Primeiro a se mover: Federal Reserve faz o que quer fazer enquanto o Bitcoin atinge US$ 11 mil

Toda vez que o Federal Reserve se reúne, é importante lembrar que a única tradição real de Política monetária na instituição de 107 anos é que um grupo de pessoas se reúne para falar sobre Mercados e economia e decidir o que fazer a seguir.

Nunca há realmente uma resposta certa ou errada sobre como fazer isso; há apenas as decisões que os principais funcionários do Fed acabam tomando. Os funcionários são amplamente guiados, é claro, pela teoria econômica e pela história, ostensivamente um desejo de fornecer estabilidade e crescimento de longo prazo, e talvez um BIT de política de tempos em tempos. Mas a ad hoc-ness de tudo isso é ressaltada pela realidade de que os funcionários estão constantemente mudando suas próprias regras.

Em termos de reação do mercado, a reunião do Fed desta semana foi tão monótona quanto possível. O Índice Standard & Poor's 500 de grandes ações dos EUA caiu 0,5% na quarta-feira, quando o banco central anunciou sua mais recente encarnação de Política monetária. O ouro teve pouca alteração. O Bitcoin ganhou 2,2%.

Isso ocorre em parte porque o presidente Jerome Powell usou um discurso no mês passado para telegrafar seus planos para uma técnica recém-elaborada conhecida como "meta de inflação média". Essencialmente, o Fed agora está prometendo KEEP as taxas de juros dos EUA próximas de zero até que a inflação suba acima da meta de 2% e permaneça lá "por algum tempo". Na quarta-feira, a única notícia real foi que as autoridades formalizaram a prática.

A meta de inflação média T foi realmente tentada antes, mas os funcionários do Fed agora estão em sua maioria de acordo que é a coisa certa a fazer neste momento. A mensagem que eles estão enviando é que investidores, empresários e bancos podem contar com o banco central para KEEP os custos de empréstimos baixos até que a economia se recupere.

"Tudo isso pode dar errado em algumas circunstâncias futuras, e nesse ponto 'Confiem em nós, somos o Fed' pode não ser suficiente para os Mercados", escreveu Ian Shepherdson, economista-chefe da empresa de previsões Pantheon Macroeconomics, em uma nota aos clientes.

Assim como os US$ 1,2 trilhão em programas de empréstimos emergenciais do Fed lançados durante a crise financeira de 2008, a meta de inflação média é uma ferramenta totalmente nova que os investidores até recentemente T sabiam que o banco central poderia escolher usar. E assim como os programas de "flexibilização quantitativa" do ex-presidente do Fed Ben Bernanke nos anos após a crise financeira, sob os quais dezenas de bilhões de títulos do Tesouro e hipotecas eram comprados todo mês, a nova Política é realmente apenas uma maneira de tentar arquitetar uma recuperação econômica.

"Não há dúvidas de que a criatividade da Política monetária permanecerá alta", afirma Ben Emons, ex-gerente de portfólio da gigante de fundos de títulos Pimco, que agora atua como diretor administrativo de estratégia macro da empresa de análise Medley Global Advisors.

O que fica um pouco ridículo é qualquer tentativa de se aprofundar nos materiais de apoio fornecidos pelo Fed como premissa para a decisão. A "resumo das projeções econômicas" publicado online na quarta-feira mostra que as principais autoridades esperam, em média, que a inflação fique abaixo de 2% pelos próximos dois anos antes de atingir a marca em 2023. Eles esperam que a economia encolha 3,7% este ano antes de expandir 4% no ano que vem, 3% no ano seguinte e 2,5% em 2023.

É o tipo de imagem que ONE poderia esperar de uma economia perfeitamente administrada.

Mas, é claro, os funcionários do Fed têm pouca ideia do que qualquer outra pessoa sobre o que o futuro reserva, mesmo no NEAR prazo. Uma das eleições presidenciais mais contenciosas da história dos EUA se aproxima em novembro. As tensões raciais estão aumentando. O curso da pandemia está longe de ser resolvido. Os legisladores estão em desacordo. A dívida nacional cresceu rapidamente para quase US$ 27 trilhões, um aumento de cerca de US$ 23 trilhões no início do ano, e não há expectativa realista de que o orçamento federal seja equilibrado em breve.

A perspectiva econômica e a trajetória dos Mercados podem mudar rapidamente. Coisas inesperadas acontecem. No final de 2019, autoridades do Fed previam que a economia cresceria a um ritmo anêmico, mas estável, de 2% em 2020. Isso T aconteceu. Autoridades do Fed realmente não têm ideia de como a economia se sairá até 2023, muito menos o que os próximos meses podem trazer.

Os Mercados têm se mantido estáveis ​​ultimamente, ainda que um pouco instáveis, e não há razão para o Fed fazer qualquer esforço particularmente heroico agora para mudar essa dinâmica.

