Retornos de bilhões de dólares: o lado positivo da Criptomoeda Libra do Facebook

Kirk Phillips é um empreendedor, contador público certificado (CPA) e autor de "O guia definitivo de negócios Bitcoin : para empreendedores e consultores de negócios." Adam B. Levine é o criador do antigoVamos falar sobre Bitcoin!podcast e fundador doSimbolicamenteInc.

À primeira vista, a Criptomoeda Libra do Facebook T faz sentido.

À primeira vista, é um token não especulativo que usa descentralização suficiente para tornar difícil, se não impossível, para o Facebook lucrar com ele, como a empresa faz com sua plataforma de mídia social.

Mas em Cripto, sempre há uma vantagem para as pessoas que lançam um novo protocolo, caso o protocolo seja bem-sucedido e, em muitos casos, até mesmo por simplesmente terem iniciado o desenvolvimento do projeto.

Este artigo trata específica e exclusivamente desse lado positivo, embora deixe de lado muitos outros problemas potenciais com o protocolo, que devem ser abordados em outro lugar.

Usuários de Libra

É importante perceber que o Facebook éna verdade lançando duas criptomoedas: ONE sobre o qual todo mundo está falando (Libra) e ONE disponível apenas para o Facebook e seus parceiros corporativos (o token de investimento Libra).

O primeiro será apoiado por uma cesta de moedas fiduciárias e equivalentes de caixa, o que significa que para cada dólar de Libra existente, haverá (em teoria) um “dólar” em ativos do mundo real pelos quais esse token pode ser trocado sob certas condições.

Como um usuário normal, você ganharia $100 em Libra gastando $100. Sua Libra pode (novamente, em teoria) ser usada em uma variedade de plataformas ou enviada para um amigo aprovado.

A Libra Association (uma organização suíça sem fins lucrativos) coloca seus $100 em uma variedade de investimentos de curto prazo e baixo risco, como letras do Tesouro dos EUA. Em 1º de julho, a letra do Tesouro de um mês estava rendendo 2,125 por cento em uma base anualizada, então a associação ganharia $2 e troco na sua compra de $100 em Libra.

O que acontece com esse dinheiro?

Investidores Libra

Esses fundos são controlados e gastos pela Libra Association. De acordo com o white paper, os fundos são usados primeiro para financiar a operação da rede, com o restante sendo dividido entre os detentores do Libra Investment Token de acordo com suas participações, com políticas determinadas pela associação.

A associação em si é composta por detentores do token de investimento Libra que investiram um mínimo de US$ 10 milhões, bem como “grupos de impacto especial” selecionados pela associação para votar, mas que T precisam comprar o token de investimento.

Do white paper:

“Como a reserva será investida? Usuários do Libra não recebem retorno da reserva. A reserva será investida em ativos de baixo risco que renderão juros ao longo do tempo. A receita desses juros irá primeiro para dar suporte às despesas operacionais da associação — para financiar investimentos no crescimento e desenvolvimento do ecossistema, subsídios para organizações sem fins lucrativos e multilaterais, pesquisa de engenharia, ETC Uma vez que isso seja coberto, parte dos retornos restantes irá para pagar dividendos aos primeiros investidores no Libra Investment Token por suas contribuições iniciais. Como os ativos na reserva são de baixo risco e baixo rendimento, os retornos para os primeiros investidores só se materializarão se a rede for bem-sucedida e a reserva crescer substancialmente em tamanho.” [Ênfase adicionada]

Os primeiros investidores são principalmente grandes empresas de Tecnologia e capital de risco, para as quais US$ 10 milhões T são realmente um grande investimento.

Os grandes números entram em jogo quando você analisa o que o sucesso, grande ou pequeno, significaria para os investidores, e é nesse ponto que, de repente, o projeto faz sentido.

Tamanho da torta

Para avaliar o mercado potencial da Libra, vamos analisar a oferta de moeda dos EUA monitorada pelo Federal Reserve.

Em janeiro de 2019, o M1 (que inclui dinheiro, moedas e dinheiro em contas correntes) estava em US$ 3,7 trilhões, em um país com cerca de 329 milhões de pessoas. Isso se compara ao M2 em mais de US$ 14 trilhões, que é tudo no M1 mais contas de poupança, fundos do mercado monetário, certificados de depósito e outros depósitos bancários.

Suponha que, após alguns anos, Libra tenha alcançado adoção igual a 10 por cento de M1. Também assumiremos que, a essa altura, Libra tenha vendido US$ 1 bilhão em token de investimento e que custe US$ 1 bilhão por ano para executar a rede e gerenciar os investimentos do fundo. E assumiremos que as taxas de T-bill permaneçam constantes.

Após essas despesas, Libra estaria gerando quase US$ 7 bilhões em juros por ano, com um retorno anual sobre o investimento (ROI) de688,51 por cento.

Lembre-se, são os detentores de tokens de investimento que estão colhendo esse retorno, não os detentores da moeda Libra, que não ganham juros sobre suas garantias. O primeiro grupo, no agregado, colocou uma quantia muito menor de dinheiro do que o último – e é por isso que eles obtêm rendimentos tão impressionantes de um portfólio de instrumentos de baixo risco.

