Investidores correm para Tether enquanto o BUSD da Paxos enfrenta pressão regulatória, mostram pools de liquidez da Curve

Se você tem acompanhado os comentaristas de Cripto no Twitter desde domingo, provavelmente leu que a ação recente dos reguladores financeiros dos EUA contra a stablecoin centralizada e atrelada ao dólar da Paxos, BUSD, deve levar os investidores a descentralizado, resistente à censuraalternativas.

E embora isso pareça lógico, as evidências até agora apontam para o oposto. Os investidores parecem estar saindo do BUSD e seus pares, USDC e DAI, e entrando no Tether (USDT), a maior stablecoin centralizada do mundo, que tem uma capitalização de mercado de US$ 68,47 bilhões.

No momento da publicação, o BUSD era responsável por 81% da liquidez total de US$ 12,81 milhões no pool de liquidez busdv2 na bolsa descentralizada Curve, enquanto os outros componentes do pool – DAI, USDC e USDT – contabilizadopara o resto.

Domínio do BUSDaumentou de 69% desde o início da segunda-feira. Em comparação, a presença do tether caiu para 3%, a menor do pool, de acordo com dados obtidos da ferramenta de análise Chaineye e Curve, indicando uma preferência maior por USDT em relação a BUSD e outras stablecoins centralizadas após a ação regulatória.

"Os investidores estão fugindo do BUSD, embora a Paxos tenha dado todas as garantias de que seu programa de emissão é totalmente apoiado e será encerrado ordenadamente", disse Ilan Solot, codiretor de ativos digitais da Marex Solutions, sediada em Londres, ao CoinDesk.

No início do domingo, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC)disse a Paxospretende processar a empresa por violar as leis de proteção ao investidor. Além disso, o Departamento de Serviços Financeiros de Nova York na segunda-feiraordenadoPaxos para parar de cunhar novos tokens. Em resposta, a Paxos disse que deixaria de emitir novos tokens e processaria resgates até pelo menos 2024.

Embora a ação regulatória tenha sido específica para o BUSD, os participantes do mercado expressaram preocupação de que o USDC da Circle poderia ser o próximo a enfrentar o calor, como fica evidente nos comentários do Twitter e no desequilíbrio no 3pool da Curve compreendendo USDT, USDC e DAI.

A participação percentual da Tether no 3pool caiu de 24% para 17,5% em dois dias, atingindo um nível visto pela última vez antes do colapso da Terra em maio de 2022. Em contraste, a participação da USDC aumentou de 38% para 41%. A participação da DAI aumentou ligeiramente para 40%, mostram dados da Dune Analytics.

"O 3pool da Curve, em teoria, deveria ser três partes iguais de DAI-USDC-USDT. Mas o pool se tornou extremamente desequilibrado, pois os investidores trocaram USDC e DAI por USDT", disse Solot.

A mudança em direção ao Tether pode ser uma surpresa porque a maior stablecoin centralizada é, talvez, a mais controversa, considerando que não é regulamentada e a persistente falta de transparência sobre suas reservas. Na sexta-feira, um juiz de Nova York rejeitado uma tentativa da iFinex, da exchange de Criptomoeda Bitfinex e da emissora de stablecoin Tether de bloquear a Request da CoinDesk por informações sobre as reservas financeiras que respaldam o token USDT .

O fato de Tether navegou com sucessoa turbulência induzida pela Terra em maio de 2021 pode ter aumentado a confiança dos investidores na stablecoin. Ou isso ou é um caso de alternativas decrescentes.

"Não é exatamente que a confiança aumentou, mas a percepção de que o alcance das alternativas disponíveis está diminuindo", disse Solot. "Por exemplo, a Binance provavelmente terá que recuar em sua meta de estabelecer o BUSDC como a base principal para negociação na bolsa. Agora é provável que o USDT continue sendo a base primária."