Cripto Long & Short: Os Mercados de Cripto estão amadurecendo, mas a geração Z está reescrevendo como os Mercados funcionam

Agora, não tenho ideia de quantos anos você tem, nem quero fazer suposições. Presumo, no entanto, que, por estar lendo isso, você tem interesse em Mercados e/ou Cripto . E como este é um boletim informativo voltado para investidores profissionais, presumo que você se importa com um BIT mais do que preços subindo/descendo/para os lados. Isso deve nos colocar mais ou menos na mesma página do que exploramos aqui.

No entanto, esta semana, quero que todos nós questionemos a lente através da qual julgamos a evolução dos Mercados . Não apenas os Mercados de Cripto – todos os Mercados, porque está se tornando cada vez mais claro que, mais cedo ou mais tarde, a distinção será irrelevante.

Você está lendoCripto Longas e Curtas, um boletim informativo que LOOKS de perto as forças que impulsionam os Mercados de Criptomoeda . Escrito pela chefe de pesquisa da CoinDesk, Noelle Acheson, ele sai todo domingo e oferece uma recapitulação da semana – com insights e análises – do ponto de vista de um investidor profissional.Você pode se inscrever aqui.

Como são esses Mercados é relevante, porém, e estou cada vez mais ciente de que minha visão sobre isso pode ser influenciada pela minha idade. A sua também pode. Pode ser útil, então – talvez até divertido, se não um pouco desconfortável – tentar ver a evolução dos Mercados do ponto de vista de um rótulo geracional diferente.

Aqui está um exemplo: Muitos observadores de mercado, inclusive eu, têm comemorado o surgimento de serviços de corretagem de PRIME que têm influência e experiência. O mais recente a se juntar à crescente lista de grandes nomes é o B2C2, sediado em Londres, que começou a fornecer liquidez de balcão para Mercados de Cripto em 2015, e anunciou esta semana uma parceria com investimento do conglomerado financeiro japonês SBI Holdings, o que lhe permitirá avançar no sentido de adicionar serviços de PRIME à sua distribuição já ativa.

Estamos animados com isso porque representa um amadurecimento dos Mercados de Cripto e remove uma das barreiras significativas entre instituições e investimentos em Cripto : a ineficiência estrutural do capital. Dada uma escolha de corretoras PRIME de Cripto com balanços sólidos, o raciocínio é que mais instituições estarão dispostas a participar, e o influxo de demanda e liquidez aumentará os preços dos ativos. Uma nova era do mercado de Cripto pode estar surgindo.

Mas e se o verdadeiro amanhecer estiver vindo de uma direção totalmente diferente? E se uma mudança cultural estiver surgindo que pode acabar remodelando os Mercados tradicionais para se parecerem mais com os Mercados de Cripto ?

Pessoas jovens

A Geração Z é agora amaior geração do mundo,contabilizandoquase 30% da população dos EUA. Eles são adolescentes e estão na faixa dos 20 anos, e a maioria T estará investindo ativamente devido à falta de renda e poupança – mas, de acordo com pesquisas,Eles são bem-educados e politicamente ativos, e receberam um forte chamado de atenção quando se trata da necessidade de proteger qualquer riqueza que possam acumular.

Eles também são nativos digitais e, quando tiverem idade suficiente, não verão nada de estranho em alocar suas economias em ativos por meio de toques em seus telefones (ou movimentos de seus fones de ouvido ou óculos digitais, quem sabe). É improvável que eles achem a natureza fragmentada dos Mercados de Cripto alarmante, e a criatividade de muitos produtos de ativos de Cripto no mercado hoje pode apelar para seu forte senso de individualismo.

Além disso, os jovens e futuros poupadores chegarão à idade de investir talvez na pior recessão em gerações, com a segurança do emprego em baixas recordes, Mercados cada vez mais divorciados dos fundamentos e dúvidas crescentes sobre a resiliência das moedas fiduciárias. Eles terão muitos motivos para questionar a sabedoria financeira estabelecida e muitas oportunidades para explorar novos formatos de investimento.

No início deste ano, oBarômetro de confiança Edelmanmostrou que a confiança em governos, mídia e negócios está em níveis recordes, e que mais da metade dos entrevistados acredita que o capitalismo está falhando com eles. Embora a pesquisa não cubra a Geração Z (os participantes da pesquisa têm mais de 25 anos), seria um exagero supor que os adolescentes de hoje sairão das aulas canceladas e do lockdown com seus pais com mais fé na capacidade dos governos de protegê-los do que seus antecessores.

