Dados mostram que o dólar americano, e não o iene japonês, está dominando o comércio de Bitcoin

O Japão pode não ser a potência das Criptomoeda que o mundo pensa.

Um mergulho profundo da CoinDesk encontrou falhas metodológicas em dados de câmbio de Bitcoin amplamente citados que parecem exagerar a importância do iene japonês como um par de negociação. Nossa análise de dados de negociação coletados de 26 a 30 de julho sugere que o dólar americano, não o iene, é a moeda dominante negociada para Bitcoin por uma ampla margem.

Atualmente, os sites de análiseCriptoCompare e Colinas de moedas oferecem uma análise da negociação de Bitcoin por par de moedas e, até recentemente, os dados de ambos os sites indicavam que mais de 50% da negociação de Bitcoin era denominada em ienes japoneses.

O problema é que a vasta maioria das transações denominadas em ienes não são negociações "spot" de Bitcoin real por ienes. Em vez disso, são produtos derivativos: contratos que derivam seu valor do desempenho de um ativo subjacente.

Em outras palavras, as partes dessas transações estão apostando no preço do Bitcoin, mas nenhum Bitcoin está realmente trocando de mãos. Embora não haja nada inerentemente errado com esses contratos, misturar seletivamente volumes de derivativos e spot pode pintar um quadro enganoso.

Especificamente, Coinhills e CryptoCompare, cujos dados foram citados por grandes veículos como Bloomberg e Wall Street Journal, não distinguiram entre os volumes spot e derivativos da Bitflyer, a maior exchange do Japão. Em outras palavras, ambos os tipos de negociação foram contados para o total da atividade iene-bitcoin.

No entanto, os seus cálculosfezexcluir Mercados de derivativos equivalentes denominados em dólares, como os da Bitmex.

Como resultado, os totais do iene e do dólar não foram uma comparação de igual para igual, já que o primeiro inclui negociações de derivativos e o último não. Ao corrigir a classificação incorreta, os dados compilados pela CoinDesk pintam um quadro totalmente diferente.

É certo que o Japão continua a ser um ponto de interesse global em Criptomoeda , em parte graças a uma lei que entrou em vigor no início do ano passado, reconhecendo o Bitcoin como moeda legal e regulando as bolsas do país. E a análise da CoinDesk cobre apenas um período de cinco dias, então T é uma evidência conclusiva de que o dólar americano sustenta a maioria das negociações de Criptomoeda .

Ainda assim, após ser contatado pelo CoinDesk, o CryptoCompare mudou sua metodologia, e seus dados agora mostram o dólar superando o iene.

Além disso, as inconsistências na forma como diferentes tipos de transações são contabilizadas nas bolsas e os resultados extremamente diferentes quando essas questões são abordadas ressaltam o estado inicial das práticas de dados do setor de Criptomoeda .

Detalhes diabólicos

Conforme mencionado, os problemas com os dados disponíveis atualmente decorrem da classificação dos vários Mercados de câmbio da Bitflyer.

A Bitflyer lida tanto com negociações à vista quanto com derivativos, mas é a grande escala dessas negociações de derivativos que pode distorcer os dados de mercado.

Durante o período de tempo do snapshot da CoinDesk, o serviço de derivativos Lightning FX da Bitflyer processou o equivalente a quase US$ 2 bilhões em negociações denominadas em ienes todos os dias. Essas negociações de derivativos foram responsáveis por 90% das negociações de ienes observadas pela CryptoCompare e 85% das negociações de ienes da Coinhills.

Por si só, a inclusão do volume de derivativos não seria necessariamente um problema se a CryptoCompare e a Coinhills também contassem os Mercados de derivativos denominados em dólar ao contabilizar os volumes totais. O problema é que eles T.

Para fins de perspectiva, a Bitmex, o maior mercado de derivativos denominado em dólar, recentemente estabeleceu um recorde de mais de US$ 8 bilhões em contratos negociados em um único período de 24 horas (23 a 24 de julho), superando em muito os volumes da Bitflyer. Essas negociações de derivativos não são contabilizadas nas respectivas medidas da CryptoCompare e da Coinhill de negociação total de USD-BTC.

