A dor máxima do Bitcoin sugere preços spot mais altos à medida que a expiração das opções de US$ 5 bilhões se aproxima

Aproximadamente US$ 5 bilhões em contratos de opções de Bitcoin (BTC) devem expirar na Deribit nesta sexta-feira às 08:00 UTC, aumentando o mercado de Cripto já volátil.

A consolidação prolongada do Bitcoin manteve o índice de volatilidade do Deribit (DVOL) em uma tendência de queda ao longo de 2025. No entanto, após o declínio acentuado do Bitcoin, o DVOL disparou para 52 antes de recuar abaixo de 50 — sinalizando um aumento temporário na incerteza do mercado.

A recente queda de preço abaixo de US$ 90.000 deixou a maioria das opções fora do dinheiro (OTM) e os traders enfrentaram perdas significativas não realizadas.

Uma opção permite ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço específico dentro de um determinado período de tempo.

De acordo com dados do Deribit, dos US$ 5 bilhões de valor nocional que devem expirar, US$ 3,9 bilhões (78%) devem expirar fora do dinheiro (OTM), o que significa que esses contratos expirarão sem valor.

Quase 100% das chamadas são OTM, que são apostas otimistas, já que o preço do Bitcoin caiu significativamente nos últimos dias, deixando os investidores com uma quantidade significativa de perdas não realizadas.

Enquanto os US$ 1,1 bilhão restantes (22%) estavam in-the-money (ITM), sendo dominados por puts. Puts ITM são investidores com seus preços de exercício acima do preço à vista, o que significa que eles mantêm valor.

No entanto, a dor máxima está em $ 98.000, ou seja, $ 10.000 a mais do que o preço spot atual. A dor máxima é o preço no qual os vendedores de opções, normalmente instituições, alcançam o lucro máximo, enquanto os compradores experimentam a maior quantidade de perdas.

Como o preço máximo de dor é muito mais alto do que o preço à vista, isso pode incentivar os vendedores de opções a empurrar o preço do Bitcoin para mais perto do nível de dor, de acordo com Comércio de energia.

"Com o fim do mês se aproximando, os traders de opções de Bitcoin devem tomar nota. Max Pain para 28 de fevereiro está em $ 98.000, com um enorme valor nocional de $ 5 bilhões. Isso significa que o maior interesse aberto está agrupado aqui, incentivando os formadores de mercado a KEEP o Bitcoin próximo a esse preço. Espere maior volatilidade e potencial gravitação de preço em direção a esse nível", disse a PowerTrade no X.

Vamos ver se a chamada teoria da dor máxima é verdadeira.