O Bitcoin está de volta, de volta, de volta, baby

Dê uma olhada na página inicial do CoinDesk hoje e você pode ser perdoado por pensar que nosso site é todo sobre Bitcoin.

Basta olhar para as manchetes: BTC está acima de US$ 50 mil. Os traders de opções estão apostando em $ 75.000. O valor de mercado do Bitcoin está de volta acima de US$ 1 trilhão. Os ETFs de Bitcoin acumularam 11 mil milhões de dólaresdesde que foi aprovado nos EUA em janeiro. O Índice de Medo e Ganância, uma medida do sentimento do mercado, éem território de “ganância extrema”, seu momento mais espumoso desde a alta histórica do BTC em setembro de 2021. O Bitcoin é até mesmo um meme de campanha.

O Bitcoin está dominando narrativas, dominando a cobertura da mídia e dominando a participação mental entre investidores, particularmente os institucionais. Com certeza, projetos importantes como Solana (SOL) e Chainlink (LINK) também estão aumentando em valor. Mas este é um mercado muito liderado pelo bitcoin. A "dominância" do Bitcoin , uma medida do limite do BTC em relação ao resto das Cripto, permanece em cerca de 50%, fazendo com que as alegações de que o Bitcoin reduziria em relevância à medida que as Cripto se expandissem pareçam ridículas agora. Em novembro de 2022, a participação do BTC caiu abaixo de 35%.

Claro, os fluxos de dinheiro de Wall Street para fundos negociados em bolsa (ETFs) são o fator determinante aqui. A perspectiva de ETFs foi um catalisador tentador ao longo de 2023, já que o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Gary Gensler, inadvertidamente enganou o mercado ao atrasar a aprovação. O Bitcoin se beneficiou de ser um dos poucos ativos digitais classificados claramente como não-títulos para fins regulatórios. Quase todos os outros ativos sofrem de alguma incerteza regulatória.

E então há o próximo “halving” em abril – quando as recompensas pela mineração de blocos de Bitcoin devem ser reduzidas pela metade. Os halvings historicamente impulsionaram o preço do bitcoin, embora o ONE (em 2020) tenha sido menos positivo a esse respeitodo que os anteriores (em 2016 e 2012).

O halving deste ano pode ser mais estimulante, dada a sensação de que a rede Bitcoin está se tornando mais útil e ampla.

“Apesar dos desafios de receita do minerador no curto prazo, a atividade fundamental na cadeia e as atualizações positivas da estrutura do mercado tornam esta redução pela metade diferente em um nível fundamental”, disse o gerente de ativos de Cripto Grayscale disseem umnota de pesquisa semana passada. “Embora tenha sido há muito anunciado como ouro digital, desenvolvimentos recentes sugerem que o Bitcoin está evoluindo para algo ainda mais significativo.”

Por “atividade fundamental on-chain”, o pesquisador da Grayscale Michael Zhao quer dizer inscrições Ordinal e tokens BRC-20, que permitem aos usuários incorporar dados (e arte) no blockchain do Bitcoin , oferecendo um caso de uso além de sua função tradicional como ouro digital. Tal atividade gerou mais de US$ 200 milhões em taxas cumulativaspara os mineradores, reduzindo a dor que eles sofrerão quando as recompensas forem reduzidas pela metade em abril.

Projetos como o BRC-20 dividiram a comunidade Bitcoin entre aqueles que querem manter o Bitcoin como uma rede de ouro digital para transações monetárias relativamente baratas (essas pessoas odeiam taxas de transação mais altas) e aqueles que querem construir novas funcionalidades sobre o blockchain do Bitcoin, como OP_CAT e Correntes de transmissão.

Veremos como essas divisões se desenrolam nos próximos meses (o papel dos novos poderosos de Wall Street neste debate será fascinante de assistir). Mas, por enquanto, o Bitcoin está indo muito bem: um blockchain de código aberto com centenas de milhões de usuários, desde os menores HODLers até as maiores instituições financeiras negociando derivativos baseados em BTC. Nada mal para um projeto que começou como um hobby há 15 anos.