O que a expansão do balanço do Fed Reserve significa para o Bitcoin

O Federal Reserve dos EUA está novamente expandindo seu balanço e especialistas renomados acreditam que isso pode ser um bom presságio para o Bitcoin no longo prazo.

O balanço do banco central dos EUA inclui um grande número de ativos e passivos distintos. Quando as taxas de juros começam a subir, o Fed injeta mais dinheiro no sistema comprando títulos do tesouro. Os bancos, portanto, têm mais dinheiro disponível para emprestar e taxas de juros mais baixas.

Em outubro, os ativos do Fedcresceu pormais de US$ 162 bilhões para registrar o maior aumento mensal desde 2008.

Analista popular@RitmoTrader deu a entender que isso era um sinal de turbulência iminente, do tipo que o Bitcoin supostamente seria um refúgio, em um tuíte de 7 de novembro.

Além disso, 270 mil milhões de dólares foramsupostamente adicionadopara o balanço desde 11 de setembro, o que implica uma taxa média de crescimento diário de US$ 5,8 bilhões. Em 15 de novembro, os ativos totais do Fed eram de US$ 4,04 trilhões,de acordo como Banco da Reserva Federal de St. Louis.

Fed intervém nos Mercados monetários

O banco central voltou a comprar títulos do Tesouro depois que os Mercados monetários ficaram descontrolados em setembro, elevando as taxas de curto prazo para até 10%, ameaçando interromper o sistema geral de empréstimos.

Vale ressaltar que o Fed não tem autoridade para impor uma taxa específica de fundos federais e, em vez disso, influencia a oferta de moeda para KEEP as taxas na faixa-alvo, atualmente de 1,5 a 1,75 por cento.

Quando as taxas de juros começam a subir, elas injetam mais dinheiro na economia. Os bancos, portanto, têm mais dinheiro disponível para emprestar e taxas de juros mais baixas.

Em setembro, a meta era de 1,75 a 2 por cento. Então, com as taxas chegando a 10 por cento, o Fed foi compelido a entrar em ação.

Os Mercados T acreditam no Fed

O presidente do Fed Reserve, Jerome Powell, disse repetidamente que as compras de títulos do Tesouro não são flexibilização quantitativa (FQ), pela qual o banco central adquire títulos do governo para aumentar a oferta de moeda e sustentar o crescimento econômico.

Especialistas, no entanto, acreditam que o banco central está efetivamente implementando a quarta rodada do programa de flexibilização quantitativa, após três rodadas entre 2009 e 2015.

“A explosão no mercado de recompra está nos dizendo que o risco e a acumulação de dívida são muito maiores do que o estimado e foi necessário um programa de flexibilização quantitativa disfarçado para contê-lo levemente”, escreveu Daniel Lacalle, autor de “Escape from the Central Bank Trap” em um artigo paramises.org.

Enquanto isso, Peter Boockvar, diretor de investimentos do Bleakley Advisory Group, editor do The Boock Report e colaborador da CNBC, é da opiniãoOpinião que os Mercados veem qualquer aumento no tamanho do balanço do Fed como QE.

A recente Rally do mercado de ações dos EUA também indica que os investidores não estão a aceitar a retórica da Fed e estão a ver a expansão contínua do balanço como uma flexibilização quantitativa, uma vez que apontoupor Sven Henrich, popularmente conhecido como NorthmanTrader.

O S&P 500 se recuperou por seis semanas consecutivas, começando na segunda semana de outubro até a segunda semana de novembro. O índice caiu 0,33 por cento na semana passada apenas para registrar um novo recorde de 3.154 na quarta-feira.

BTC é uma proteção contra a indisciplina monetária?

A narrativa popular nos Mercados de Cripto é que o Bitcoin é efetivamente ouro digital e uma proteção contra a indisciplina monetária e fiscal.

