O Fed está pronto para cortar taxas, aumentando as perspectivas para Cripto

A taxa dos fundos federais deve cair ainda mais.

Ontem, houve uma grande mudança no cenário de investimentos. Donald Trump foi eleito presidente dos Estados Unidos pela segunda vez. Wall Street respondeu às notícias com uma ampla Rally em ativos de risco. Os principais índices, como o S&P 500 e o Nasdaq Composite, e as Cripto dispararam como resultado.

Uma das razões para os ganhos foi a falta de exposição de investimento para fundos de hedge baseados em momentum. Devido à disputa acirrada e à incerteza em torno do resultado da eleição, investidores institucionais orientados para o curto prazo reduziram sua exposição ao risco. Dessa forma, eles T prejudicariam o desempenho tão tarde no ano.

Mas há alguns fatores mais significativos que impulsionaram o Rally de ontem. Quando Trump ocupou o Salão Oval pela última vez, ele defendeu menos intervenção governamental e burocracia. Isso significa que sua administração estará mais inclinada a deixar o livre mercado decidir como os negócios são feitos, em vez de reguladores governamentais autoritários. Agora, isso T significa que vale tudo, mas significa menos supervisão e investigações para a indústria de Tecnologia .

Além disso, Trump é um defensor de um dólar mais fraco. Ele tornou essa Opinião bem conhecida em seus primeiros quatro anos. Ele sente que isso ajudará a impulsionar a demanda por produtos feitos nos EUA e a impulsionar a economia doméstica. E ele conhece uma maneira fácil de chegar lá: custos de empréstimos mais baratos. Porque taxas mais baixas significam que os dólares se tornarão mais abundantes, reduzindo o valor.

Como resultado, desta vez, como da última vez, ele provavelmente Siga uma tática semelhante. Ele aumentará a pressão sobre o Fed para reduzir a taxa de fundos federais e impulsionar a produção econômica. A mudança deve impulsionar a demanda e o preço de ativos de risco baseados em dólar, como Cripto .

Como posso ter tanta certeza? Deixe-me explicar.

Em 1996, consegui meu primeiro “emprego de verdade” depois da faculdade. Fui contratado por uma pequena corretora em Richmond, VA, chamada Wheat First Butcher Singer. Aceitei qualquer vaga que conseguisse encontrar para colocar meu pé na porta. Vi isso como minha oportunidade de começar uma carreira longa e bem-sucedida.

Desde o primeiro dia, eu estava determinado a Aprenda tudo que pudesse. Eu prestaria atenção aos hábitos dos outros que eu via como caminhos para o sucesso, bem como aqueles que terminavam em fracasso. Eu queria entender ambos, então eu sabia quais práticas imitar e as armadilhas evitar. E ao longo dos anos desde então, eu incorporei essas observações em todas as facetas da minha carreira.

Veja, desde 1996, experimentei alguns dos melhores e piores ambientes econômicos e de mercado de ações possíveis. Da bolha das pontocom à crise financeira, à recuperação da COVID. Eu experimentei muita coisa. Mas, a cada vez, eu fazia anotações para mim mesmo sobre o que os causava e o que nos ajudava a sair. Porque eu sabia que Eventos e ambientes semelhantes aconteceriam novamente, e eu queria usar meu conhecimento e experiência para ajudar as pessoas a navegar por eles com segurança.

Como resultado, descobri um hábito que continua a proporcionar sucesso repetidamente. Ao seguir a “trilha de migalhas de pão” dos dados, posso ter uma noção do que está acontecendo economicamente. Ao saber disso, posso dizer se nosso banco central está destinado a ajustar a Política para mais alto ou para menos. Isso é importante porque quando as taxas estão caindo, geralmente significa que indivíduos e empresas têm acesso mais fácil a fundos. Isso leva a mais gastos e crescimento econômico.

O rastro de migalhas de pão do qual estou falando se refere ao conto de fadas “João e Maria” dos Irmãos Grimm. Na história, a madrasta das duas crianças faz com que o pai as leve para o interior da floresta para abandoná-las. Os dois deixam um rastro de pequenas migalhas de pão, para que possam encontrar o caminho de volta, quando os adultos forem embora.

Em Finanças, não é muito diferente. Para descobrir o que está acontecendo economicamente, precisamos olhar para uma série de indicadores diferentes. Ao estudar essas peças menores e, então, considerá-las juntas, podemos navegar pelo caminho econômico completo.

