Cripto Long & Short: Não, Bitcoin não está em uma bolha

É incrível como um conceito tão festivo, que evoca tanto sofisticação quanto admiração infantil, poderia se tornar tão custoso financeiramente.

Na semana passada, o estrategista-chefe de investimentos do Bank of America Securities, Michael Hartnettdisse em uma nota que Bitcoin LOOKS “a mãe de todas as bolhas”.

Harnett parece estar usando a força e a velocidade do aumento do preço do bitcoin como base para seu diagnóstico, como se essa fosse a principal característica de uma bolha financeira. T é.

Continuando o uso indevido da palavra, em notacitado na Bloomberg esta semana, a empresa de gestão de investimentos Man Group disse: “Toda vez que uma bolha de Bitcoin estoura, outra cresce para substituí-la… Essa mesma frequência torna a narrativa do Bitcoin um tanto atípica em relação às grandes bolhas do passado.”

Isso é menos irritante porque o Man Group reconhece que o Bitcoin é “atípico” – mas também parece acreditar que o Bitcoin é uma bolha. Não é.

As palavras importam

Para entender o porquê, vamos pegar nossos dicionários financeiros:

Investopédia: “Durante uma bolha, os ativos normalmente são negociados a um preço, ou dentro de uma faixa de preço, que excede em muito o valor intrínseco do ativo (o preço não se alinha com os fundamentos do ativo).”

Nasdaq: “Um fenômeno de mercado caracterizado por aumentos nos preços dos ativos para níveis significativamente acima do valor fundamental desse ativo.”

Wikipédia: “Uma situação em que os preços dos ativos parecem ser baseados em visões implausíveis ou inconsistentes sobre o futuro. Também pode ser descrito como [um ativo que é negociado] a um preço ou faixa de preço que excede fortemente o valor intrínseco do ativo.”

Você vê o fio condutor? Um ativo está em uma bolha quando seu aumento de preço énão relacionado ao seu valor intrínseco ou fundamental.

Qual é o valor intrínseco do bitcoin? Ninguém sabe ainda. Estamos olhando para uma Tecnologia ainda jovem que está evoluindo junto com a demanda por ela. Os casos de uso futuro da tecnologia ainda não estão claros, assim como seu lugar no ecossistema financeiro. E as características únicas de investimento do bitcoin e métricas desconhecidas tornam impossível aplicar técnicas de avaliação tradicionais. Muitos têm opiniões quanto ao seu valor fundamental, mas você só precisa olhar para o largo faixapara perceber que elas são baseadas em teorias não estabelecidas e lógica não testada.

Então, qualquer um que diga que o Bitcoin está em uma “bolha” está fazendo um julgamento sobre seu valor intrínseco. Mas eles nunca (não que eu tenha visto, pelo menos) compartilham seus cálculos ou mesmo revelam o número em que estão pensando.

Conceitos sociais

Talvez esses analistas e comentaristas estejam usando o termo “bolha” no sentido social?

Economista Robert Schillerdefine uma bolha especulativa como uma “epidemia social cujo contágio é mediado por movimentos de preços”. Aqueles de nós que passam tempo no Twitter ou YouTube podem estar concordando em reconhecimento. Mas Schiller especifica “epidemia” (uma metáfora infeliz em 2020-21), o que implica participação mainstream. A cacofonia de maximalistas de Bitcoin e entusiastas de altcoin está longe de ser mainstream.

O cofundador da AQR Capital Management, Cliff Asness, entende isso.Em um artigo de 2014escrito para o CFA Institute, ele disse: “A palavra ‘bolha’, mesmo que você não seja um fã eficiente do mercado (se for, ela nunca deve ser pronunciada fora da banheira), é muito usada em excesso.”

Deixando a espuma de lado, ele continua acrescentando: “Se uma instância específica é uma bolha nunca será objetivo; sempre teremos desacordo ex ante e até ex post. Mas para ter conteúdo, o termo bolha deve indicar um preçoque nenhum resultado futuro razoável pode justificar.” (ênfase minha)

A maioria dos investidores profissionais que alocam parte de seus portfólios para Bitcoin estão fazendo isso para se proteger contra o cenário de desvalorização da moeda, o que parece cada vez menos irracional. Como você coloca um preço nisso?

