. La partnership consentirebbe le quotazioni dirette del tasso di cambio e il trading interbancario tra lo yuan cinese e la rupia indonesiana. Questo processo, che potrebbe consentire transazioni in tempo reale ed evitare di utilizzare il dollaro statunitense come valuta di riserva per regolare e compensare le transazioni, è fondamentale per il funzionamento di una piattaforma di trading CBDC.

Da gennaio, la Cina è l’Indonesiail più grande partner commercialee un'importante fonte di investimenti. La più grande economia del Sud-est asiatico, come molti altri grandi paesi della regione, ha visto un deficit in rapida crescita nei confronti della Cina negli ultimi anni.

Il mozzo

Alcuni paesi potrebbero essere riluttanti a negoziare valute digitali delle banche centrali su una piattaforma progettata dalla Cina a causa di problemi Privacy , ha affermato Paul Triolo, responsabile della consulenza a rischio di geotecnologia Eurasia Group.

A tal fine, la banca centrale cinese potrebbe anche unirsi a una piattaforma di valuta digitale inclusiva, dove può scambiare liberamente lo yuan digitale con altre valute digitali. In quanto più grande centro offshore per i depositi RMB, il progetto blockchain di SingaporeUbino sarebbe ONE possibilità.

La Monetary Authority of Singapore (MAS) ha collaborato con JPMorgan e il conglomerato statale Tamasek per utilizzare CBDC e altre valute digitali, tra cui la moneta tokenizzata JPM in dollari, sulla piattaforma Ubin. Fondato nel 2016 da MAS, ConsenSys e Quorum di JPMorgan, acquisita da ConsenSys nell'agosto 2020, il progetto Ubin mira a regolare transazioni interbancarie, rimesse transfrontaliere e titoli tokenizzati tramite Tecnologie di contabilità distribuita.

A differenza di una piattaforma controllata dalla Cina, una piattaforma più neutrale e inclusiva da parte del MAS potrebbe essere più accettabile per molti altri Paesi.

Secondo il rapporto, che cita la Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) come esempio di tale coordinamento, il progetto Ubin prevede di avere una piattaforma di messaggistica comune per coordinare diversi sistemi di regolamento e di stabilire uno standard di messaggistica comune per facilitare le comunicazioni tra i sistemi.

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Nel giugno 2020, Ravi Menon, amministratore delegato di MAS, ha affermato che Singaporeaccogliecollaborazione con la banca centrale cinese sulla valuta digitale in un discorso sulla cooperazione finanziaria tra Singapore e Shanghai.

"Con Temasek e JPMorgan nel progetto, il punto era che questo hub finanziario spingesse per accordi transfrontalieri più efficienti e meno costosi", ha detto Sung. "Mentre Hong Kong è ovviamente il posto in cui la Cina può iniziare a internazionalizzare il rmb digitale, Singapore è un buon punto di accordo transfrontaliero".

Giocatore di squadra

Il mondo ha mostrato diffidenza verso le valute digitali eccessivamente ambiziose. Data la pressione politica sul progetto diem (ex libra) guidato da Facebook, Pechino potrebbe avere difficoltà a posizionare lo yuan digitale cinese come valuta digitale nazionale per dominare il sistema finanziario globale, ha affermato Triolo.

Forse imparando da questo, la Cina ha cercato di essere più proattiva e collaborativa nell'impostazione di un quadro giuridico internazionale per le CBDC. Il presidente cinese Xi Jinping ha affermato che il paese dovrebbe essere proattivoparteciparenella creazione del quadro normativo internazionale sulla valuta digitale e sulla tassazione digitale, secondo un saggio pubblicato il 31 ottobre sui media statali cinesi.

HKMA ha inoltre sottolineato che il progetto m-CBDC è stato supportato dal Bank for International Settlements Innovation Hub Centre di Hong Kong. Le sussidiarie della PBOC, inclusa la sua unità di valuta digitale, hannoimpostarela seconda joint venture con SWIFT a Pechino a febbraio, ma la missione del nuovo gruppo rimane poco chiara.

Le motivazioni della Cina per l’internazionalizzazione dello yuan digitale spaziano dafrenareI giganti cinesi della tecnologia finanziaria indeboliscono SWIFTcontrastareil predominio del dollaro statunitense sul sistema finanziario globale, ha affermato Ratna.

"Ma ONE cosa è certa: la Cina non vuole inimicarsi nessuno lungo il cammino", ha affermato.