O preço do Bitcoin é um mau indicador de sua utilidade

Tenho observado com interesse nos últimos dois meses enquanto o Bitcoin subiu para se aproximar de sua máxima histórica anterior. Essa velha marca d'água ocorreu em meio à histeria. A ação do preço da época, três anos atrás, só pode ser descrita como mania. Foi, para usar o termo Ciclo de Hype do Gartnerlinguagem, o “Pico das Expectativas Infladas”. Em termos financeiros, era uma bolha.

Este Rally é diferente. Desta vez não foi marcado por um influxo selvagem de investidores especulativos. Não vimos a cauda longa de tokens bombar para alturas vertiginosas e inexplicáveis. O Google Trends mostra pesquisas por "Bitcoin" têm pairado abaixo de 20% do pico de popularidade que a busca alcançou há três anos. Este Rally tem sido silencioso, focado e, portanto, particularmente impressionante em sua magnitude. Chegamos à parte do ciclo "Declive da Iluminação"? Ou talvez o "Platô da Produtividade?"

Jill Carlson, colunista da CoinDesk , é cofundadora da Open Money Initiative, uma organização de pesquisa sem fins lucrativos que trabalha para garantir o direito a um sistema financeiro livre e aberto. Ela também é investidora em startups em estágio inicial com a Slow Ventures.

Há uma tendência entre aqueles de nós que trabalham com Criptomoeda de associar o gráfico Hype Cycle ao gráfico de preços do bitcoin. O Hype Cycle da Gartner, no entanto, não é sobre preço. É sobre maturidade e adoção de novos produtos: se e como as tecnologias emergentes estão resolvendo problemas reais. Só porque o preço está se valorizando não significa que a Cripto está fornecendo utilidade para as pessoas. E só porque, desta vez, a valorização do preço não é acompanhada de hype não significa que ela é fundada em substância real.

Com o avanço silencioso e constante do bitcoin em direção a US$ 20.000, é tentador acreditar que conseguimos, que a Cripto agora é a conclusão precipitada que muitos de nós esperávamos que fosse há anos. Parece que, depois de anos de trabalho aparentemente sisífico, a indústria está trazendo seu propósito à tona. Mas se quisermos dizer que "conseguimos", precisamos primeiro responder à pergunta: para onde estamos indo? Qual é o objetivo?

“Estamos indo para a lua!” ecoa o refrão dos bitcoiners. É revelador que a coisa mais próxima que podemos chegar de nomear um objetivo comum tem a ver apenas com preço. Preço, porém, não é um fim em si mesmo e especulação não é um caso de uso.

Homens cegos

Além da apreciação de preços, a indústria concorda em muito pouco. A Cripto sempre me lembrou da parábola dos cegos e do elefante. Vários cegos encontram um elefante e, conforme cada um toca uma parte diferente do animal – a tromba, as pernas, a cauda, ​​o lado – ele acredita que seja algo diferente – uma mangueira, uma árvore, uma corda, uma parede. O mesmo acontece com as criptomoedas e a Tecnologia blockchain.

Esses produtos prometem algo diferente para todos que os encontram. Para alguns, Cripto é sobre escassez: uma forma de ouro digital. Para outros, Cripto é sobre abertura: a capacidade de qualquer um construir, contribuir e usar esses produtos sem permissão. Para outros ainda, é resistência à censura. Política de Privacidade. Micropagamentos. Ativos globais e transfronteiriços. Todos nós, homens cegos, estamos nos apegando a uma característica separada da Tecnologia e insistindo que ela representa algo diferente.

Os Preços de Cripto podem estar um pouco à frente do uso e adoção reais no momento, mas o setor está trabalhando para se atualizar rapidamente.

Até que tenhamos mais acordo sobre o que temos diante de nós, será muito difícil para a indústria ter um objetivo comum além da lua. Concordaremos que fizemos isso quando o Bitcoin eclipsar o ouro? Ou quando ele se tornar perfeitamente correlacionado com o ouro? Quando cada corredor de remessas for executado em trilhos de Cripto ? Quando cada aplicativo da web que usamos for executado em infraestrutura descentralizada? Teremos feito isso quando o dinheiro fiduciário for erradicado? Ou quando as moedas digitais do banco central assumirem o controle? Quando as instituições entrarem no Bitcoin? Ou quando as instituições estiverem extintas? Com ​​perguntas como essas pendentes, não é de se admirar que o único objetivo com o qual todos podemos concordar seja que o preço suba.

Embora o preço esteja se valorizando agora, não acredito que possamos dizer com credibilidade que encontramos nosso caminho até a “Inclinação da Iluminação” da Gartner. O preço geralmente é um proxy ruim para a utilidade. O uso real de produtos e aplicativos de Criptomoeda continua limitado. Produtos Finanças descentralizados têm visto menos de 1 milhão de usuários únicos. A Tecnologia Web3 ainda está em sua infância. Apenas cerca de 2.500 comerciantes aceitam Bitcoinnos Estados Unidos. A adoção está caminhando na direção certa, mas ainda é cedo.

Optimism

Isso pode soar pessimista, mas eu realmente acredito que tudo isso é motivo para confiança. Primeiro, se somos todos homens cegos agarrados a um elefante, essa é uma força do espaço. Isso significa que a experimentação continua em uma infinidade de casos de uso. Acredito que a natureza diversa do trabalho que acontece na indústria significa que temos mais probabilidade de acertar e descobrir as aplicações matadoras da tecnologia. E se o que lhe preocupa é o preço, então acho que você também deve se animar aqui. Se o Bitcoin pode sustentar esses preços agora, mesmo em seu estado de relativa imaturidade, então considere as alturas que ele pode atingir quando a Cripto realmente encontrar o ajuste total produto-mercado.

Veja também:O que Goldman entende errado sobre Bitcoin (de alguém que costumava trabalhar lá)

Também estou otimista sobre muitos dos produtos emergentes que estão focados em integrar novos usuários e impulsionar a participação e o uso reais, em oposição à pura especulação. Empresas comoDobrar e Pirulito estão fazendo isso usando Bitcoin como recompensa para usuários. Produtos como Linhoestão atraindo usuários tradicionais, oferecendo-lhes utilidade real na forma de economia de dólares com juros altos. Projetos comoToca do Coelho estão explicitamente focados em ensinar e incentivar novos usuários de protocolos. Os Preços de Cripto podem estar um pouco à frente do uso e adoção reais agora, mas a indústria está trabalhando para se atualizar rapidamente.

Finalmente, há uma exceção em tudo isso. Há uma área na qual a adoção de Cripto parece ter atingido um nível razoável de maturidade. Eu afirmo que a especulação não é um caso de uso real. A retenção, no entanto, pode oferecer utilidade. O Bitcoin oferece uma proteção contra a inflação e a incerteza. Este caso de uso exige apenas uma solução de custódia segura (e uma estrutura regulatória e de conformidade viável). Não é de se admirar que este se tornaria o primeiro uso da Criptomoeda a atingir a maturidade. E parece que isso está acontecendo. Corporações como Quadrado e Microestratégia comprar Bitcoin são exemplos disso. Financiadores como Paulo Tudor Jonese touro de longa dataAbby Johnsonsão mais pontos de prova.

Bitcoin, como ouro digital, lidera a cobrança pela Cripto para adoção generalizada. As outras promessas da Criptomoeda, enquanto isso, ainda precisam amadurecer e chegar ao mainstream. Os preços nunca serão o melhor proxy, mas permanecerão em evidência.