Bernstein diz que o Grayscale Bitcoin Trust está protegido contra consequências da empresa irmã Genesis Global

O Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) está atraindo a atenção do mercado depois que a empresa irmã Genesis Global Capital disse que sua unidade de empréstimos interromperia os saques de clientes como resultado das consequências da crise colapso do império Cripto FTX de Sam Bankman-Fried, disse Bernstein em um relatório de pesquisa na segunda-feira.

A situação na Genesis, no entanto, não afeta diretamente a GBTC, disse o relatório. Mesmo que a Genesis não consiga levantar liquidez para seu livro de empréstimos e entre com pedido de falência, os credores não teriam nenhuma reivindicação sobre os ativos da GBTC.

A Grayscale Investments, que administra o GBTC, e a Genesis são ambas de propriedade do Digital Currency Group (DCG), assim como a CoinDesk.

“A estrutura de confiança do GBTC protege seus detentores e permanece protegida contra falhas dentro do DCG ou entidades do grupo DCG”, escreveram os analistas Gautam Chhugani e Manas Agrawal.

O mercado está preocupado que a Grayscale possa ser “considerada para opções estratégicas em caso de catástrofe”, disse a nota. Mas a DCG, mesmo no cenário mais adverso, preferiria manter a Grayscale em vez da Genesis, disse. A Greyscale é o “negócio principal e sua vaca leiteira” da DCG, gerando cerca de US$ 300 milhões por ano em taxas, de acordo com Bernstein.

O GBTC atualmente é negociado a um preço massivo45% de desconto no preço do Bitcoin subjacente (BTC), dizia a nota, o que significa que os investidores estão presos em um veículo de investimento do qual só podem sair após um período de bloqueio de seis meses e com um desconto significativo.

O GBTC é o maior veículo de investimento em Bitcoin e detém mais de US$ 10,5 bilhões em BTC. O DCG e suas afiliadas detêm cerca de 10% do GBTC, acrescentou a nota.

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