Qual é o “valor fundamental” de um bem que não cai em valor junto com a moeda subjacente, que não sofre as consequências de uma economia fraca e que não pode ser cooptado para fornecer lucro para alguns poucos seletos e poderosos? Qual é o “valor intrínseco” de uma Tecnologia que também permite o compartilhamento de informações auditável, imutável e resistente à censura? Como você atribui um nível de preço base a um token criptográfico que incorpora tudo isso e também pode ser usado como uma inovação de pagamento, bem como uma reserva de valor emergente resistente a apreensões?

Para que o Bitcoin esteja em uma bolha, seus movimentos de preço precisam não estar relacionados ao seu valor subjacente. Dado o aumento surpreendente na oferta global de dólares em um momento de demanda estagnada devido a recessões generalizadas induzidas pela pandemia e o provável surgimento de inflação alimentada pela recuperação que será difícil de controlar, pode-se argumentar que o valor subjacente do bitcoin como uma compensação potencial para o caos econômico subsequente está aumentando rapidamente. Pode-se argumentar que os movimentos de preço do bitcoin são alcançandoao seu valor subjacente.

A anti-bolha

Também pode ser argumentado que o Bitcoin é a antibolha, que seu preço está subindo por causa de bolhas em outras partes da economia. Muitos investidores estão comprando Bitcoin em resposta ao que eles veem como uma enorme crise soberana bolha de BOND, que eles acreditam que o governo tentará desinflacionar imprimindo dinheiro.

E quanto às ações, as avaliações de mercado escaldantes das empresas de tecnologia são, em grande parte, dependentes de baixas taxas de juros, que podem subir rapidamente caso a bolha de BOND estoure. Isso tornaria “alternativas” como o Bitcoin ainda mais atraentes.

Para ter uma ideia da natureza antibolha do bitcoin, tente imaginar qual seria seu “valor fundamental” se tivéssemos bancos centrais que não imprimissem dinheiro, governos que mantivessem contas equilibradas e nenhum medo de MMT, repressão financeira ou qualquer tipo de levante populista. Nesse cenário, a demanda e o preço seriam muito menores do que são hoje.

Então, antes de acusar o Bitcoin de estar em uma bolha, antes de sugerir que seu preço atual não reflete de forma alguma sua utilidade potencial em um mundo caótico e cada vez mais incerto, vamos nos perguntar para onde achamos que os impulsionadores da utilidade do bitcoin estão indo.

Nada disso significa que o preço do bitcoin T cairá – pode cair, e se cair, pode cair rapidamente. A probabilidade disso é para cada investidor decidir.

Isso significa, no entanto, que precisamos examinar mais do que apenas os movimentos recentes de preços. Um retorno forte não merece automaticamente a designação de “bolha”. Bolhas não são sobre preços – elas são sobre preço em relação ao valor.

Os rótulos são importantes, e o que está por vir já será confuso o suficiente sem palavras carregadas deturpando novos conceitos.

- Noel

Correntes macro

Quando investidores institucionais elogiar o ambiente macro atual como sendo “perfeito” para Bitcoin, nós ouvimos. Afinal, taxas baixas, um dólar em declínio e temores de inflação fazem com que investidores apliquem dinheiro de baixo rendimento em ativos de maior rendimento, como ouro e Bitcoin.

Mas esses investidores voltam à prancheta quando o BTC despenca mais de 20%, assim como o rendimento do Tesouro de 10 anos ultrapassa 1%? Estou começando a questionar se a narrativa macro de suporte contínuo do Federal Reserve suprimindo rendimentos e impulsionando especulação de mercado ainda se mantém.

