4 gráficos mostrando por que o Bitcoin é um ativo de risco alternativo

Bitcoin é um ativo de risco, e não um porto seguro. Semelhante às ações, o Bitcoin experimentou uma forte recuperação este ano, à medida que os bancos centrais liberaram uma quantidade sem precedentes de liquidez global. Por outro lado, ativos de porto seguro tradicionais, como renda fixa e dinheiro, fizeram seu trabalho de produzir retornos baixos, mas estáveis, o que está longe da característica do Bitcoin.

Os investidores tendem a diversificar um portfólio de ativos para minimizar o risco. No balde de risco, eles alocarão para ações de crescimento, cíclicas e commodities. E no balde defensivo, você encontrará dívida soberana, ações de altos dividendos e dinheiro.

Damanick Dantes, CMT, é um macro trader especializado em commodities, ações e Cripto. Anteriormente, ele trabalhou na equipe de pesquisa de alocação de ativos globais da Fidelity Investments.

Onde o Bitcoin se encaixa?

Ativos alternativos, como Bitcoin e ouro, fornecem aos investidores retornos “não tradicionais” (não correlacionados). O típico bucket de portfólio alternativo mantém ativos por cerca de 10 anos, o que inclui investimentos ilíquidos em private equity, imóveis e capital de risco. No entanto, o Bitcoin é negociável, o que significa que é mais liquido– tornando-o um bom candidato para estratégias longas/curtas normalmente usadas por fundos de hedge.

Há uma nova onda de investidores institucionais em ativos digitais, e eles não são seus consultores de investimento típicos. Grandes fundos que investem em alternativas estão começando a ver o Bitcoin como uma aposta de risco atraente em seus portfólios. Estamos falando de um mercado estimado de US$ 14 trilhões em ativos alternativos até 2023, de acordo com um Pesquisa Preqinde investidores institucionais.

Museu Guggenheim, uma empresa global de gestão de ativos, anunciou recentemente que pode buscar exposição indireta ao Bitcoin. O fundo Macro Opportunities da empresa pode investir até 10% do seu valor líquido de ativos no Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – cerca de US$ 497 milhões. (Grayscale é uma empresa irmã da CoinDesk.)

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Aqui estão quatro gráficos que ilustram o uso do bitcoin como um ativo de risco alternativo.

O Bitcoin subiu junto com o balanço do Federal Reserve. Após um período de dois anos de encerramento de seu balanço, o Federal Reserve retornou com força total este ano para retomar seu programa de compra de ativos. Como resultado, o “Fed put” (uma crença de que o Fed está sempre lá para resgatar a economia e os Mercados financeiros) impulsionou o apelo do Bitcoin como um ativo de risco alternativo.

O número de Bitcoin mantidos por investidores está aumentando. Carteiras que armazenam Bitcoin a longo prazo têm menos probabilidade de sucumbir à tomada de lucro. Essa tendência de holding significa que os investidores estão cada vez mais tomando o lugar dos traders conforme o Bitcoin amadurece.

Grandes proprietários continuam detendo a maior parte do Bitcoin. Diferentemente dos ativos tradicionais, a concentração massiva de participações em Bitcoin significa que um grande detentor pode ter um impacto descomunal no movimento de preços. E é aí que entram as estratégias de portfólio alternativas.

O Bitcoin continua em uma tendência de alta de longo prazo. Portfólios sistemáticos gerenciam a volatilidade ajustando posições com base na tendência de preço. Um método é calcular o valor de mercado do bitcoin em relação ao seu valor realizado (MVRV). A proporção sugere que o Bitcoin está sendo negociado atualmente acima do “valor justo”, embora abaixo dos extremos anteriores.

Esses sistemas de tendências são comumente usados no setor de futuros administrados, que tem303,6 mil milhões de dólares em ativos sob gestão, uma grande soma de dinheiro que poderia FLOW para ativos digitais.

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