Para criar uma comparação mais equilibrada da atividade comercial global, a CoinDesk fez uma análise do mercado à vista, que exclui todas as negociações de derivativos, e do mercado total, que inclui todas as negociações à vista e o dólar. evolume de ienes nas quatro principais bolsas de derivativos: Lightning FX da Bitflyer, Bitmex, CME e Cboe.

Ambas as medidas indicam que o dólar americano domina o mundo, com o iene em um distante segundo lugar.

Por exemplo, o dólar foi responsável por apenas 17 por cento da contagem da CryptoCompare e 21 por cento da contagem da Coinhills para aqueles cinco dias em julho. No instantâneo comparativo da CoinDesk, por outro lado, o dólar compõe 56 por cento das negociações do mercado spot e 68 por cento das negociações totais quando se incluem os principais Mercados globais de derivativos.

Implicações regulatórias

As descobertas são notáveis, pois o mercado à vista é particularmente relevante para autoridades preocupadas com possíveis usos ilícitos de Criptomoeda.

Qualquer agente mal-intencionado que tente tirar proveito de ganhos ilícitos hoje em dia deve recorrer a bolsas à vista para converter criptomoedas em moeda fiduciária.

O papel do dólar nesse ecossistema de câmbio amplia o alcance do governo dos EUA. Assim como a preeminência do dólar no sistema financeiro internacional deu aos reguladores dos EUA a alavancagem necessária para moldar as práticas globais de combate à lavagem de dinheiro (AML) após o 11 de setembro, a importância do dólar no comércio global de moeda fiduciária para criptomoeda pode dar a eles uma influência descomunal, à medida que governos ao redor do mundo ponderam novas estruturas regulatórias para criptomoedas.

Por exemplo, autoridades japonesas têm liderado até agora a pressão por padrões globais de combate à lavagem de dinheiro de Criptomoeda em fóruns internacionais como o G20 e a Força-Tarefa de Ação Financeira, mas o domínio contínuo do dólar na negociação de Criptomoeda pode inspirar uma presença mais ativa nos EUA.

Yaya Fanusie, diretora de análise do Centro de Sanções e Finanças Ilícitas da Fundação para a Defesa das Democracias e coautora de um relatório sobre lavagem de Bitcoin , disse ao CoinDesk:

"Se suas suposições estiverem corretas e o dólar de fato dominar as bolsas de Cripto ao redor do mundo, esses dados podem levar os reguladores dos EUA a assumir um papel mais ativo."

Dilúvio de dados

Para ser justo, a incerteza, a complexidade e a rotatividade constante do mercado de câmbio deixam sites de análise como CryptoCompare, Coinhills e outros lutando para KEEP . Em tal ambiente, erros estão fadados a ocorrer, mesmo com dados de grandes e altamente regulamentadas bolsas como a Bitflyer.

Quando contatadas sobre a inclusão dos dados de derivativos da Bitflyer, tanto a CryptoCompare quanto a Coinhills reconheceram que os dados do mercado de derivativos Lightning FX da Bitflyer eram a causa raiz do domínio observado do iene.

"Atualmente, contamos o volume Lightning FX da Bitflyer e muito obrigado por apontar isso. Planejamos excluir os volumes futuros da Bitflyer dos cálculos no final deste mês", disse Constantine Tsavliris, analista da CryptoCompare, à CoinDesk.

Posteriormente, a CryptoCompare, que anunciou recentemente uma parceria de dados com a Thomson Reuters, de fato removeu os dados do mercado de derivativos da Biflyer de seus cálculos.

Um representante da Coinhills afirmou que a empresa está explorando a adição de outros grandes Mercados de derivativos, como o Bitmex.

Embora o setor continue a amadurecer a cada dia, ele continua sendo o Velho Oeste para todos os observadores que esperam obter uma imagem clara do mercado de câmbio de Criptomoeda .

Para mais dados, pesquisas e análises, confira o CoinDesk lançado recentementeRelatório do estado do blockchain do segundo trimestre de 2018T.

Dólar vs. ieneimagem via Shutterstock.