Assim como o Fed, os gestores de investimentos se importam mais com rendimentos reais (ajustados para remover os efeitos da inflação) do que com rendimentos nominais. O fato de os rendimentos reais ainda serem negativos significa que a perspectiva de inflação está silenciada. O Fed continuará a flexibilização monetária até ver uma retomada significativa no crescimento e na inflação, o que apoia o caso base para o Bitcoin como um ativo especulativo.

E o Bitcoin como proteção contra a inflação?

Alguns podem dizer que não há evidências de inflação descontrolada ainda. Mas os participantes do mercado discordariam, pois se posicionam à frente dos dados econômicos. Podemos ver isso nas taxas de equilíbrio (uma medida de expectativas de inflação baseada no mercado) que excederam 2% esta semana.

(O gráfico acima mostra o rendimento real dos títulos de 10 anos dos EUA lutando para perseguir expectativas de inflação mais altas, o que deve KEEP o Fed ativo – apoiando o caso macro para o Bitcoin.)

Para ser justo, métricas de volatilidade como prêmios de swaption do Tesouro não mostram viés de hedge para um movimento significativo para cima ou para baixo nas taxas. Isso significa que a volatilidade no mercado de taxas permanece muito baixa, sugerindo que os investidores ainda não estão exigindo maior recompensa pelo aumento do risco de taxa de juros (ou inflação).

Então, onde os investidores podem encontrar tal recompensa? Bitcoin. A Criptomoeda está atraindo maiores fluxos institucionais porque rende altos retornos em comparação aos ativos tradicionais. O alto retorno relativo do Bitcoin compensa os investidores pela volatilidade e pelo risco de inflação.

Enquanto o Fed mantiver a tigela de ponche fluindo, a busca especulativa por altos retornos continuará. É um ambiente de cachinhos dourados para o Bitcoin como uma classe de ativos.

- Damanick

Elos de corrente

Investidores falando:

· “Nós o observamos há um bom tempo, e nosso julgamento é que ele é uma fera única como uma reserva emergente de valor, misturando alguns dos benefícios da Tecnologia e do ouro. Sim, é um ativo aparentemente sem sentido – mas que faz todo o sentido para a forma como vemos o mundo.” – trecho de um artigo lindamente escrito e bem pensado carta ao investidor de Jonathan Ruffer, presidente daEmpresa de Investimentos Ruffer

· “Toda vez que uma bolha do Bitcoin estoura, outra cresce para substituí-la… Essa mesma frequência torna a narrativa do Bitcoin um tanto atípica em relação às grandes bolhas do passado.” – Grupo de homens nota de investimento

· “Na nossa opinião, dada a sua alta volatilidade e o tamanho dos seus drawdowns passados, as criptomoedas podem ser atrativas para investidores especulativos, mas não são uma alternativa adequada para ativos de refúgio seguro nem contribuem necessariamente para a diversificação do portfólio.” –estrategistas em Gestão de Ativos UBS

· “Eu T sei o suficiente para dizer isso com confiança, mas ainda assim direi que sou um tanto cínico de que alguém vá surgir com um modelo de avaliação realmente bom para o preço certo.” – Penhasco Asness, cofundador da AQR Capital Management,em uma entrevista à Bloomberg

· Falando no programa The Coin Rush da CNBC na terça-feira, o chefe global de pesquisa de commodities do Goldman Sachs,Jeff Currie,disse que o mercado de Criptomoeda “está se tornando mais maduro”, mas ainda tem um longo caminho a percorrer, e que ele achava que aproximadamente 1% do atual valor de mercado do Bitcoin era atribuível a investidores institucionais.

Em seuúltimo memorando do investidor,Fundador da Oak Tree CapitalMarcas de Howard revela que seu filho “felizmente possui uma quantia significativa para nossa família”. Ele continua dizendo: “No caso das criptomoedas, provavelmente permiti que meu reconhecimento de padrões em torno da inovação financeira e do comportamento especulativo do mercado – junto com meu conservadorismo natural – produzisse minha posição cética. … Assim, concluí (com a ajuda de Andrew) que ainda não estou informado o suficiente para formar uma visão firme sobre criptomoedas. No espírito de mente aberta, estou me esforçando para Aprenda.”