Com base em indicadores recentes, a produção doméstica continua a se estabilizar. Esse é o resultado que o Fed vem buscando desde que começou a aumentar as taxas em 2022. A mudança deve levar a outro corte de taxa quando os formuladores de políticas se reunirem hoje, e ainda mais daqui para frente.

Então, vamos dar uma olhada em alguns para mostrar do que estou falando.

Primeiro, vamos dar uma olhada no cenário de emprego. Na sexta-feira, o Bureau of Labor Statistics (“BLS”) dos EUA divulgou números de folha de pagamento para outubro. Esses dados mostraram que apenas 12.000 empregos foram adicionados durante o mês. Ao mesmo tempo, os ganhos relatados para os dois meses anteriores foram reduzidos para menos. E embora esse T seja um resultado ideal, devemos olhar para a tendência do cenário geral.

No gráfico acima, observei os ganhos médios mensais dos três anos que antecederam a pandemia e dos quatro anos seguintes. Deixei de fora 2020 devido às oscilações erráticas para cima e para baixo. Mas, ao focar nos ganhos médios pré e pós-pandemia, podemos ter uma ideia de como é a atividade típica de contratação.

Como você pode ver no gráfico acima, devido a todo o estímulo causado pela pandemia, os dados de contratação foram distorcidos. Mas agora que a maior parte desse dinheiro se foi, as coisas voltaram ao normal. Até agora, neste ano, tivemos uma média de cerca de 170.000 ganhos de empregos por mês. Isso é um pouco abaixo da média de 177.000 experimentada de 2017 a 2019.

Agora vamos olhar para o crescimento da inflação.

O gráfico acima nos mostra a mudança no índice de gastos de consumo pessoal (“PCE”) do Bureau of Economic Analysis dos EUA nos últimos cinco anos. O Fed prefere esse indicador ao índice de preços ao consumidor (“CPI”) do BLS porque ele mede não apenas o dinheiro que os consumidores pagam, mas também aqueles em seu nome, como benefícios médicos. Ao olhar para isso, os formuladores de políticas têm uma noção melhor de todo o quadro.

Como você pode ver, de 2020 a 2023, o dinheiro do estímulo teve um efeito descomunal nos preços. Pessoas cheias de dinheiro o gastaram, fazendo com que o crescimento dos preços explodisse mais alto. Mas, à medida que essas economias da pandemia foram gastas, as famílias estão se tornando mais conscientes dos preços. E, ao olharmos para o lado direito do gráfico, podemos ver que o PCE recuou de volta aos níveis pré-pandêmicos.

Por fim, vamos observar um último indicador econômico: produção econômica. Na semana passada, o BEA relatou que o PIB subiu 2,8% no terceiro trimestre. Esse é um número bem sólido. No entanto, quando combinamos com os aumentos de 1,4% e 3% no primeiro e segundo trimestres, obtemos um ritmo médio de crescimento em torno de 2,4% para o ano. Então, queremos enquadrar esse número em comparação com o quadro de longo prazo.

Você notará que o gráfico acima LOOKS semelhante aos dois últimos. Há uma grande oscilação para cima após a COVID. Mas então, à medida que avançamos, o quadro parece estar retornando aos níveis normais de atividade. Na verdade, a taxa média de crescimento de 2,4% até agora neste ano está um pouco acima da taxa típica de crescimento de 2,3% desde a crise financeira.

Tudo isso me traz de volta à Política do banco central. Com base nos números mais recentes do PCE, a taxa de juros real (taxa efetiva dos fundos federais menos PCE) está em 2,8%. Em outras palavras, nosso banco central pode cortar as taxas de juros em mais 280 pontos-base antes que os custos dos empréstimos parem de pesar no crescimento da inflação.

Em março de 2022, o Fed começou a aumentar as taxas de juros devido às distorções econômicas que viu. Observamos as mesmas aberrações acima em mão de obra, inflação e produção econômica. No entanto, agora, todas essas medidas voltaram ao normal. No entanto, a Política monetária não voltou. Então, como eu disse no início, T se surpreenda quando os formuladores de políticas cortarem as taxas no final desta semana e ainda mais daqui para frente. E conforme isso acontece, deve dar suporte a mais estabilidade no crescimento econômico e sustentar uma Rally constante em investimentos em Cripto como Bitcoin e ether.

Observação: as opiniões expressas nesta coluna são do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.