CEO da Genesis detalha o caos da "quinta-feira negra" no relatório de empréstimos do primeiro trimestre

A Genesis, uma empresa de negociação que também empresta dinheiro para investidores institucionais em Criptomoeda , forneceu uma visão dos bastidores de como os funcionários se esforçaram para atender às demandas dos clientes enquanto a disseminação do coronavírus fazia os preços do Bitcoin despencarem no mês passado.

Conforme descrito em seu últimorelatório trimestral de empréstimosna quinta-feira, o auge do drama ocorreu em 12 de março, quandoBitcoin caiu 39% – sua maior perda em um único dia em sete anos. Os credores de Criptomoeda e as bolsas de futuros se esforçaram para se proteger de perdas, disparando uma enxurrada de chamadas de margem, nas quais os traders são solicitados a postar garantias adicionais contra empréstimos comerciais e contratos de derivativos.

“Ao longo desse período de 24 horas, houve certas contrapartes que foram pingadas três a quatro vezes”, disse o CEO da Genesis, Michael Moro, em uma entrevista. “Com a forma como o preço continuou caindo, você quase teve que fazer uma chamada de margem novamente uma hora depois.” A Genesis é propriedade do Digital Currency Group, a empresa controladora da CoinDesk.

Ao longo do primeiro trimestre, a Genesis conseguiu aumentar seu livro de empréstimos comerciais ativos em 19% para US$ 649 milhões, de acordo com o relatório. Mas T foi sem volatilidade considerável: o livro de empréstimos começou o ano em US$ 545 milhões e quase dobrou para US$ 1 bilhão em meados de fevereiro antes da rápida desalavancagem em março.

No início de março, o número brutal de mortes e a devastação econômica do coronavírus estavam apenas começando a ser percebidos pelos traders de ativos digitais e títulos tradicionais de Wall Street, como ações e títulos.

“T sabíamos o quão ruim o mercado de ações ficaria”, disse Moro. “T sabíamos quanto tempo essa liquidação e turbulência iriam durar.”

Olho da tempestade

“Black Thursday”, como 12 de março é agora conhecido entre os traders de Criptomoeda , começou de forma bastante desfavorável. O Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 7.900 – abaixo das máximas de fevereiro em torno de US$ 10.000, mas ainda seguramente acima do preço do fim do ano de 2019 em torno de US$ 7.170.

Moro disse que saiu da sede da empresa em Nova York, no centro de Manhattan, para fazer uma apresentação em um escritório privado de gestão de patrimônio. Enquanto ele falava, os participantes da reunião começaram a olhar para seus smartphones, verificando os preços do Bitcoin e dando a Moro atualizações de mercado de última hora.

Eles queriam saber por que o preço do Bitcoin estava caindo. E não foi uma queda comum, caindo primeiro abaixo de US$ 7.000, depois deslizando para US$ 6.000 e depois para $ 5.000.

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“Eu estava lá em cima conversando, respondendo às perguntas deles, e então, em algum momento, as pessoas estavam apenas fixadas no preço do Bitcoin em seus telefones”, disse Moro, 42.

Ele voltou correndo para o escritório, onde os funcionários estavam ocupados lidando com a enxurrada de chamadas de margem.

Os clientes da empresa, a maioria traders institucionais, conseguiram todos postar a garantia necessária em empréstimos comerciais, evitando liquidações forçadas de suas posições comerciais, disse Moro.

A ansiedade aumentou, no entanto: a garantia adicional enviada pelos clientes estava demorando muito mais do que o normal para chegar. De acordo com Moro, a rede Bitcoin estava tão congestionada devido ao tráfego pesado naquele dia que as postagens de garantia ficaram atrasadas.

“Transações que normalmente levam 10 minutos podem levar algumas horas”, disse Moro.

A equipe da Genesis também se apressou para atender às necessidades de financiamento em rápida mudança dos clientes comerciais.

Os contratos futuros de Bitcoin que normalmente são negociados com um prêmio em relação ao preço de mercado diário de repente passaram para um desconto. Os traders rapidamente ajustaram suas estratégias, e a Genesis de repente começou a ver uma enxurrada de clientes devolvendo empréstimos em dólares e pedindo novos empréstimos denominados em Bitcoin.

“Felizmente não tivemos perdas”, disse Moro, “além de um dia muito agitado e estressante”.

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Para a maioria dos funcionários da Genesis, foi o último dia no escritório por muito tempo: em 13 de março, a empresa passou a trabalhar remotamente.

A Genesis também reforçou suas políticas de empréstimos depois de 12 de março, suspendendo novos empréstimos por pelo menos uma semana se T fossem totalmente garantidos, disse Moro.

“Eu simplesmente T queria esse risco no balanço da Genesis”, disse Moro. “Depois que sentimos que os Mercados tinham se acalmado, reabrimos o diálogo e reiniciamos a máquina de originação.”

Volatilidade é a norma em Mercados de Cripto . Só não tanta volatilidade.