A MicroStrategy LOOKS pronta para se juntar ao influente índice Nasdaq-100. Aqui está o que isso significa para a ação.

O analista que coescreveu este artigo possui ações da MicroStrategy (MSTR).

Apesar de todo o comportamento estranho das memecoins e degenerações em 2024, os ETFs estão concorrendo ao prêmio de história do ano em investimentos em Criptomoeda .

E essa história — que começou quando os fundos negociados em bolsa de Bitcoin e ether estrearam com grande alarde — pode não ter acabado. Após um aumento de seis vezes no preço de suas ações este ano, o Bitcoin de Michael Saylor (BTC) a empresa de investimentos MicroStrategy (MSTR) LOOKS pronta para se juntar a um dos maiores fundos negociados em bolsa do mercado, o Invesco QQQ ETF (QQQ) de US$ 312 bilhões.

Esse fundo rastreia o Índice Nasdaq-100. Todo mês de dezembro, a Nasdaq sacode a lista de membros para esse benchmark, que então filtra para o fundo Invesco (que copia exatamente as decisões da Nasdaq). O Nasdaq-100, grosso modo, rastreia as 100 maiores empresas não financeiras listadas na bolsa Nasdaq. Existem outrascritérios de elegibilidadeque devem ser atendidos — e a MicroStrategy preenche esses requisitos.

“O índice é passivo e baseado em regras e deve apenas Siga as regras. O mercado está indicando que o MSTR pertence ao índice e, portanto, ao ETF, e, portanto, deve ser adicionado”, disse James Seyffart, analista de ETF na Bloomberg Intelligence.

Isso transmite mais do que direitos de se gabar; é a filiação a um clube exclusivo ao lado de gigantes como Nvidia (NVDA), Apple (AAPL) e Microsoft (MSFT) em um ETF que regularmente aumenta o volume diário de negociação em dezenas de bilhões de dólares. Ele garante que capital passivo e permanente FLOW .

Ser adicionado "abrirá fluxos para uma nova classe de investidores que, de outra forma, não teriam comprado uma ação como a MSTR por conta própria", disse Jeff Park, chefe de estratégias alfa na Bitwise. "A indexação, de certa forma, é uma ferramenta financeira, assim como o setor bancário é uma ferramenta financeira, porque é uma ferramenta de transformação de liquidez."

A decisão também traria essencialmente mais Bitcoin para o índice. Saylor carregou a MicroStrategy com um estoque de $37 bilhões em Bitcoin nos últimos quatro anos, transformando sua empresa de software de décadas em um dos maiores investidores de Cripto do mundo. Para conceituar quanto Bitcoin isso é, Dados da Bloomberg mostra que os $37 bilhões em participações agora valem mais do que os $34,8 bilhões (NVDA) da Nvidia (NVDA) e os $33,6 bilhões em dinheiro e títulos negociáveis ​​da Tesla (TSLA). Agora, as fortunas de um proeminente índice de ações convencionais e ETF dependeriam ainda mais do Bitcoin. A Tesla já está no índice e detém a Criptomoeda.

"Para milhões de investidores passivos, possuir ETFs como o QQQ (que rastreia o Nasdaq-100) fornecerá exposição indireta ao Bitcoin para seus portfólios por meio das participações da MicroStrategy", disse Ben Werkman, fundador da empresa de pesquisa Quant NumerisX. "Como esses fundos geralmente são compradores a qualquer preço, sua participação tem a capacidade de potencialmente exercer pressão ascendente significativa sobre o preço do patrimônio."

Tudo isso é tecnicamente teórico neste momento. A Nasdaq anunciará sua decisão em 13 de dezembro, com a troca de membros ocorrendo uma semana depois. A empresa baseará sua decisão em dados de mercado da última sexta-feira.

Entre as empresas elegíveis, a MicroStrategy é a 66ª maior em capitalização de mercado, de acordo com Seyffart; as 75 maiores empresas entram automaticamente no índice de 100 ações. Isso provavelmente equivale a mais de US$ 1 bilhão de dinheiro novo entrando nas ações, já que a Invesco compra ações para igualar a ponderação da MicroStrategy no índice.

Um possível problema: o comitê da Nasdaq que toma essa decisão ainda considerará a MicroStrategy uma empresa não financeira, disse Mark Palmer, diretor administrativo da The Benchmark Co. Ela se afastou muito de suas raízes de software?

"A MicroStrategy neste ponto atende aos critérios de elegibilidade para inclusão", disse Palmer. No entanto, "sua estratégia de aquisição de Bitcoin pode tornar a análise [do comitê Nasdaq] um BIT menos direta".

Se a MicroStrategy entrar, o impacto resultante — ou a falta dele — pode ser uma prévia do que pode acontecer se a ação ficar grande o suficiente para se juntar ao ainda mais influente Índice S&P 500, algo que pode acontecer no início de 2026, acrescentou Palmer.

Entrar em um índice pode ser extremamente benéfico para uma empresa de capital aberto. A questão é se a maioria dos retornos obtém front-run antes da inclusão ou durante o tempo da empresa no índice.

Quando a Tesla (TSLA) entrou no S&P 500 em 21 de dezembro de 2020, ela era negociada em torno de US$ 200 por ação. A ação havia subido 10 vezes desde dezembro de 2019, indo para a inclusão. A Tesla atingiu novas máximas em novembro de 2021, a US$ 400 por ação. Em outras palavras, os melhores retornos vieram antes da adição do índice.

Pesquisa Nasdaqmostra que retornos exagerados tendem a preceder a entrada das ações no índice, não depois.

Mesmo assim, a inclusão da MicroStrategy seria mais um passo para que o Bitcoin se integrasse ao sistema financeiro convencional.

Will Canny contribuiu com a reportagem desta história.