Lições aprendidas:

Segundo fontes,Goldman Sachs é considerando lançar um serviço de custódia de Cripto.REMOVER: Lembro-me de que antigamente costumávamos dizer que o Goldman Sachs entrando no negócio de Cripto seria o ponto de virada para as instituições. Anos depois, mesmo com outras instituições legadas significativas já oferecendo serviços de ativos digitais, ainda seria um grande negócio, pois seria o sinal mais forte até agora de que Wall Street está interessada. Também desencadearia uma corrida para alcançar outras instituições financeiras tradicionais e incentivaria os gestores de fundos profissionais a pelo menos se informarem melhor.

Esta semana, a Reuters informou que a nova administração Bidenespera-se que nomeie Gary Gensler, um veterano de Washington e Wall Street que estudou de perto o campo das Criptomoeda , como presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. REMOVER: Esta é uma notícia muito boa para a indústria de Cripto . Gensler tem experiência em Mercados de capitais, academia e administração pública. Ele atuou como presidente da US Commodity Futures Trading Commission (CFTC), como um regulador financeiro chave para o ex-presidente Obama e no Departamento do Tesouro durante o governo Clinton. Mais recentemente, ele lecionou curso de blockchain e Cripto no MIT, falou em várias conferências sobre Cripto e até mesmo escreveu um artigo de opinião para nós em 2019. Gensler vê o blockchain como um “catalisador para a mudança” e parece ter uma compreensão diferenciada de como os Cripto funcionam e o impacto que eles podem ter nos Mercados de capital. Essa nomeação provavelmente reacenderá a expectativa do mercado de que um ETF de Bitcoin será aprovado este ano. (Veja o artigo do ex-funcionário da CFTC Jeff Bandman assumir a nomeação relatada aqui.)

Custodiante de Cripto Ancoragemgarantiu aprovação condicionalpara uma carta de confiança nacionaldo Escritório do Controlador da Moeda dos EUA (OCC), tornando-se o primeiro “banco de ativos digitais” nacional nos EUA.REMOVER:Os EUA agora têmtrês bancos nativos de criptomoedas, acima de exatamente zero há apenas alguns meses (troca de Cripto Kraken foi concedida uma instituição depositária de propósito específico– SPDI – carta do estado de Wyoming em setembro passado, e banco de Cripto Avante consegui um um mês depois). Há diferenças notáveis ​​entre os três que vale a pena destacar. Como um fundo nacional, a Anchorage não pode aceitar depósitos, o que significa que ela não obtém acesso automático à janela de desconto e ao sistema de pagamento do Fed. No entanto, isso torna a Anchorage uma Custodiante Qualificada sob as regras da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e adiciona outra peça Cripto ao quebra-cabeça da instituição financeira regulamentada. Quanto mais empresas financeiras “autorizadas” houver na indústria Cripto , maior será o nível de confiança institucional.

Bolsa de Cripto com sede em Nova York Bakkt, apoiada pela empresa controladora da NYSE, ICE,se tornará uma empresa de capital aberto por meio de uma fusão com uma empresa de aquisição de propósito específico (SPAC) Patrocinado pela Victory Park Capital. REMOVER:A avaliação esperada é de US$ 2,1 bilhões, para um negócio pré-produto e pré-receita.De acordo com uma apresentação pela equipe da Bakkt à SEC, a empresa espera que o tamanho do mercado de Criptomoeda alcance US$ 3 trilhões em 2025 – em outras palavras, ele mais que triplicará em cinco anos.

Gemini Trust, a bolsa de Criptomoeda e custodiante fundada pelos gêmeos Tyler e Cameron Winklevoss, poderá em breve tornar-se pública,de acordo com um relatório da Bloomberg.REMOVER: LOOKS que 2020 verá uma série de empresas de infraestrutura de mercado de Cripto abrirem o capital. Há a Bakkt mencionada acima, e outras possibilidades rumores são Coinbase, BlocoFi,eToro, e provavelmente estou esquecendo de algumas. Esta é uma ótima notícia para nós, analistas, pois estamos animados para dar uma olhada em finanças detalhadas para algumas das maiores plataformas do setor. Também é uma boa notícia para o setor, pois essas listagens provavelmente atrairão a atenção dos investidores tradicionais, bem como darão aos investidores um caminho alternativo para a exposição à Criptomoeda .

