Interrupção no valor do Tether pode ser o equivalente Cripto de "quebrar o dólar": ex-presidente da CFTC

Perturbação do valor da stablecoinTether poderia ser cataclísmico para o mercado de Cripto em geral, de acordo com o ex-presidente da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Timothy Massad.

Em um artigo de Opinião para a Bloomberg publicadoSegunda-feira, Massad comparou a ocorrência hipotética do valor do tether cair abaixo de $1 com o Reserve Primary Fund "quebrando o dólar" em setembro de 2008, um dia após o Lehman Brothers ter entrado com pedido de falência. O valor líquido dos ativos (NAV) do fundo de $65 bilhões, que tinha papel comercial do Lehman entre seus ativos, caiu abaixo de $1 por ação, fazendo com que a demanda por saques aumentasse e provocando uma corrida aos fundos do mercado monetário em geral.

No mercado de Cripto , uma stablecoin como a Tether – cujo valor é atrelado ao dólar americano – é o equivalente a um fundo do mercado monetário e os investidores devem se preocupar com a possibilidade de seu valor também cair abaixo de US$ 1, de acordo com Massad.

Potencial choque de liquidez

Tether recentemente divulgado que apenas cerca de 10% de seus ativos estavam em dinheiro, notas de recompra reversa e letras do Tesouro em 31 de março. Como a maioria do suporte do tether não está na forma de moeda fiduciária, Massad disse que os detentores de USDT estão "avisados ​​de que podem ter problemas para recuperar US$ 1 para cada token".

A questão então é se o Tether seria capaz de suportar uma onda repentina de retiradas e qual seria seu efeito no ecossistema Cripto mais amplo. Uma nota de pesquisa do JPMorgan declarou recentemente que uma perda de confiança no Tether "provavelmente geraria um choque severo de liquidez" para Bitcoin Mercados, dado que 50%-60% de todas as negociações de BTC são para USDT.

Massad também se referiu ao CoinDesk'sdescrição do Tether como "uma peça-chave do encanamento para o mercado global de aproximadamente US$ 2 trilhões", dado que os comerciantes "o usam para transferir rapidamente o valor do dólar entre bolsas para capturar oportunidades de arbitragem quando uma transferência bancária não está disponível".

Um declínio na liquidez faria com que os Preços de Cripto caíssem, pressionando aqueles com posições alavancadas.

A regulamentação das stablecoins deve ser reforçada, segundo Massad. Ele se referiu a um projeto de leiintroduzido no Congresso em dezembro que exigiria que os emissores de stablecoins Siga as mesmas regulamentações e se conformassem aos mesmos padrões dos bancos.

"Se isso vai avançar, ninguém sabe", concluiu o artigo de Massad.