Bem, eu ia escrever sobre o projeto de lei de estrutura de mercado da semana passada, mas então a SEC processou a Binance e y i k e s. Então vamos falar sobre a Binance. E então a SEC processou a Coinbase! Duplo y i k e s. Então vamos falar sobre os dois.

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A cruzada da SEC

A narrativa

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) entrou com dois grandes processos e um pedido de ordem de restrição temporária ao longo de dois dias contra a Binance e a Coinbase, respectivamente as maiores bolsas de Cripto do mundo e dos EUA. Embora os processos compartilhem semelhanças, também há algumas diferenças bem importantes.

Por que isso importa

Esses podem muito bem ser os casos que definem como as criptomoedas são regulamentadas nos EUA, pelo menos até que o Congresso aprove alguma legislação (se isso acontecer). Vimos as reclamações; a questão é como a Coinbase e a Binance se defenderão.

Quebrando tudo

Já escrevi bem mais de 2.000 palavras sobre os vários processos, então não vou recapitulá-los aqui. Clique nos links para ler minha cobertura doProcesso da Binancee oAção judicial contra a Coinbase.

Estou mais interessado nas respostas das empresas agora. Tanto a Binance quanto a Coinbase emitiram uma série de declarações e fizeram seus respectivos executivos opinarem na TV e no Twitter sobre as alegações.

Existem algumas diferenças claras até agora: o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, está participando do circuito de TV e conferências, dizendo que a Coinbasenão planeja encerrar seu serviço de staking(que também está enfrentando o calor de10 reguladores estaduais) enquanto Binance.EUAanunciou quarta-feira queinterromperia a negociação em mais de 50 pares de tokens diferentes, a maioria dos quais foram negociados contra a stablecoin Tether (USDT). A própria Binance disse várias vezes que os fundos dos clientes nunca estiveram em risco e que discorda da avaliação da SEC.

Um argumento que a Coinbase apresentoudesde que recebeu seuAviso de poçosno início deste ano é que o fato de ter se tornado público sob os auspícios da SEC.

“A SEC analisou nossos negócios e nos permitiu nos tornar uma empresa pública em 2021”, disse Armstrong em umtuitar essa semana.

Essa é uma alegação enganosa, disse Alexandra Damsker, uma ex-advogada da SEC que agora é consultora da INX. Um revisor da Divisão de Finanças Corporativas não tem a tarefa de determinar se algo é legal ou ilegal, ela disse, embora eles possam alertar a Divisão de Execução ou outro agente de execução se encontrarem algo questionável.

“T posso dizer a eles que o que estão fazendo é ilegal, porque T sei”, disse Damsker. “E T posso dizer a eles que não é porque T sei. E T posso avisá-los porque T sei e T posso fazer um comentário sobre isso porque os comentários são públicos, e isso diria à indústria ou ao mercado que pode haver algo ilegal e isso não é algo que podemos fazer, certo? Então o que eu faço? Continuei o processo.”

A Divisão de Finanças Corporativas continuaria sua própria revisão, que consiste em procurar por omissões ou distorções materiais e garantir que as regras da SEC sejam cumpridas, disse ela.

Armstrong também disse que a Coinbase tentou “entrar e registrar”, como o presidente da SEC, Gary Gensler, costuma dizer, mas “não há caminho” para fazer isso, uma reclamaçãoecoou esta semanapelo chefe de conformidade da Robinhood, Dan Gallagher, em frente ao Congresso (e vale a pena notar que a Robinhoodrecebeu uma intimação vinculado às suas atividades de Cripto ). Tanto a Coinbase quanto a Binance também reiteraram suas reclamações sobre a regulamentação por meio da aplicação da lei em vez de orientação, embora, sem dúvida, a SEC forneceu algum avisoque acreditava que algumas criptomoedas (específicas) são títulos não registrados.

Até certo ponto, isso se resume à questão fundamental no cerne desta reclamação: as criptomoedas — pelo menos as listadas nas reclamações da Coinbase e da Binance — são títulos? A SEC obviamente acha que a resposta é sim, e então os esforços da Coinbase para fazer a agência dizer outra coisapode muito bem ser discutível.

A Binance, por sua vez, está assumindo uma posição similarmente combativa, argumentando em declarações públicas que estava cooperando com a investigação da SEC e tentou trabalhar em direção a um “acordo negociado”.

“Embora levemos as alegações da SEC a sério, elas não devem ser objeto de uma ação de execução da SEC, muito menos em caráter emergencial. Pretendemos defender nossa plataforma vigorosamente”, disse Binance. “Infelizmente, a recusa da SEC em se envolver produtivamente conosco é apenas mais um exemplo da recusa equivocada e consciente da Comissão em fornecer clareza e orientação muito necessárias à indústria de ativos digitais.”