Retornos furtivos

Ao longo de dez anos, um investimento hipotético de $500 retornaria dividendos de $34.425,35, assumindo adoção zero além dos 10% iniciais de M1. Claro, você T pode simplesmente investir $500, já que o limite mínimo para tokens de investimento é $10 milhões – o que, neste cenário, retorna $688 milhões.

E esse é o cenário conservador.

A loucura aqui se torna ainda mais aparente ao olharmos para o nosso cenário de “meio-termo”, onde assumimos que a Libra teria uma adoção equivalente a 15 por cento do número mais inclusivo de oferta de moeda M2.

Os retornos anuais disparam para 4.478 por cento com US$ 44,7 bilhões em ganho líquido para os investidores. Esse investimento hipotético de US$ 500 retorna US$ 223.924,45 em 10 anos e o investimento mínimo de US$ 10 milhões rende US$ 4,4 bilhões em 10 anos – ainda assumindo zero nova adoção

Aquisição de quota de mercado

Em nosso cenário de “Adoção Global Parcial”, usamos 25% do M2 dos EUA como substituto de 10% a 15% do M2 global. Os retornos anuais aumentam para 7.530% com retornos líquidos de pouco mais de US$ 75 bilhões. Os retornos de US$ 500 seriam hipoteticamente de US$ 376.540, enquanto um buy-in de US$ 10 milhões rende aos investidores uns bons US$ 7,53 bilhões.

O Banco Industrial e Comercial da China (ICBC) recebe honras em umarelatório recente como o maior banco do mundo com incríveis US$ 3,47 trilhões em ativos. Os bancos T tiveram um desafiante de participação de mercado para seu oligopólio centenário até agora.

Se Libra obtiver uma fatia de mercado de 25% da oferta monetária M2 dos EUA, ela se tornará o "banco número 1" do mundo. Ela poderá conseguir o mesmo com uma porcentagem muito menor do que a da oferta monetária global.

O ICBC levou quase 35 anos para atingir o domínio global e a Libra pode quebrar esse cronograma e ser a criptomoeda mais rápida de todos os tempos a chegar ao ONE lugar.

A oportunidade derivada

Este é, é claro, apenas o lado monetário da oportunidade. Um antigo Santo Graal da Criptomoeda, para não falar dos Mercados em geral, tem sido a criação de um mercado de ativos e derivativos "trustless", tokenizados e colateralizados.

Em qualquer cenário de sucesso da Libra, podemos ter certeza de que os ativos garantidos pela Libra Siga rapidamente. Fazer isso abre a próxima fase da oportunidade especulativa com o potencial para retornos exponenciais muito além dos exemplos acima.

Mercados derivativos e garantidos podem representar centenas de trilhões de dólares em capital adicional para o sistema Libra.

Moeda digital supranacional

Libra é, de uma forma muito real, diferente. Para usuários e defensores de Bitcoin de longa data, é uma coisa linda e assustadora.

Parte da promessa da criptomoeda é a introdução de uma competição imparável em dinheiro. Embora os governos tenham mantido por muito tempo um monopólio firmemente mantido na emissão e gestão de moedas regionais e de reserva, essa realidade é em grande parte pela natureza de não haver alternativas melhores e amplamente aceitas.

Libra poderia mudar tudo isso muito rapidamente. um episódio recente do Let's Talk Bitcoin!, o co-apresentador Andreas M. Antonopoulos observou:

“...Isso faz [Libra] parecer um tipo de Neo-FMI [Fundo Monetário Internacional]. Um novo modelo para um FMI que é baseado em banco de varejo ou consumidor, com reservas acumuladas pelos consumidores, mas que lhes dará a habilidade de fazer coisas muito similares ao que o FMI faz.





"Se eu fosse um banqueiro central, ou um político do governo ou alguém que trabalhasse no Ministério das Finanças , digamos, da França ou da Índia, eu olharia para isso e diria: 'Meu Deus; em algum momento [Libra] poderá entrar, não apenas comprar nossos títulos, mas então nos manter sob controle' e ditar regras para países pequenos, até que eventualmente possa ditar regras para países médios, depois para países grandes..."

O Facebook é, agora mesmo, o player dominante em mídia social com mais de 2 bilhões de usuários em um planeta de cerca de 7,7 bilhões. Essa escala enorme vem com um poder incrível e muito escrutínio. Embora sua capacidade de manter o alto nível nos próximos anos e décadas seja uma questão em aberto, poucos duvidariam da profundidade dos recursos da empresa hoje, sejam financeiros, tecnológicos ou o grande número de olhos atendidos.

Libra parece uma maneira de capitalizar o domínio do Facebook nas mídias sociais atuais (e nas indústrias de seus parceiros) para dar início a um efeito de rede global real em torno de uma moeda digital supranacional.

Se até mesmo uma fração da base de usuários do Facebook se converter para Libra, ele estará no caminho para se tornar a maior e mais lucrativa “instituição financeira” (embora descentralizada) do mundo.

Libraimagem via Shutterstock