L'ex CEO di Alameda Research Caroline Ellison Imparare il suo destino tra poche ore. Potrebbe trascorrere i prossimi mesi o anni dietro le sbarre, ma i suoi avvocati, il Dipartimento di Giustizia e l'Ufficio di libertà vigilata sembrano tutti pensare che dovrebbe rimanere una donna libera dopo la quantità di cooperazione che ha fornito.

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In prigione o non in prigione

La narrazione

Gli avvocati dell'ex dirigente del gruppo FTX Caroline Ellison sostengono che T dovrebbe trascorrere alcun periodo in prigione dopo aver collaborato con i procuratori, la massa fallimentare di FTX e i creditori di FTX. I procuratori non hanno fornito una raccomandazione specifica, ma hanno chiesto una condanna al di sotto delle linee guida.

Perché è importante

Caroline Ellison era la CEO di Alameda Research che, a suo dire, ha falsificato i bilanci che il gruppo FTX ha inviato alle aziende che hanno prestato denaro a FTX come parte di uno sforzo per nascondere il suo effettivo stato finanziario. Martedì, un giudice federale deciderà se andrà in prigione e quanto tempo trascorrerà dietro le sbarre, se del caso.

Analizzandolo nel dettaglio

Caroline Ellison ha diretto Alameda Research sotto Sam Bankman-Fried, che è stato anche per un breve periodo il suo partner sentimentale. Insieme ad altri dirigenti di FTX, è stata arrestata poco dopo il crollo dell'azienda e si è dichiarata colpevole di frode e cospirazione nel dicembre 2022.

Bankman-Fried, che è stata condannata per accuse identiche alla fine dell'anno scorso, è stata condannata a 25 anni di prigione dopo che l'ufficio di libertà vigilata del governo ha raccomandato oltre 100 anni in base alle linee guida per la condanna. Il rapporto di indagine pre-sentenza di Ellison ha raccomandato tre anni di libertà vigilata e tempo scontato, il che significa niente carcere, i suoi avvocatiha detto all'inizio di questo mese.

Gli avvocati di Ellison hanno anche sostenuto che T avrebbe dovuto trascorrere alcun periodo in prigione, citando la sua collaborazione con il Dipartimento di Giustizia, inclusa la sua testimonianza contro Bankman-Fried, e il suo lavoro per aiutare i creditori e la massa fallimentare di FTX a recuperare i fondi. Come parte del loro memorandum di condanna, gli avvocati di Ellison hanno incluso lettere di John J. RAY III, l'attuale CEO di FTX e degli avvocati dei creditori di FTX (insieme alla solita selezione di note di supporto da parte di amici e familiari).

Il Dipartimento di Giustizia non ha fornito una raccomandazione specifica sulla condanna, a differenza di Bankman-Fried (che i procuratori hanno detto dovrebbe trascorrere 40 o 50 anni dietro le sbarre, al di sotto della raccomandazione di 100 anni dell'ufficio di libertà vigilata). Invece,hanno detto i procuratoriavrebbero fatto una mozione sottoSezione 5K1.1delle linee guida per la determinazione della pena, il che significa che raccomandano una pena inferiore al calcolo delle linee guida.

"Ciò che è particolarmente insolito nella rapidità della cooperazione di Ellison è il numero di volte in cui ha incontrato il Governo in un breve lasso di tempo e la rapidità con cui si è dichiarata colpevole dell'intera serie di comportamenti scorretti correlati alla sua partecipazione a una complessa frode finanziaria", si legge nella documentazione del DOJ. "Ciò ha richiesto numerosi e lunghi incontri con il Governo in rapida successione, nonché una mentalità che la vedeva pronta a essere completamente sincera con il Governo fin dall'inizio della sua cooperazione e ad accettare la completa responsabilità dei suoi crimini senza minimizzazione o elusione".

L'ultima incognita è il giudice Lewis Kaplan, che ha supervisionato il processo dell'anno scorso ed è stato testimone in prima persona della testimonianza di Ellison.