Claro, os casos Binance e Coinbase compartilham algumas diferenças importantes. Enquanto a Coinbase está enfrentando um caso amplamente simples, onde a alegação principal é "você listou títulos e T se registrou como corretora, bolsa ou câmara de compensação", o caso Binance inclui uma série de alegações de que a Binance e o CEO Changpeng Zhao secretamente tiveram acesso a Binance.EUAfundos dos clientes e desviou esses fundos para as próprias entidades de Zhao.

Em vários tweets,Binance.EUA disse que a SEC T havia expressado preocupação anteriormente sobre os fundos dos clientes e que seus advogados já conversaram com a agência sobre essas questões.

A Binance agora tem um prazo de 12 de junho para responder à moção da SEC para uma ordem de restrição temporária, com uma audiência marcada para 13 de junho. A defesa da empresa irá (eu acho) ilustrar alguns de seus argumentos mais amplos contra a reclamação abrangente da SEC.

Histórias que você pode ter perdido

• Ação judicial da Binance pode ser um "grande erro" ou trazer a clareza necessária para a indústria de Cripto dos EUA: Helene Braun, da CoinDesk, falou com vários participantes da indústria de Cripto sobre o processo contra a Binance.
• Binance entrega à estrela em ascensão Teng papel fundamental para substituir o CEO Zhao na maior exchange de Cripto:Pouco antes de a SEC entrar com seu processo, Ian Allison relatou que Richard Teng, da Binance, agora está bem posicionado para se tornar o chefe do império global da Binance, caso o fundador e atual CEO, Changpeng Zhao, renuncie.
• Criptomoedas caem após a SEC acusar a Binance de vender títulos não registrados:Este título parece bastante autoexplicativo.
• Traders de Cripto Sofrem Perdas de $320 Milhões em Liquidações Enquanto Ação da SEC Contra Binance Estimula Queda do Mercado:ONE também.
• Traders da Coinbase sacam US$ 600 milhões em um dia em meio a processos da SEC: E ONE, realmente.
• One-Two Punch finalmente registra a visão da SEC sobre Binance, Coinbase e o resto das Cripto:“O mistério acabou sobre como a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA irá atrás das grandes plataformas do setor de ativos digitais, embora supostos esqueletos no armário da Binance tenham atraído mais ira”, escreve Jesse Hamilton.

Essa semana

Segunda-feira

• 15:00 UTC (11:00 am ET) Houve uma audiência de falência para a Genesis (uma empresa irmã da CoinDesk), na qual um juiz estendeu um período de mediação em andamentoentre a empresa e seus credores.

Terça-feira

• 14:00 UTC (10:00 a.m. ET) O Comitê de Agricultura da Câmara realizou umaaudição sobre legislação e regulamentação de Cripto , com a participação do presidente da CFTC Rostin Behnam, do ex-presidente da CFTC Chris Giancarlo, do ex-presidente interino da CFTC Walt Lukken (que agora é CEO da Futures Industry Association), do ex-comissário da CFTC Dan Berkovitz, do ex-comissário da SEC Dan Gallagher (que agora é diretor de conformidade jurídica e assuntos corporativos da Robinhood) e do ex-juiz Paul Grewal (que agora é diretor jurídico da Coinbase).

Quarta-feira

• 14:00 UTC (10:00 am ET) O subcomitê de inovação, dados e comércio do Comitê de Energia e Comércio da Câmara realizou uma audiência sobre blockchains, com a presença da professora de direito da Southern Methodist University, Carla Reyes, do professor da Villanova University, Hasshi Sudler, do presidente da Polygon Labs, Ryan Wyatt, e do membro sênior da Electronic Frontier Foundation, Ross Schulman.
• 14:00 UTC (10:00 a.m. ET) O Comitê de Serviços Financeiros da Câmara realizou uma audiência sobre a preservação do papel do dólar no mundo.

Quinta-feira

• 13:00 UTC (9:00 a.m. ET) A Emergent Fidelity terá uma audiência de falência.

Em outro lugar:

• (O jornal New York Times)A receita de publicidade do Twitter continua caindo ano após ano, informou o Times, citando uma apresentação interna, e “é improvável que melhore tão cedo”.
• (Pedra Rolante)Will Gottsegan, da Rolling Stone (ex-CoinDesker), fez um perfil do CEO da Binance, Changpeng Zhao, com o artigo publicado poucos dias antes do processo da SEC.
• (O Atlântico)Esta é uma leitura longa, aprofundada e fascinante sobre o chefe da CNN, Chris Licht. (Licht parece terdesde que foi demitido.)

Se você tiver alguma ideia ou pergunta sobre o que devo discutir na próxima semana ou qualquer outro feedback que gostaria de compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail paraCoinDeskou me encontre no Twitter@nikhileshde.

Você também pode participar da conversa em grupo emTelegrama.

Vejo vocês na semana que vem!