Mudando hábitos

Subindo um BIT na escala de idade, você terá vi as manchetessobre o percebidoinfluenciar a geração Yestão tendo no mercado de ações por meio de aplicativos como Robinhood. O frenesi do day-trading pode desaparecer se os preços caírem, mas a gamificação subjacente provavelmente criará hábitos de investimento que persistirão à medida que uma nova geração de investidores entrar no mercado.

Isso será apoiado pela separação contínua dos preços de mercado do valor subjacente – por que fazer lição de casa sobre investimentos quando os fundamentos realmente T importam mais?

Além disso, alguns especialistas afirmam que a Geração Z é aGeração DIYe é, portanto, menos provável do queaté mesmo a geração Yutilizar os serviços de consultores profissionais de investimento.YouTube, TikTok e aplicativos de investimento social, onde estratégias são compartilhadas, dão ampla oportunidade de imitar e Aprenda com os outros.

(Para que conste, tenho uma filha da Geração Z que não foi particularmente útil na minha pesquisa superficial – ela nunca faria day trade, T confia em bancos e está animada com sua escassa renda.Bitcoininvestimento que ela mantém em uma carteira de hardware. Mas ela não tem ideia do que seus amigos pensam sobre tudo isso e morreria de vergonha se eu perguntasse a eles.)

Novos Mercados

Então, combine a desconfiança em instituições centralizadas com um alto grau de conforto com plataformas digitais e uma relativa falta de respeito pela expertise financeira tradicional, e você terá uma geração com potencial para reescrever o funcionamento dos Mercados .

Esta geração emergirá em um mercado no qual os padrões tradicionais de investimento não se aplicam mais, e para o qual a palavra “sem precedentes” perdeu a maior parte do seu significado. Eles farão isso sem a diferenciação clara de ativos na qual seus pais e irmãos mais velhos confiaram para tomar decisões de portfólio.

É verdade que sua riqueza pessoal combinada provavelmente será minúscula se comparada ao dinheiro administrado por instituições tradicionais.

Mas essas instituições raramente são imunes à cultura de investimento convencional. Elas operam sob regras diferentes, com muito menos liberdade, bem como freios e contrapesos arraigados. Mas a maioria delas — fundos de pensão, gestores de fundos mútuos, companhias de seguros — está lá para servir investidores de varejo. E seus resultados provavelmente serão afetados pela crescente influência dos investidores de varejo no mercado.

À medida que a cultura de investimento evolui, eles também evoluirão. O resultado provavelmente será uma aceleração da indefinição de limites entre o investimento tradicional e o novo. Os Mercados de Cripto provavelmente se parecerão cada vez mais com Mercados tradicionais. Mas a aparência dos Mercados tradicionais também evoluirá, possivelmente além do reconhecimento atual.

Já podemos estar vendo sinais de que isso está acontecendo. Max Boonen, CEO da B2C2, a empresa de OTC de Cripto que mencionei anteriormente, insinuadosua empresa estava buscando negociar outros ativos junto com criptomoedas. O alcance de mercado que a aliança com a SBI Holdings dá à B2C2 levará esse amálgama para novas áreas, pronto para uma nova geração de investidores.

T faz mal que o SBI seja a maior corretora online do Japão, um país com uma base ativa de investidores de varejoconhecido por seu pensamento contrário. O B2C2 facilitará as negociações de Cripto da plataforma.

Isso não só continuará a BLUR as linhas entre Cripto e investimento em ativos tradicionais. Também continuará a BLUR as linhas entre interesse de varejo e institucional.

Eu, por ONE , pretendo continuar animado com os grandes avanços na profissionalização dos Mercados de Cripto e seu apelo aos investidores institucionais.

No entanto, eu terei ainda mais prazer em assistir à própria natureza dos Mercados evoluir. E terei orgulho da geração mais jovem de investidores ajudando a fazer isso acontecer.

Alguém já sabe o que está acontecendo?

À medida que o número de novos casos de COVID-19 nos EUA e no mundo atinge níveis recordes, as esperanças por uma vacina e uma rápida recuperação econômica continuam a impulsionar os Mercados .