Kaplan ha condannato Ryan Salame, ex CEO di FTX Digital Mercati, a più di sette anni di prigione all'inizio di quest'anno. Come Ellison, Salame si è dichiarato colpevole di accuse penali, ma a differenza di lei, non ha testimoniato né ha fornito la stessa collaborazione. Ha anche dovuto affrontare accuse diverse, ma la sua condanna suggerisce che il limite massimo estremo per Ellison, se andrà in prigione, sarà di alcuni anni.

Dopo Ellison, gli ex dirigenti di FTX Nishad Singh e Gary Wang sono gli altri due dirigenti che saranno condannati. La condanna di Ellison sarà probabilmente un segnale forte di quanto tempo potrebbero effettivamente affrontare, date le circostanze simili per tutti e tre gli individui.

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Coinbase contro SEC

Qualche anno fa, Coinbase ha presentato una petizione per cercare di costringere la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti a impegnarsi nella regolamentazione degli asset digitali. L'ente regolatore ha respinto, affermando che all'epoca non era necessaria alcuna regolamentazione su misura.

Lunedì, una corte d'appello federale ha ascoltato le argomentazioni sia della SEC che di Coinbase in merito a questa iniziativa in corso.Eugenio Scalia, partner di Gibson Dunn, ha sostenuto che la corte d'appello dovrebbe obbligare la SEC a spiegare come definisce le attività digitali (o le transazioni con attività digitali) come titoli e spiegare in che modo tali regole potrebbero essere applicabili.

"La SEC, avendo essa stessa fatto della registrazione una priorità, deve affrontare immediatamente il fatto che la registrazione non è possibile", ha affermato Scalia.

Ezekiel Hill, avvocato della SEC, ha replicato, affermando che la richiesta di Coinbase alla corte T rientra nelle "RARE circostanze" che consentirebbero alla corte di obbligare l'agenzia di regolamentazione a condurre un processo normativo.

Hill ha sostenuto che la SEC T era obbligata a creare un framework specifico per le criptovalute e che ci sono già aziende che rispettano le leggi federali sui titoli. Per le Cripto, la SEC ha preso in considerazione l'Howey Test, ha detto.

"Il quadro normativo sui titoli non si basa sulla possibilità di conformità", ha affermato Hill. "Bilancia una serie di interessi, tra cui la protezione degli investitori, Mercati equi ed efficienti, formazione di capitale, e non tutti coloro che arrivano e vogliono partecipare a un mercato dei titoli sono in grado di fare ciò che vogliono. Questo non è un problema esclusivo dei titoli di asset digitali".

Nel corso dell'udienza i giudici hanno messo sotto torchio Hill più di Scalia, ma non è chiaro come potrebbero pronunciarsi.

ONE nota interessante: Hill ha ripetutamente fatto riferimento ai "titoli di asset digitali" - un termine che la SEC ha detto a un giudice di Washington che avrebbe smesso di usare alcune settimane fa - anche se più avanti durante l'udienza ha affermato che "l'asset digitale non è il titolo", ma "può essere oggetto di un contratto di investimento".

Questa settimana

Lunedi

• 19:00 UTC (15:00 EDT) La Corte d'appello del terzo circuito ha ascoltato le argomentazioni di Coinbase e della SEC degli Stati Uniti in merito alla petizione di Coinbase per imporre l'emanazione di una regolamentazione.

Martedì

• 14:00 UTC (10:00 EDT) I cinque commissari della SEC testimonieranno davanti alla Commissione per i servizi finanziari della Camera.
• 19:00 UTC (15:00 EDT) L'ex CEO di Alameda Research Caroline Ellison verrà condannata.

Mercoledì

• 14:00 UTC (10:00 a.m. EDT) Il presidente della SEC Gary Gensler avrebbe dovuto testimoniare davanti al Senate Banking Committee, ma l'udienza è stata posticipata martedì mattina. Una nuova data e ora devono ancora essere annunciate.

Altrove:

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