Como a legislação de Cripto poderia ser para os EUA, Reino Unido e Europa

Que diferença um ano faz. No final de 2021, o mercado de Cripto estava em alta, atingindo uma capitalização de mercado de US$ 3 trilhões. Essas alturas elevadas foram atingidas em 2022 com baixas dolorosas porque o mercado de Cripto caiu para menos de um terço de seu valor em relação ao ano anterior.

Entusiastas de Cripto apontarão para uma economia global em dificuldades; céticos de Cripto dirão que a bolha finalmente estourou. É verdade que o mercado de Cripto em 2022 testemunhou alguns Eventos sísmicos – a implosão do ecossistema da stablecoin Terra e as falências da Three Arrows Capital, Celsius Network, Voyager Digital e BlockFi, para citar alguns.

Laura Navaratnam é diretora deHorizontes de Gattacae o ex-chefe de fintech da Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA). Este artigo faz parte do CoinDesk’s“Semana da Política .”

No entanto, é quase certo que será a FTX que involuntariamente estampará o ano. E, de fato, a vez de Sam Bankman-Fried de Cripto White Knight, amigo regulador e supostamente “bilionário caridoso” para o quebrado eencarcerado suposto autor de “uma das maiores fraudes financeiras da América história"em questão de semanas é certamente notável.

Então, o que para 2023? O mercado de Cripto continua sentindo os tremores secundários. Embora o contágio T tenha se espalhado para os Mercados financeiros tradicionais, os formuladores de políticas temem que isso possa acontecer. Portanto, parece que testemunharemos um 2023 marcado pela intervenção regulatória.

Os EUA

Nos EUA, provavelmente veremos uma diferenciação contínua e fortalecida entre diferentes categorias de ativos digitais. A ordem executiva (EO) da Administração Biden sobre“criptoativos” publicado em março deixou claro que a Cripto está “aqui para ficar”, com muitas agências federais publicando respostas detalhadas subsequentes. O conceito de um “dólar digital” recebeu apoio nesses relatórios, embora houvesse um ceticismo substancial com relação a ativos mais amplos baseados em blockchain. No entanto, essas respostas T cobriram as intervenções Política detalhadas que alguns temiam, como proibir certos ativos Cripto ou exigir que os provedores de Cripto fossem bancos.

Embora tenha sido um alívio para muitos na indústria de Cripto , a ordem executiva ainda deixou a porta aberta para propostas de Política mais detalhadas a serem apresentadas por meio da legislação. Mais notavelmente, o Digital Commodities Consumer Protection Act (DCCPA), o projeto de lei defendido por ninguém menos que Sam Bankman-Fried, continua em andamento.

Veja também:O 'SBF Bill': O que há na legislação de Cripto apoiada pelo fundador da FTX

Embora o DCCPA tenha enfrentado alguma oposição recente por conceder à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ampla supervisão sobre os Mercados de Cripto à vista (em vez da Securities and Exchange Commission dos EUA), ele ainda será uma linha de base fundamental para o debate no novo Congresso. O projeto de lei é atualmente apoiado pela presidente do Comitê de Agricultura do Senado, Sen. Debbie Stabenow (D-Mich.) e pelo membro graduado Sen. John Boozman (R-Ark.).

Além disso, é digno de nota que o cético de longa data em Cripto e presidente do Comitê Bancário do Senado, o senador Sherrod Brown (D-Ohio) enviou recentemente à secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, uma carta expressando, pela primeira vez, sua disposição de trabalhar na legislação Cripto . Poderíamos finalmente ver um acordo bipartidário em 2023 sobre questões-chave em torno de stablecoins e supervisão mais ampla de ativos digitais e potencial clareza regulatória sobre os limites permitidos de bancos que buscam se envolver com Cripto.

Do outro lado do POND

No Reino Unido, embora atolado nos seus próprios problemas políticos durante 2022, a ambição definidaAbril ser um centro de Cripto parece estar se mantendo. O atual Secretário Econômico do Reino Unido, Andrew Griffith, reiterou o compromisso do país em se tornar um centro-chave para a indústria nascente, dizendo que o colapso da FTX T é um motivo para mudar curso.

Com o Projeto de Lei de Serviços Financeiros e Mercados (FSMB) tramitando no Parlamento, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) está pronta para assumir novos poderes amplos para regular os Mercados de Cripto .

No entanto, as empresas que esperam uma abordagem mais avançada por parte do regulador provavelmente ficarão desanimadas com a chegada do novo presidente da FCA, Ashley Alder.Comentários em uma audiência recente do Treasury Select Committee na qual ele descreveu as exchanges de Cripto como facilitadoras da lavagem de dinheiro e criadoras de “riscos massivamente desfavoráveis”. Parece que o regulador pode ter suas próprias ideias sobre como exercer quaisquer novos poderes que receber assim que o FSMB for aprovado como lei.

Veja também:O novo presidente da FCA chama empresas de Cripto como a FTX de "deliberadamente evasivas"

Na Europa, as esperanças continuam a ser depositadas no MiCA, ou o projeto de lei Mercados in Crypto-Assets, uma peça abrangente da legislação que se aplicaria ao bloco comercial de 27 países-membros. Os planos iniciais para o Parlamento Europeu votar o projeto de lei em dezembro foram abandonados devido à sua extensão e complexidade, com relatórios sugerindo a votação, inicialmente previsto para fevereiro, foi adiado para abrildevido a problemas de tradução.

A MiCA pode enfrentar pressão para ser “à prova de FTX”, resultando potencialmente em atrasos ainda maiores – mas a Comissão Europeia tem sido otimista nesta frente,reivindicando que sob o MiCA como redigido atualmente as falhas do FTX T teriam sido permitidas. Mesmo se for verdade, esta legislação ainda está longe de ser executável. Mesmo que a votação final seja realizada e aprovada nesta primavera, ainda há uma janela de implementação de 12 a 18 meses.

Certamente há muitos ferros regulatórios globais no fogo, e um novo ímpeto encontrado para empunhá-los para a proteção de Mercados e consumidores. Se esses ferros serão forjados de forma rápida e cuidadosa, só o tempo dirá.