Anthony Pompliano, fundador e sócio da Morgan Creek Digital Assets, disse ao CoinDesk:

“O Bitcoin está caminhando para uma situação única – taxas de juros mais baixas, mais QE e a redução pela metade [da recompensa dos mineradores] em 2020. Esses três Eventos ocorrendo NEAR ao mesmo tempo devem servir como combustível de foguete para o Bitcoin nos próximos 2–3 anos.”

De fato, a Política monetária da principal criptomoeda é fixa – as recompensas de mineração são reduzidas em 50 por cento a cada quatro anos. Essencialmente, o ritmo de expansão da oferta é reduzido pela metade a cada quatro anos, ao contrário dos principais bancos centrais, que vêm expandindo a oferta de dinheiro desde 2009.

Olhando para o futuro, é provável que o Fed continue a expandir o seu balanço num futuro NEAR , uma vez que é pouco provável que o mercado monetário regresse à normalidade em breve. de acordo com JPMorgan Chase. Com o Bitcoin definido para cortar recompensas de mineradores em maio do ano que vem, a divergência entre a Política monetária do bitcoin e o Fed deverá aumentar ainda mais.

Portanto, não é surpreendente que pessoas como Cameron Winklevoss, fundador da Winklevoss Capital Management, estejam extremamente otimistas em relação ao BTC:

Bitcoin pode se beneficiar do efeito Cantillon do QE

O Efeito Cantillon se refere à mudança nos preços relativos resultante de uma mudança na oferta de moeda. Ele argumenta que a injeção de dinheiro (QE e outras políticas de aumento da inflação) pode não mudar a produção de uma economia a longo prazo. No entanto, à medida que o dinheiro recém-criado viaja pela economia, ele afeta diferentes setores da economia de forma diferente.

Por exemplo, o aumento esperado na oferta de moeda devido ao QE ou cortes de taxas é primeiro precificado pelos Mercados financeiros. Simplificando, as pessoas que mais investem no mercado de ações, imóveis, são as primeiras a se beneficiar das políticas inflacionárias.

Quando novos investidores entram no mercado, os ativos já estão supervalorizados. Além disso, poupar se torna difícil com taxas de juros baixas e o poder de compra da moeda em queda.

Um período prolongado de QE, portanto, pode forçar os investidores a diversificar seus investimentos em Bitcoin, que é deflacionário por natureza, conforme observado pelo analista Pierre Rochardem agosto.

Apoiando a visão de Rochard estáGabor Gurbacs, estrategista/diretor de ativos digitais da VanEck/MVIS, que disse ao CoinDesk que tanto o Bitcoin quanto o ouro poderiam se beneficiar da desvalorização do dólar e da inflação de ativos lideradas pelo QE.

Gurbacs disse:

"Bancos centrais expandindo seus balanços é flexibilização quantitativa disfarçada. Na verdade, bancos centrais compram títulos do governo e expandem o programa de mercado de recompra com a intenção de KEEP os Mercados monetários sob controle. Bitcoin e ouro podem fornecer uma alternativa e potencialmente uma proteção contra falhas catastróficas em tais sistemas bancários centrais fortemente controlados."

Alguns podem argumentar que o BTC é não é um ativo de refúgioe tende a acompanhar as ações mais de perto.

"As corridas de alta anteriores do Bitcoin foram caracterizadas por um declínio gradual na volatilidade do mercado de ações. Por exemplo, notamos sua relação inversa, embora imperfeita, com o Índice VIX em horizontes de tempo mais longos (ou seja, corrida de 2017)", de acordo com analistas da Delfos Digital.

Mesmo se considerarmos o BTC um ativo de risco, o QE do Fed ainda parece ser um desenvolvimento otimista em relação aos preços.

O banco central conduziu três rodadas de QE entre 2009 e 2015, durante as quais o S&P 500, uma referência para ativos de risco em todo o mundo, subiu mais de 200 por cento. O ouro, um ativo clássico de refúgio seguro, subiu de US$ 800 para US$ 1.921 nos três anos até 2011, apenas para cair de volta para US$ 1.050 em dezembro de 2015.

Aviso Importante: O autor não possui nenhuma Criptomoeda no momento da redação deste artigo.