Mais de 3 mil milhões de dólaresfluiu para os produtos do gestor de ativos Cripto Investimentos em Grayscale no quarto trimestre de 2020, de acordo com seu último relatório <a href="https://grayscale.co/wp-content/uploads/2021/01/Q4-Grayscale%C2%AE-Digital-Asset-Investment-Report.pdf">https:// Grayscale.co/wp-content/uploads/2021/01/Q4- Grayscale%C2%AE-Digital-Asset-Investment-Report.pdf</a> (Grayscale é propriedade da DCG, também controladora da CoinDesk). Mais de 90% disso veio de investidores institucionais, principalmente gestores de ativos. REMOVER: O relatório também mostrou que as entradas do Q4 representaram quase 60% do total do ano, apesar da maioria de seus fundos estarem fechados para novos investimentos nos últimos 10 dias do ano, o que destaca a aceleração do interesse institucional em Cripto . Além disso, o peso da entrada institucional no mix foi notavelmente maior no Q4 em comparação ao ano como um todo. Quase 90% das entradas foram para o Bitcoin trust GBTC da empresa.

Grayscale tem reabriu alguns dos fundos fechou para novos investimentos em dezembro do ano passado, incluindo o fundo de Bitcoin (GBTC) e o fundo digital de grande capitalização (GDLC). REMOVER: Como a Grayscale foi responsável por grande parte das compras de Bitcoin no quarto trimestre do ano passado, a reabertura pode ser vista como uma boa notícia para o mercado: um comprador que havia saído temporariamente está voltando.

Um prospecto para um novofundo negociado em bolsa de Bitcoin(ETF)foi arquivadopela Arxnovum Investments Inc. com a Ontario Securities Commission (OSC) no Canadá.REMOVER: Com a atenção renovada sobre uma possível aprovação de ETF de Bitcoin nos EUA, as ações da OSC aqui podem abrir um precedente: um ETF de Bitcoin negociado em uma bolsa de valores vizinha pode despertar o espírito competitivo e ajudar a SEC a perceber que outras jurisdições estão liderando o caminho na inovação financeira; por outro lado, uma rejeição pela OSC pode enviar um sinal à SEC de que não há pressa.

Corporação 3iqfundo de Bitcoin da, listado como QBTC.U na Bolsa de Valores de Toronto, atingiu mais de CA$ 1 bilhão(US$ 785 milhões) em capitalização de mercado.REMOVER: Esse nível de crescimento em um fundo de câmbio que foi originalmente listado em Toronto em abril do ano passado e na Bolsa de Valores de Gibraltar em setembro ressalta a demanda por veículos de Bitcoin listados.

O produto negociado em bolsa de Bitcoin BTCE, que começou a ser negociado na bolsa Xetra da Deutsche Börse em junho de 2020, agora também é negociada na bolsa de valores suíça SIX.REMOVER: O Financial Timesrelatado esta semanaque, os volumes diários de negociação da BTCE na Xetra tiveram uma média de € 57 milhões nos primeiros 11 dias de janeiro, acima da média diária de € 15,5 milhões em dezembro, o que aponta para uma demanda crescente na Europa por produtos de Bitcoin listados. A listagem da SIX eleva o número de ETPs negociados na bolsa suíça para 34 e, de acordo com a bolsa, o volume de negócios em produtos de Criptomoeda atingiu CHF 1,1 bilhão (US$ 1,24 bilhão) em 2020. Isso ainda é pequeno no quadro geral (a bolsa faturamento reportado em 2020de mais de CHF 1,7 trilhão, ou quase US$ 2 trilhões), mas se a tendência do BTCE no Xetra servir de referência, esse número provavelmente será substancialmente maior em 2021.

