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Marathon Digital rebaixada para venda na Compass Point, citando queima de caixa insustentável
A Compass Point reduziu o preço-alvo da Marathon para US$ 9,50, alertando sobre diluição e exposição premium ao Bitcoin .
O que saber:
- A Compass Point rebaixou a classificação das ações da Marathon Digital para venda e reduziu seu preço-alvo de US$ 25 para US$ 9,50.
- A Marathon enfrenta queima de caixa insustentável e potencial diluição ao ser negociada com um prêmio em relação ao Bitcoin, disse a equipe de analistas.
- A Compass Point também notou uma fraqueza mais ampla no setor de HPC, à medida que as ações de infraestrutura de IA perdem o favor dos investidores.
O banco de investimento Compass Point rebaixou a Marathon Digital (MARA) de neutra para venda na terça-feira. O banco também reduziu seu preço-alvo de US$ 25 para US$ 9,50, sugerindo uma queda de mais de 25% em relação ao preço atual, NEAR a US$ 13.
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"Há maneiras melhores de obter o beta do BTC ", escreveram analistas na nota de rebaixamento, apontando o preço do hash da Marathon — agora abaixo de 5,5 centavos — como um sinal de queda na lucratividade. Nos níveis operacionais atuais, a Compass Point estima que a empresa esteja enfrentando uma queima de caixa significativa, o que pode levar à diluição dos acionistas.
Os negócios da Marathon dependem da mineração de Bitcoin , um processo que gera BTC em troca de poder computacional. Mas, com a redução das recompensas da mineração e a persistência dos custos de energia, a economia tem sofrido pressão. A Compass Point argumenta que a Marathon é negociada com um prêmio em relação ao preço do próprio Bitcoin — uma situação desfavorável para investidores que buscam exposição ao ativo.
O rebaixamento também ocorre em meio a uma queda mais ampla nos setores de computação de alto desempenho (HPC) e infraestrutura de IA. As empresas parceiras CORE Scientific (CORZ) e TeraWulf (WULF) também apresentaram desempenho inferior no acumulado do ano, com a redução do entusiasmo dos investidores em relação à IA. Preocupações com a concentração de clientes, riscos de precificação e desaceleração dos investimentos de capital de gigantes como a Microsoft pressionaram as avaliações para baixo, com os múltiplos do setor de HPC caindo de até 15x no ano passado para cerca de 5x atualmente.
Ainda assim, a Compass Point observou potenciais ventos favoráveis para o setor a longo prazo, incluindo o aumento da demanda por infraestrutura de IA e compromissos de investimento de capital de provedores de nuvem. Mas, por enquanto, eles argumentam que os fundamentos da Marathon permanecem fracos demais para justificar sua avaliação de mercado.
Aviso: Partes deste artigo foram geradas com o auxílio de ferramentas de IA e revisadas por nossa equipe editorial para garantir a precisão e a aderência aos nossos padrões. Para mais informações, consulte o artigo completo da CoinDesk.Política de IA.
Helene Braun
Helene is a New York-based markets reporter at CoinDesk, covering the latest news from Wall Street, the rise of the spot bitcoin exchange-traded funds and updates on crypto markets. She is a graduate of New York University's business and economic reporting program and has appeared on CBS News, YahooFinance and Nasdaq TradeTalks. She holds BTC and ETH.
