Bitcoin e S&P 500 preveem perdas trimestrais, já que os títulos parecem mais atraentes desde 2009

O Bitcoin (BTC) e o índice de ações de referência de Wall Street, o S&P 500, parecem estar a caminho de encerrar o terceiro trimestre em baixa, já que uma métrica importante mostra que a preferência por títulos em vez de ações e ativos de risco em geral é a mais forte desde 2009.

A principal Criptomoeda por valor de mercado foi negociada a US$ 26.100, representando um declínio de 14% no terceiro trimestre, supondo que as perdas se mantenham até 30 de setembro. No fechamento de sexta-feira em US$ 4.320,05, o S&P 500, a referência para ativos de risco no mundo todo, incluindo criptomoedas, caiu quase 3% no terceiro trimestre.

O prêmio de risco de ações, a lacuna entre o rendimento dos lucros do S&P 500 e o rendimento da nota do Tesouro dos EUA de 10 anos, caiu para -0,58, o menor desde 2009, de acordo com a plataforma de gráficos TradingView. O spread tem uma média de aproximadamente 3,5 pontos desde 2008.

Em outras palavras, o fascínio de investir em ações e outros ativos de risco diminuiu com títulos do governo de refúgio seguro oferecendo um retorno relativamente maior. Os títulos do Tesouro são considerados livres de risco, uma vez que são apoiados pelo governo dos Estados Unidos, que nunca deixou de pagar suas dívidas. O rendimento de 10 anos, portanto, é considerado uma taxa de retorno livre de risco de referência contra a qual outros retornos de outros ativos são comparados.

A diferença entre o dividend yield do S&P 500 e o yield do Treasury de 10 anos pinta um quadro semelhante. O spread caiu para -2,87, o menor desde julho de 2007.

Os rendimentos dos BOND suculentos também significam menos incentivo para investir em Bitcoin. Os proponentes da Cripto consideram o Bitcoin um ativo de refúgio, como o ouro digital, embora historicamente a Criptomoeda tenha sido um jogo puro na liquidez, muitas vezes atuando como umindicador de chumbopara ações.

"Bitcoin é um ativo sem rendimento e de risco. Como tal, será afetado negativamente por uma alta taxa livre de risco do USD devido ao rebalanceamento do portfólio", Alex McFarlane, cofundador da Keyring Network, disse no LinkedIn.

"A sugestão de que podemos seguir em frente ignorando os Mercados de taxas e negociar o BTC como um componente ortogonal do portfólio T se justifica, a menos que o BTC possa oferecer uma taxa livre de risco — o que não pode, ao contrário do POS [Proof-of-stake]", acrescentou McFarlane.

O rendimento dos lucros do S&P 500 é a soma dos lucros por ação das empresas componentes do índice dividida pelo nível atual do índice. O rendimento de dividendos é o retorno básico que um investidor pode esperar receber ao investir nas empresas do índice.

O spread entre o rendimento dos lucros e o rendimento dos BOND ajuda os gestores de fundos a avaliar a atratividade relativa dos dois ativos.