É verdade, cada dia que passa nos coloca um dia mais perto de uma vacina disponível para todos. Mas entre agora e então há muita dor chegando, e não temos ideia de qual será o custo final. E os Mercados estão agindo como se o custo fosse insignificante.

No entanto, nem todas as ações são afetadas igualmente: o Nasdaq não apenas superou significativamente o S&P 500 desde o início do ano, como também atingiu máximas históricas, superando até mesmo a bolha das pontocom.

Isso representa um abismo cada vez maior entre ações de tecnologia e indústrias mais tradicionais, bem como uma mudança insidiosa nas prioridades corporativas. É quase como se os investidores estivessem encorajando as empresas a ignorar a saúde de seus balanços em favor do potencial de ganhos futuros, especialmente em um mercado que assume que potenciais inadimplências serão socorridas.

O Bitcoin continua a ser negociado em uma faixa relativamente estreita, o que alguns afirmam é um acúmulo clássico para um rompimento. Pode ser o caso, mas ONE sabe quando esse rompimento vai acontecer, ou, nesse caso, em que direção.

LINKS DE CADEIA

Participações do SBI assumiu uma participação de US$ 30 milhões em empresa de Cripto OTC B2C2. REMOVER: Isso posiciona a B2C2 para entrar na corrida para se tornar uma das PRIME corretoras âncoras do setor. Recentemente, vimos Gênese*, BitGo e Coinbase anunciar planos de corretagem PRIME . Com o histórico de execução da B2C2 e o acesso da SBI a uma gama de outros serviços de Cripto por meio de vários investimentos na indústria de Cripto , os clientes OTC da B2C2 em breve também poderão acessar uma gama de funções de suporte, incluindo alavancagem e custódia. O relacionamento também melhorará os serviços de negociação de Cripto para clientes da SBI Securities, uma das maiores corretoras on-line do Japão. (Veja mais análises acima em O BRIEFING.) (*A Genesis Trading é uma subsidiária do DCG Group, controladora da Coinbase.)

Bitcoin pode parecer mais volátil do que ativos tradicionais, mas em Mercados de Cripto é considerado relativamente estável em comparação a outras criptomoedas. No entanto, que a situação dos preços pode mudar durante o terceiro trimestre, de acordo com dados do mercado de opções, o que indica que a volatilidade do BTC será maior do que a do ETHnos próximos meses.REMOVER: Isso é notável, pois, tradicionalmente, a volatilidade do ETH é maior do que a do BTC. Também é surpreendente, dado o recente aumento na atividade em tokens de Finanças descentralizadas que rodam no blockchain Ethereum . A mudança pode ser devido a um acúmulo de expectativas de que a recente faixa de negociação estreita do BTC será quebrada com um movimento brusco. Mas, historicamente, exceto pela corrida do final de 2017, os períodos em que a volatilidade do ETH excedeu a do BTC coincidiram com quedas no preço do BTC.

Analista e investidor de CriptoChris Burniske levantou a hipótese de que, dada a ascensão implacável dos Mercados de ações, poderemos ver em breve uma grande empresa de Cripto abriria o capital, e que isso seria um catalisador para um maior interesse popular no setor. REMOVER: Parece plausível e pode ser um catalisador não apenas para o interesse geral, mas também para a clareza regulatória da SEC. T podemos ter um IPO chamativo para uma empresa que opera em um setor cujo futuro regulatório é incerto, podemos?

Empresa de dados Cripto Métricas de moedasrevelou uma nova metodologia para medir o tamanho e a profundidade dos Mercados de ativos digitais, o que envolve a exclusão de moedas e tokens que estão inativos há mais de cinco anos. REMOVER:Dado que alguns protocolos bloqueiam moedas intencionalmente por longos períodos ou têm grandes tesouros fundadores, nem todos os ecossistemas podem usar efetivamente a capitalização de mercado como um indicador significativo de tamanho e profundidade. Além disso, em algumas redes mais antigas, uma porção considerável de tokens emitidos foi perdida. Isso torna desafiador comparar capitalizações de mercado com uma medida padronizada – focar apenas em moedas “ativas” deve remover algumas das diferenças de gerenciamento de tokens específicas do protocolo.Um resultado interessante:O free float do Bitcoin é quase 25% menor do que os 18,4 milhões de bitcoins emitidos até o momento, comumente citados.

