Um 'Petroyuan' pode abalar ainda mais o domínio do dólar

No mais recente sinal de que o sistema financeiro global centrado no dólar está sob imensa pressão, a China e a Arábia Saudita “aceleraram” as negociações em curso para precificar os contratos de petróleo em yuans em vez de dólares, de acordo com umJornal de Wall Street relatório.

O dólardeclínio constante contínuocomo um instrumento global de comércio e reserva tem implicações significativas para a economia dos EUA e pode tornar redes monetárias neutras ou não estatais mais úteis para uma gama mais ampla de atores.

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Crucialmente, as negociações do “petroyuan” não foram desencadeadas por Eventos na Ucrânia, mas estão em andamento há seis anos. Elas foram aceleradas não pela invasão da Rússia, de acordo com o Journal, mas pela Política dos EUA para o Oriente Médio nos últimos meses. Isso inclui a retirada militar do Afeganistão e uma Casa Branca mais assertivamente críticodo suposto assassinato planejado pela Arábia Saudita do jornalista Jamal Khashoggi.

O apoio dos EUA às agendas políticas regionais das nações da OPEP foi essencial para o acordo que padronizou o preço do petróleo em dólar na década de 1970, então indícios de uma retração T deveriam ser surpreendentes. Os EUA também estão consumindo apenas um quarto do petróleo do Oriente Médio que consumiam quando o sistema do petrodólar foi estabelecido, enquanto as importações chinesas cresceram. Em muitos aspectos, isso é para o bem — a Arábia Saudita é uma monarquia brutalmente repressiva, dificilmente menos tóxica politicamente do que a Rússia de Vladimir Putin, e a disposição dos EUA de recuar de um relacionamento perigosamente aconchegante lá é boa para o mundo.

Mas a mudança em andamento cria um problema estrutural fundamental. A denominação em dólar das vendas de petróleo da OPEP desempenha um papel enorme na unificação dos Mercados globais em torno de uma moeda comum. Se os próprios EUA tiverem laços mais frouxos com a OPEP, tanto esse poderoso nó de comércio em dólar quanto a rede mais ampla do dólar quase inevitavelmente começarão a se fragmentar e se desfazer.

A notícia segue sanções sem precedentes contra a Rússia, incluindo acongelamento de reservas do banco central, e a apreensão de fundos do banco central detidos pelos EUAAfeganistão controlado pelo Talibã.

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Essas medidas são um aviso claro para outros dissidentes ou rivais do nexo de poder EUA-Europa de que eles T podem confiar na boa-fé das autoridades bancárias ocidentais. Isso T significa necessariamente que o yuan seja de repente um instrumento superior – ele tem sérios problemas próprios. Mas a erosão dramática da imutabilidade do dólar certamente torna qualquer alternativa ao dólar muito mais atraente.

Houve garantias rápidas de que a ameaça saudita é apenas umafinta estratégicacontra os EUA, ou que uma pequena negociação de petroyuan não seria uma ameaça ao domínio do dólar.

Isso é verdade no sentido de que os primeiros mil galões de água levados pelo Titanic T o afundaram. O que importa T é a água, mas os buracos que a deixam passar pelo casco do USS Dollar. Até que essas fraquezas e pressões mudem, cada alfinetada torna o destino do dólar menos certo.