Indicadores-chave desafiam o corte da taxa de "normalização" do Fed que destruiu o Rally do Bitcoin

• A Rally do risco pós-Fed apoia a narrativa de normalização.
• Alguns indicadores, como a taxa de desemprego, a relação entre indicadores econômicos avançados e atrasados e a relação ouro-petróleo, discordam, apontando para uma desaceleração iminente.

Desde que o Federal Reserve (Fed) dos EUAtaxas de corteem 50 pontos base há uma semana, o debate tem sido intenso sobre se a chamada flexibilização representa anormalização de uma Política monetária excessivamente rígida, com o objetivo de controlar a inflação ou de se preparar para uma iminente crise econômica.

Ativos de risco, incluindo jogos de liquidez fiduciária pura como Bitcoin (BTC) e altcoins, se recuperaram desde a decisão do Fed, um sinal de que os Mercados percebem o corte da taxa como um movimento de normalização. Alguns analistas prever ganhos acelerados quando o Bitcoin ultrapassar a resistência de US$ 65.200.

No entanto, pelo menos três indicadores apontam para um mal-estar econômico à frente, sugerindo cautela por parte dos touros. Talvez o Fed tenha feito um corte descomunal na taxa, tomando nota desses indicadores prospectivos.

Aumento do desemprego

A Pesquisa de Domicílios dos EUA, que monitora a taxa de desemprego em 50 estados, Washington D.C. e Porto Rico, mostrou que, em agosto, mais de 57% dos estados experimentaram um aumento no desemprego em comparação ao mês anterior e ao mesmo período do ano passado, de acordo com dados monitorados porMacromicro.

O fato de que a maioria dos estados está testemunhando um aumento na taxa de desemprego significa o risco de redução de renda, gastos do consumidor e investimento, e um declínio na confiança empresarial e do consumidor nos próximos meses, potencialmente levando a uma desaceleração econômica acentuada, se não uma recessão total (trimestres consecutivos de contração econômica). Uma desaceleração pode fazer com que os investidores reduzam a exposição a investimentos mais arriscados.

"De acordo com a análise de agosto, 57,7% dos estados dos EUA relataram taxas de desemprego mais altas do que no mês e ano anteriores. Isso aponta para desafios crescentes no mercado de trabalho, possivelmente sinalizando uma desaceleração mais generalizada", disse a MacroMicro no X.

Razão de avanço/atraso

O Índice Econômico Líder (LEI) do Conference Board caiu para 100,2 em agosto, atingindo seu menor nível desde outubro de 2016. O índice marcou seu sexto declínio mensal consecutivo, disparando um sinal de recessão.

O LEI compreende vários indicadores prospectivos, como média de horas semanais na indústria, média de pedidos iniciais semanais de seguro-desemprego, índice de novos pedidos do ISM, preços de ações e índice de crédito líder. O índice é amplamente rastreado para identificar mudanças em tendências econômicas e pontos de inflexão em preços de ativos.

Mais preocupante é a queda da relação entre os indicadores principais e secundários para menos de 0,85, o valor mais baixo desde pelo menos a década de 1950, de acordo comdados rastreados por Jeff Weniger, chefe de ações da WisdomTree.

A queda observada nos últimos meses aponta para uma potencial desaceleração ou recessão, com indicadores defasados acompanhando a realidade econômica.

A proporção já viu oito colapsos semelhantes no passado, cada um deles prenunciando uma recessão.

Aumento da relação ouro/brent

A relação entre os preços dos futuros do ouro e do petróleo Brent subiu mais de 35% este ano, para quase 40 pontos, o maior nível desde 2020, de acordo com a fonte de dados MacroMicro.

O ouro é um ativo de refúgio seguro e um hedge de inflação, enquanto o petróleo está atrelado à demanda global e à atividade econômica. Portanto, o desempenho prolongado do ouro em relação ao petróleo é frequentemente considerado um sinal de desaceleração econômica.