O número deconsultores financeiros alocando Cripto para portfólios de clientes atingiu quase 10%em 2020, um aumento de quase 50% em relação a 2019.REMOVER: Isto é de acordo com uma pesquisa recente realizada pelo gestor de fundos de Cripto Bitwise e pelo site de mídia financeira ETF Trends (você pode veja o relatório completo no nosso Research Hub), que recebeu informações de quase 1.000 consultores financeiros registrados. 81% dos quais relataram ter recebido uma pergunta de um cliente sobre Cripto nos últimos 12 meses. Isso destaca a necessidade de os consultores financeiros, em ao menosser capaz de responder perguntas sobre Cripto – eles estão prestando um péssimo serviço aos seus clientes se T puderem, e descartar algo porque não é fácil de entender vai contra a ética da profissão.

Plataforma de negociação de Cripto Torre Cruzada é lançamento de uma mesa de Mercados de capitaispara clientes institucionais.REMOVER: Isso encapsula duas tendências que temos visto se acumulando ao longo do último ano: 1) o surgimento de serviços de mercado de Cripto de nível institucional, que ampliam a escolha e aprofundam o nível de conforto dos investidores institucionais nos Mercados de Cripto , e 2) o agrupamento de serviços relacionados a criptomoedas e a consolidação gradual da indústria em algumas empresas que fazem muitas coisas, no estilo corretora PRIME . Expandindo de sua bolsa à vista e mesa de negociação de balcão (OTC), a CrossTower agora oferece empréstimos de ativos digitais, financiamento comercial, produtos estruturados e execução comercial em vários locais.

Gestor de ativos digitaisNYDIG– que no início desta semanaanunciou a aquisição da empresa de dados Cripto Digital Assets Data – é parceria com o provedor de Tecnologia bancária Moven para oferecer plugins para bancos que desejam lançar produtos Bitcoin . REMOVER: Esta é mais uma indicação de que as instituições financeiras tradicionais estão se preparando para entrar no mercado de Cripto , seja por meio de serviços de custódia, plataformas de negociação, pagamentos ou uma combinação destes. Em uma pesquisa online com mais de 2.000 consumidores dos EUA compartilhada exclusivamente com a CoinDesk, a NYDIG descobriu que 80% dos detentores de Bitcoin moveriam suas Cripto para um banco se ele tivesse armazenamento seguro. Desses mesmos detentores, 71% trocariam sua conta bancária principal se um banco oferecesse produtos relacionados a bitcoin e 81% estariam interessados ​​em comprar Bitcoin por meio de seu banco.

Empresa de gestão de ativosArca tem fechou uma rodada da Série A de US$ 10 milhõesde financiamento liderado pela RRE Ventures.REMOVER: A Arca é uma das gestoras de fundos de Cripto mais inovadoras do setor. Ela não apenas administra seu fundo de Cripto , mas também está inovando em termos de produtos financeiros e gestão de fundos. Em 2019, ela protocolou um prospecto na Securities and Exchange Commission (SEC) na sexta-feira para um fundo de BOND cujas ações seriam tokenizadas no Ethereumblockchain. Em 2020, defendeu o conceito de“ativismo dos detentores de tokens”, pressionando a plataforma de mercado descentralizada de câmbio e previsão Gnosis a manter sua missão original ou retornar fundos aos investidores. Será interessante ver o que ela fará com os fundos levantados na última rodada.

Esse relatório da Bloomberg no Primeira instalação de mineração de Bitcoin do Ártico não só tem fotos lindas; também nos lembra que o Bitcoin não existe apenas no ciberespaço, e não é uma jogada puramente Tecnologia . Ele tem um lado industrial também. REMOVER:O relatório também nos lembra que aalto consumo de energia do Bitcoina mineração não é uma destruidora de indústrias, como muitos dos primeiros críticos insistiram que seria.

