Na última terça-feira, o Bitcoin (BTC) atingiu uma alta histórica medido em rublos(RUB). Isso realmente significa alguma coisa?

Os feeds de preços T contam a história completa ao comparar preços de ativos em diferentes moedas, especialmente quando uma dessas moedas é emitida por um país que enfrenta sanções financeiraspara invadir a Ucrânia (e o outro é dinheiro mágico da internet).

Uma QUICK olhada no USD/RUB conta a maior parte da história. Um dólar americano valia 84 rublos na sexta-feira, 25 de fevereiro, e mais de 114 rublos na terça-feira, 1º de março. Com esse tipo de desvalorização, você pode esperar razoavelmente que muitos ativos precificados em rublos atinjam máximas históricas em breve, especialmente se a tendência continuar.

No entanto, o rublo perdendo 37% do seu valor em dólares americanos explicaria algo em torno de um ganho de 37% em “Bitcoin em rublo” (USD e seus equivalentes de stablecoin representam o par de negociação mais usado para Bitcoin, então esta é uma suposição OK). T explicaria imediatamente por que o Bitcoin ganhou mais de 55% (de 3,2 milhões para 4,9 milhões de rublos); o ganho excessivo sugere que havia algum outro fator de demanda em jogo. Além disso, o Preço do Bitcoin em USDainda está mais de 50% abaixo das máximas históricas.

De onde vem a demanda?

Dependendo de quais partes do Cripto Twitter você frequenta, da sua familiaridade com a história das Criptomoeda, de suas inclinações políticas, do seu nível geral de cinismo ou da sua insistência em ser um ludita, você pode ter uma de duas hipóteses diferentes sobre o que está acontecendo:

• Os russos ultra-ricos que começaram uma guerra estão usando Bitcoin para contornar sanções porque precisam de dinheiro para continuar travando a guerra.
• Pessoas comuns na Rússia e Ucrânia estão investindo em Bitcoin para contornar sanções porque precisam de dinheiro para viver (ou querem preservar alguma riqueza).

Entre os dois, oo último é mais provável que o primeiro. Histórias anedóticas e “e se” sugerem que as massas podem acumular Bitcoin para preservar riqueza enquanto seus países entram em guerra, enquanto o livro-razão transparente do Bitcoin não fará nenhum favor ao governo de Vladimir Putin para evitar sanções (como mencionamos em boletim informativo da semana passada).

Essas conversas são divertidas de se ter, mas podem não ser pessoas comuns também. Afinal, esse é um ativo global.

Vamos ver o que os dados dizem.

Os dados

Ao contrário do rublo, a hryvnia ucraniana (UAH) T perdeu muito valor em termos de dólares americanos. Mas, de acordo com dados de Kaiko, o Bitcoin foi negociado com um prêmio de 6% em relação ao dólar americano no mercado UAH da Binance após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 24 de fevereiro, o que sugere um aumento na demanda.

Dados adicionais da Binance mostram que o volume de negociação do par BTC/RUB aumentou mais de 240% acima da média móvel de 30 dias em termos de RUB em 28 de fevereiro e mais de 400% em 24 de fevereiro.

Com esses dois pontos de dados em mente, faz sentido analisar os tipos de detentores de Bitcoin que podem ter surgido para descobrir se são novos detentores ou algo diferente. Noelle Acheson(antigo CoinDesker e ex-autor deCripto Longas e Curtas) postou um ótimo tópico de tweets descrevendo o exercício que ela, eu e muitas pessoas da indústria fizemos na semana passada. É longo, mas certamente vale a pena lercheio se você tiver tempo. Vou resumir aqui.

Primeiro, consideramos o número de endereços de Bitcoin que estão segurando ≥ $1. Houve um aumento de 34.564.788 para 35.035.127 de 27 de fevereiro a 1º de março. Analisando mais a fundo aqui, o número de endereços de Bitcoin que estavam segurando > 1.000 Bitcoin também aumentou de 2.121 para 2.257 no mesmo período. Enquanto o crescimento geral em endereços apoia a ideia de que pessoas comuns estão entrando no Bitcoin, o crescimento em endereços com > 1.000 BTC (> $40 milhões) não.

Vamos nos aprofundar um BIT mais aqui. nó de vidrotem uma métrica não lançada em sua oferta de produtos chamada “Pontuação de acumulação de tendência de coorte de carteira,'' que detalha o tamanho das carteiras que estão acumulando Bitcoin. De acordo com seu gráfico mais recente em 27 de fevereiro, os detentores menores têm sido os mais agressivos em acumular Bitcoin.

Então isso é ótimo, pessoas comuns estão recebendo Bitcoin. Mas como explicamos o aumento na quantidade de endereços maiores? Do tópico de tweets de Noelle:

“Mas uma olhada na quantidade total de BTC mantida nesses endereços na verdade diminuiu, sugerindo que era mais provável que fosse um caso de reorganização da carteira da exchange.”

Os dados correspondentes são mostrados abaixo e essa visão é geralmente corroborada em todo o setor.

Tudo isso apoia o que os bitcoiners vêm dizendo há algum tempo – o Bitcoin não está sendo usado por belicistas para evitar sanções (por enquanto). Em vez disso, acho que é mais provável que esteja sendo usado por pessoas comuns que esperam preservar a riqueza enquanto a guerra continua.

No entanto, ainda T há um consenso. Analistas do Citigroup (C) disseram o seguinte, citando um gráfico mostrando compras de Bitcoin em RUB aumentando em termos absolutos de Bitcoin para cerca de 450 BTC:

"Os volumes russos têm sido relativamente pequenos até agora, sugerindo que a ação do preço se deve mais ao posicionamento dos investidores para um aumento esperado na demanda da Rússia, do que à demanda russa em si."

Este é um bom ponto. As pessoas gostam de ganhar dinheiro mesmo diante de uma tragédia (apenasolha o picoem doações para a Ucrânia depoiso governo confirmou, e então não confirmado, um airdrop de novos tokens para doadores). No final, isso pode ser apenas traders tomando posições em antecipação ao aumento da demanda.

O tempo dirá.