2018: O ano em que os bancos centrais começam a comprar Criptomoeda

Eugene Etsebeth é um ex-banqueiro central do South African Reserve Bank. Lá, ele presidiu notavelmente o grupo de trabalho sobre moeda virtual e livro-razão distribuído.

O artigo a seguir é uma contribuição exclusiva para o CoinDesk's 2017 in Review.

A portas fechadas, os bancos centrais do G7 são operadores lentos que compram e vendem as mesmas moedas estrangeiras, títulos negociáveis, direitos especiais de saque (DSE) e ouro dia após dia.

Os traders do banco central Siga a Política de investimento imposta pelos comitês executivos com metas específicas de alocação de ativos. Em ordem de importância, o objetivo para negociação de reservas estrangeiras geralmente é liquidez, segurança e retornos (em último lugar).

Atualmente, o G7 está preocupado apenas com o "regulamentação apropriada" de criptomoedas e não com o potencial de classe de ativos das criptomoedas. Bitcoin, ether e Zcash não estão em lugar nenhum na lista de instrumentos e moedas elegíveis que os banqueiros centrais têm permissão para negociar.

Em 2018, as coisas serão diferentes. Os bancos centrais do G7 começarão a comprar criptomoedas para reforçar suas reservas estrangeiras.

Os tempos estão mudando.

Fundo

Uma das CORE funções de um banco central é administrar as reservas oficiais de ouro e câmbio estrangeiro do seu estado-nação ou união.

As reservas são integrais para garantir que um estado-nação possa pagar suas responsabilidades cambiais e manter a confiança em suas políticas monetárias e cambiais. No geral, a estabilidade financeira que vem da acumulação de ouro e reservas estrangeiras historicamente protegeu o bem-estar econômico dos cidadãos no caso de choques externos.

O ouro é comumente mantido porque é usado como proteção contra Eventos econômicos do tipo cisne negro. Ele pode ser usado como um amortecedor contra calamidades devido à sua alta liquidez, atributos de moeda e seus benefícios de diversificação.

O câmbio estrangeiro também é altamente líquido e tem benefícios de diversificação (comparado à moeda do próprio banco central). O câmbio estrangeiro é acumulado principalmente por meio da compra de câmbio estrangeiro no mercado à vista, realizando swaps de mercado monetário em câmbio estrangeiro para investimento e gestão de liquidez doméstica em contas de depósito a prazo e a prazo com bancos estrangeiros.

Interconectividade

Os países do G7 estão interligados por uma rede de acordos políticos, financeiros e comerciais.

Este clube de países detém reservas massivas das moedas uns dos outros – chamadas reservas cambiais. A maioria desses países também detém vastos depósitos de reservas de ouro. O Canadá é a exceção, pois liquidou recentemente todo o seu ouro.

Os bancos centrais do G7 normalmente também detêm direitos especiais de saque (DSE) e títulos negociáveis denominados em moedas estrangeiras, como títulos do governo, títulos corporativos, letras do tesouro, ações corporativas e empréstimos em moeda estrangeira.

O SDR merece menção especial. É um ativo de reserva internacional, criado pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) para suplementar as reservas oficiais de seus países-membros.

O valor do SDR é baseado em cinco moedas principais – a cesta inclui: dólar americano, euro, renminbi chinês (RMB), iene japonês e libra esterlina britânica. O RMB só recentemente (1º de outubro de 2016) quebrou o monopólio das moedas do G7 que compõem o SDR.

É importante observar que o SDR ainda é fortemente ponderado em relação às moedas do G7.

Em poucas palavras, os países do G7 mantêm principalmente as moedas uns dos outros como reservas estrangeiras, seja por meio do SDR ou diretamente. O ouro é aceito principalmente como o padrão comum de valor universal.

Por que 2018?

Um ponto de virada para os bancos centrais do G7 será quando a capitalização de mercado do Bitcoin exceder o valor de todos os DSEs que foram criados e alocados aos membros (aproximadamente US$ 291 bilhões).

Outro ponto de inflexão será a percepção de que os valores das moedas do G7 estão se desvalorizando em relação às criptomoedas. As moedas dos países do SDR e do G7 serão forçadas a alterar suas ponderações de reserva estrangeira e, eventualmente, incluir uma cesta de criptomoedas.

A presciente Christine Lagarde, diretora-gerente do FMI, já alertou os bancos centrais sobre as Criptomoeda que podem causar grandes perturbações.

Reservas cambiais são usadas para respaldar a moeda nacional de uma nação. Moedas fiduciárias são pedaços de papel ou moedas que inerentemente não têm valor. Se alguma coisa, a moeda é respaldada pela crença compartilhada dos participantes no esquema monetário de um país. Quando um banco central de um país do G7 como o Japão compra reservas cambiais dos Estados Unidos (dólares americanos), a crença compartilhada do dólar americano torna-se compartilhada com o povo japonês.

Em 2018, os bancos centrais do G7 testemunharão o Bitcoin e outras criptomoedas se tornando a maior moeda internacional por capitalização de mercado. Este evento, juntamente com a natureza global das criptomoedas com acesso de negociação 24/7, tornará intuitivo possuir criptomoedas, pois elas se tornarão um investimento de fato como parte de uma tranche de investimento dos bancos centrais.

As criptomoedas também atenderão a um novo requisito como ouro digital.

Além disso, as reservas estrangeiras são usadas para facilitar o comércio internacional. Isso significa que manter reservas na moeda de um parceiro comercial torna a negociação mais simples. Em 2018, criptomoedas como Bitcoin serão utilizadas para comércio internacional em uma base moderada porque os altos retornos como um investimento encorajarão uma estratégia de "manter" para os países do G7.

Reservas estrangeiras também são usadas como ferramenta de Política monetária. Bancos centrais podem buscar a opção de vender e comprar moedas estrangeiras para controlar taxas de câmbio. Em 2018, bancos centrais começarão a perceber que a Política monetária para um mercado global em Criptomoeda não é atingível.

Reservas estrangeiras são adicionalmente usadas como hedge contra sua própria economia. Países cujas economias são dependentes de produtos de exportação podem usar moeda estrangeira como um buffer caso as exportações ou o valor de sua moeda caiam.

Os bancos centrais do G7 comprarão criptomoedas como proteção ao desempenho de suas economias.

Como isso vai acontecer

À medida que a percepção da fraqueza sistêmica das moedas fiduciárias se torna aparente em contraste com a onda de Criptomoeda, o comitê executivo dos bancos centrais, incluindo governadores, presidentes e presidentes de conselho, convocará reuniões de emergência para exercer sua prerrogativa de se desviar da atual Política de investimento para gestão de reservas.

Bitcoin e outras criptomoedas selecionadas serão adicionadas à lista de títulos e moedas elegíveis. O dinheiro do banco central será despejado em criptomoedas.

A maioria dos bancos centrais do G7 provavelmente usará gestores de fundos externos para investir em criptomoedas durante essa nova era. Mas T espere que essas informações estejam disponíveis gratuitamente.

Isso vai acontecer no escuro. Velhos hábitos são difíceis de morrer.

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Imagem de cofre de bancovia Shutterstock