Falando em mineração, a empresa sediada em MinnesotaCalcular Nortee sediada em Nova YorkFundição Digital (propriedade da DCG, também controladora da CoinDesk) fizeram parceria para forneceruma solução de mineração hospedada “pronta para uso” que permite aos investidores comprar máquinas hospedadas por meio de qualquer uma das empresas.REMOVER: Este é um passo para transformar a mineração de Bitcoin em uma opção de investimento com menos barreiras (como encontrar um local, comprar as máquinas, ETC). Também pode servir como base para outros tipos de produtos financeiros, como garantias baseadas em mineração e derivativos de hedge. O investimento em Cripto não se trata apenas de comprar um ativo e observar o preço se mover.

Finanças Babel é permitindo que empresas de mineração de Bitcoin colocaram suas máquinas como garantia de empréstimo em troca de condições de empréstimo significativamente melhores do que aquelas oferecidas para garantia de Cripto . REMOVER: Isso oferece um vislumbre da crescente sofisticação da indústria de mineração na China e do surgimento de operações alavancadas. Por um lado, mais alavancagem significa mais risco. Por outro lado, a alavancagem permitirá um crescimento mais rápido da indústria, o que leva a redes de blockchain ainda mais seguras, o que leva a mais entradas financeiras e assim por diante em um círculo virtuoso.

O braço de risco da bolsa de Criptomoeda dos EUA Coinbase participou da rodada de sementesda empresa de software e serviços de mineração Titan, que anunciou em dezembro o que supostamente será oprimeiro pool de mineração de Bitcoin de nível empresarialna América do Norte.REMOVER: Isso ecoa a tendência mencionada acima de instalações de mineração de Cripto sendo apresentadas como oportunidades de investimento, e o endosso do potencial pela Coinbase torna essa uma área ainda mais intrigante de se observar.

Empresa de mineração de Bitcoin sediada em Las Vegas Grupo de Patentes Marathon(MARA) celebrou um contrato de compra de valores mobiliários com investidores institucionais para a oferta registrada de 12,5 milhões de ações ordinárias a US$ 20 por ação, paraarrecadar US$ 250 milhões.REMOVER: O CEO Merrick Okamoto disse à CoinDesk em um e-mail que pretende usar os fundos para, entre outras coisas, comprar mais máquinas de mineração e expandir as instalações em meio à "corrida armamentista" em andamento, enquanto os fabricantes lutam para KEEP a demanda. O aumento da atividade na "mineração como um negócio" é amplamente atribuível ao aumento do preço do Bitcoin , que afeta diretamente a lucratividade da mineração. Também tem a ver com a crescente sofisticação que mencionamos acima, com os avanços na Tecnologia de mineração que estão impactando a economia e com a crescente competição global, o que é bom para a indústria como um todo.

Bolsa de derivativos Cripto sediada no Panamá Deribit, a maior bolsa de opções do setor,já registrou aproximadamente 25% de todo o volume de negociação de opções de Bitcoin do ano passado. REMOVER: Este é um crescimento surpreendente que ressalta a crescente maturidade do mercado. O crescimento não se limita à Deribit, embora esteja consolidando sua posição como líder do segmento. O open interest (OI) em todas as bolsas de opções de Cripto explodiu de pouco mais de US$ 520 milhões há um ano (16% do OI de futuros de Bitcoin ) para mais de US$ 8,3 bilhões (66%do OI dos futuros de Bitcoin !) hoje.

Mineradores de Bitcoinvender suas participações é frequentemente usado para explicar quedas de mercado, e esta semananão foi diferente– mas oos dados T apoiam essa teoria.REMOVER: A transparência dos dados on-chain nos permite rastrear saídas de endereços conhecidos de mineradores de Bitcoin para endereços conhecidos de exchanges. Isso mostra que as saídas de mineradores para exchanges têm apresentado tendência de queda. É verdade que isso T captura a atividade fora da exchange, e o saldo geral em endereços de mineração caiu para os níveis do início de 2020, de acordo com os dados. Mas contas de pools de mineração apoiam a conclusão de que os mineradores têm mais probabilidade de vender menos BTC no Rally, em vez de despejar e fazer o preço cair.