S&P 500 ou Criptomoeda: quão grande é a explosão de preços do Bitcoin?

Enquanto o Bitcoin é abaixo de várias centenas de dólaresdesde que atingiu sua máxima histórica de US$ 4.483,55 hoje cedo, a Criptomoeda ainda está em alta neste ano.

A ascensão do Bitcoin vista em um horizonte de tempo mais longo é impressionante. Em uma base anual, seu valor aumentou cerca de 600 por cento. Nos últimos 100 dias, ele viu ganhos de 150 por cento. Seis meses atrás, o Bitcoin estava sendo negociado um pouco acima da marca de US$ 1.000 – então, mesmo com a queda recente, seu preço mais que quadruplicou nos últimos seis meses.

Ganhos nesses níveis parecem enormes – mas quão grandes eles são? Comparado a investimentos em outras classes de ativos, quão bem o Bitcoin está se saindo? E, como as quedas de preço desta tarde aludem, os riscos de queda são compreendidos?

Uma maneira de tentar elaborar respostas é comparar os retornos do mercado de ações com os retornos do Bitcoin.

Contra o S&P 500

Uma feiralugar para começarA medição dos retornos tradicionais do mercado de ações é feita pelo Índice S&P 500, que investidores profissionais normalmente usam como referência para monitorar seus investimentos.

Como forma básica de pensar sobre o aumento do preço do Bitcoin, considere isto: nos últimos 90 anos,a taxa média anual de retorno do índice S&P 500 foi de apenas 9,8%.

Se compararmos o desempenho do bitcoin neste ano com o retorno médio do S&P 500, fica imediatamente claro que a ascensão vertiginosa do bitcoin superou esse índice em estratosféricos 6.000%.

Para um proxy ligeiramente diferente do movimento de preços, vamos dar uma olhada em quanto tempo levou para o S&P 500 dobrar de valor para seu nível atual. No momento da publicação, o Índice S&P 500 está sendo negociado em torno de 2.466. Cortando esse número pela metade, obtemos 1.233.

A última vez que o S&P 500 foi negociado abaixo desse nível foi em agosto de 2010. Então, o S&P 500 levou quase sete anos para dobrar — 30 vezes mais do que o Bitcoin levou para fazer o mesmo.

Contra ações

O desempenho do Bitcoin também é bastante impressionante quando analisado em relação às ações por setor.

Por exemplo, os três principais setores de ações em termos de desempenho no último ano foram Financeiro, Tecnologia e Industrial.

Para fins de argumentação, digamos que você conseguiu adivinhar que esses três setores eram os melhores para investir. A taxa de retorno dos ETFs S&P Sector Tracker Spyder, que servem como um proxy para as ações subjacentes nos últimos 12 meses, foi de 29,5% para o setor financeiro, 23% para o Tecnologia e 17,1% para o setor industrial.

Então, em uma base de 12 meses, mesmo se você tivesse a sorte de escolher o setor com melhor desempenho, o Bitcoin superou o ETF do setor em cerca de 20 vezes.

E esse desempenho superior pressupõe que você escolheu os setores de melhor desempenho para investir. Se um investidor tivesse escolhido outros setores, como Energia e Imóveis, que foram os dois setores de pior desempenho nos últimos 12 meses, eles teriam perdido 7,2% e 4,1%, respectivamente, até o momento desta publicação.

Os riscos negativos

Embora o caso do Bitcoin possa parecer muito otimista quando você olha apenas para os retornos recentes, há riscos de queda potencialmente muito grandes ao investir em Bitcoin — e, nesse sentido, a própria natureza do bitcoin torna bastante desafiador compará-lo com ações de uma forma equivalente.

Uma das virtudes de investir amplamente em ações por meio do Índice S&P 500 é a diversificação.

O S&P 500 é composto por uma cesta de 500 empresas, abrangendo muitas das maiores corporações de capital aberto dos Estados Unidos.

As ações do S&P 500 são extraídas de11 setores diferentes em 24 grupos industriais diferentes. Esse tipo de diversificação significa que as pessoas são protegidas, em grande medida, de riscos para ONE empresa e, em menor extensão, protegidas de riscos para ONE grupo industrial ou setor de mercado.

Bitcoin, por outro lado, é um investimento em um único ativo. Em certo sentido, investir em Bitcoin é aproximadamente análogo a investir em uma única ação.

Embora essa metáfora provavelmente T vá longe o suficiente, ainda assim. O que você está realmente investindo é em uma única implementação de uma Tecnologia, uma única instância de código.

Isso significa que investir em Bitcoin em vez do S&P concentra enormemente seu risco e, como vimos hoje, esse risco pode chegar a centenas de dólares por Bitcoin.

Isso não quer dizer, porém, que investir no S&P 500 com toda a sua diversificação garanta que os investidores T perderão dinheiro.

Os investidores podem perder dinheiro investindo em ações, e perdem, mesmo quando diversificam seus riscos investindo amplamente em um índice como o S&P 500.

Nos últimos 89 anos, o S&P 500 caiu anualmente duas dúzias de vezes. O pior ano que os investidores em ações sofreram nas últimas nove décadas foi em 1931, durante a Grande Depressão, quando o S&P 500 perdeu quase 44%. Mais recentemente, em 2008, durante as profundezas da Grande Recessão, o S&P 500 sofreu sua segunda pior perda de todos os tempos, caindo 36,5%.

Prossiga com cautela

O Bitcoin existe apenas desde 2009. Além disso, seu interesse como veículo de investimento só foi realmente estabelecido no início de 2013, quando atingiu US$ 266 após uma Rally de preços em que seu valor crescia entre 5% e 10% diariamente.

A ONE coisa que podemos dizer com certeza sobre o Bitcoin é que ele não possui um histórico longo o suficiente para que os investidores entendam os padrões históricos de preços de longo prazo da mesma forma que entendem as oscilações direcionais do S&P 500.

Essa ausência de dados históricos, no mínimo, deveria servir de sinal para que investidores e potenciais investidores sejam cautelosos.

Bitcoin e blockchain são tecnologias interessantes – mas os investidores não devem perder a cabeça.

Imagem de fusãovia Shutterstock