Empresa de dados Cripto nó de vidroproduziu um olhar detalhado na atividade recente das baleias Bitcoin (entidades com pelo menos 1.000 BTC). REMOVER: Após cair desde 2016, o número de baleias BTC está aumentando, assim como o saldo total mantido. Além disso, a participação de mercado dessas baleias está vendo seu maior aumento sustentado desde 2011, após cair por quase uma década. Esse crescimento implica em uma confiança crescente dos detentores de longo prazo, apoiada pelo FLOW aparente de BTC das bolsas para as carteiras das baleias.

minerador de Bitcoin Cabana 8arrecadou US$ 8,3 milhõesda venda de uma participação acionária de 6% para investidores, aproximadamente US$ 800.000 a mais do que a meta de financiamento original.REMOVER: O aumento em si não é surpreendente – meu colega Matt Yamamoto deu a entender que seria divulgado em seurelatório aprofundado sobre o Hut 8.E mesmo que tenha acabado sendo maior do que a meta original, ainda é pequeno e, portanto, não deve causar diluição significativa. A menos que o preço do Bitcoin se aprecie significativamente no curto prazo, é possível que a Hut 8 ainda precise encontrar mais financiamento para uma atualização de equipamento.

O modelo estoque-fluxo que previu uma forte valorização do preço do Bitcoin após o halving não está passando pelo seu melhor momento.

• Nico Cordeiro, CIO da gestora de fundos Strix Leviathan, apresenta uma análise detalhada que aponta algumas falhas fundamentais e definições mal compreendidas do modelo stock-to-flow de previsão de preço do Bitcoin . Ele mostra que isso não vale para o ouro e questiona o viés de seleção que assume que isso valeu para o Bitcoin.
• Eric Wall, o CIO da Arcane Assets, leva as críticas um passo adiante, aolistando os principais argumentoscontra o modelo feito por analistas no ano passado.

O Grupo de Investimento Digital de Nova York (NYDIG)arrecadou mais US$ 190 milhões para um fundo de Bitcoin chamado NYDIG Institutional Bitcoin Fund LP. REMOVER: O aumento é uma quantia alta, especialmente quando combinado com os US$ 140 milhões levantados pela empresa em maio para seu NYDIG Bitcoin Yield Enhancement Fund. Aparentemente, o novo aumento foi de 24 investidores não identificados, o que coloca o investimento médio de cada um em cerca de US$ 8 milhões – isso sinaliza um forte comprometimento institucional.

Empresa norueguesa de investimento em Criptomoeda Cripto Arcano é planejando abrir o capitalpor meio de uma aquisição reversa da empresa sueca Vertical Ventures, listada na Nasdaq First North. A Arcane se tornará a proprietária majoritária da Vertical Ventures, que será negociada sob o nome Arcane.REMOVER: A Nasdaq First North é a bolsa de valores alternativa da Nasdaq Nordic para empresas menores na Europa. Embora não seja exatamente um mercado grande, é vista como uma forma de obter alguma liquidez e experiência em avaliação de mercado, e como um trampolim para uma listagem no mercado principal. Enquanto isso, obtemos mais insights sobre as finanças das empresas de Cripto .

Um produto negociado em bolsa de Bitcoin (ETP) gerenciado por 21 ações,um fornecedor de produtos com sede na Suíça, anteriormente conhecido como Amun,foi listado no Xetra,Local de negociação eletrônica da Deutsche Boerse.REMOVER: Como comETP de Bitcoin do Grupo ETC no mês passado, isso impulsionará o acesso mainstream ao investimento em Cripto . A Xetra é uma das maiores plataformas de negociação eletrônica da Europa e tem um alcance muito mais internacional do que a SIX Swiss Exchange e a Boerse Stuttgart, as outras bolsas nas quais a 21Shares listou produtos de Cripto .

Podcasts que vale a pena ouvir:

• Por que a Revolução Robinhood é o Futuro das Finanças, Feat. Jill Carlson– O colapso, Nathaniel Whittemore
• O gênio de marketing não apreciado de Satoshi, com Dan Held– O colapso, Nathaniel Whittemore
• Zimbábue interrompe transações móveis enquanto a hiperinflação estimula a fuga de moeda – CoinDesk Mercados Daily, Adam B. Levine
• A tendência mais louca do Bitcoin de todos os tempos com Dan Matuszewski– O Podcast Coinist, Luke Martin