"Eles estão dirigindo pela neblina e não conseguem enxergar", disse Emons em uma entrevista por telefone. "Estamos saindo um BIT da neblina agora, mas ainda há muita neblina."

Um cenário plausível é que o Fed faça o mínimo possível pelos próximos meses, a menos que os Mercados tenham uma nova queda, caso em que é possível que o Fed intervenha. Quando os Mercados convulsionaram em março, o Fed em questão de semanas expandiu seu balanço de cerca de US$ 4 trilhões para US$ 7 trilhões; o aumento representou cerca de três quartos de todo o dinheiro que o banco central já havia criado anteriormente. Até que acontecesse, parecia impensável.

Na quarta-feira, Powell deixou claro que o Fed poderia agir com força se necessário. Ele observou que o banco central já está comprando US$ 120 bilhões em Treasurys e títulos hipotecários por mês, o que extrapola para US$ 1,44 trilhão por ano.

"Eu certamente não diria que estamos sem munição, de forma alguma", disse Powell aos repórteres durante uma coletiva de imprensa na quarta-feira. "Ainda há muito mais que podemos fazer."

A lição paraBitcoin traders ou traders de ouro ou traders de BOND ou quaisquer outros investidores tentando avaliar o potencial de inflação rápida ou desvalorização da moeda, é que se as autoridades do Fed decidirem imprimir mais dinheiro, eles podem e irão.

– Bradley Keoun

Relógio Bitcoin

• O CoinDesk mostra que o preço do Bitcoin foi corrigido de uma máxima de pouco menos de US$ 11.100 para pouco menos de US$ 10.900 no pregão asiático.
• Embora a queda abaixo de um obstáculo psicológico tão importante seja um golpe para os touros, o Bitcoin atualmente não mostra sinais de queda para a faixa de US$ 10.300 a US$ 10.400 negociada no início da semana.
• A correção no preço do Bitcoin pode ser resultado de dúvidas crescentes sobre a capacidade do Fed de atingir a meta de inflação de 2%.
• Embora a perspectiva de alta inflação seja geralmente considerada boa para o Bitcoin, alguns observadores do mercado expressaram preocupação sobre se o Fed tem o que é preciso para atingir sua meta.
• Em declarações ao Financial Times, John O'Connell, gestor de portfólio da Garda Capital, disse que o Fed ainda tinha muito a provar porque T conseguia criar inflação de forma consistente há muito tempo.
• De fato, o anúncio do Fed foi recebido com inquietação geral no mercado. O S&P 500 caiu 0,46% e o Nasdaq caiu mais 1%, enquanto os rendimentos dos BOND e o dólar americano se fortaleceram ligeiramente.
• Da mesma forma, um anúncio do Banco do Japão para KEEP as taxas inalteradas esta manhã levou o Nikkei a cair 0,67% no pregão asiático.
• Embora haja argumentos para que o Bitcoin se beneficie em um mercado deflacionário, isso certamente prejudicaria a narrativa predominante de que o fornecimento limitado da criptomoeda original a torna uma proteção perfeita contra uma oferta monetária descontrolada.
• O Bitcoin foi negociado a $10.885 no momento da publicação. Pode cair ainda mais, já que o Banco da Inglaterra também deve KEEP as taxas inalteradas mais tarde na quarta-feira.

- Padeiro Padeiro

Relógio de fichas

Uniswap

, Sushiswap , Ether (ETH):Líder DeFi Uniswapcunha 1 bilhão de "tokens de governança" a ser lançado nos próximos quatro anos, uma semana depois de "mineração de vampiros"ataque do rival imitador Sushiswap. O acordoimediatamente começou a aumentar o congestionamentono rede blockchain Ethereum já estressada, e a bolsa de Criptomoeda Coinbase temjá listou os novos tokens UNIem sua plataforma profissional.Assim como a Binance.

Éter (ETH):Apenas 22% das apostas de opções veeméter acima de $ 400na próxima semana, no vencimento em 25 de setembro.

Polkadot

:O sistema de cunhagem de tokens Polimec pode atrair mais pessoas e projetospara as parachains de Polkadot.

O que está em HOT

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Uma ferramenta que mede a volatilidade intradiária sugere que o Bitcoin emitiu seu primeiro sinal de compra em meses (Bloomberg)

AVA Labs está se juntando ao grupo de plataformas de Finanças descentralizadas (DeFi) que lutam para WIN participação de mercado do ecossistema Ethereum (CoinDesk)

O Conselho Bancário de Wyoming votou para aprovar o pedido da bolsa de Cripto Kraken para uma carta de instituição depositária de propósito especial, tornando-a a primeira empresa de Criptomoeda a se tornar um banco (CoinDesk)

O UBS, um gigante bancário global, duvida que o Bitcoin seja um ativo de refúgio seguro (Decrypt)

Pantera Capital se junta à venda de tokens de US$ 4,7 milhões para a plataforma de negociação de opções de Bitcoin PowerTrade (CoinDesk)

Análogos

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