Coinbase perde a maior parte do pedido de rejeição do processo da SEC

Um juiz federal decidiu que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA abriu um processo suficientemente forte argumentando que a Coinbase está operando como uma corretora, bolsa e câmara de compensação não registrada para que seu processo contra a empresa de Criptomoeda siga adiante.

A juíza Katherine Polk Failla, do Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Nova York, decidiu na quarta-feira contra a maior parte da moção da Coinbase para rejeitar o processo da SEC, descobrindo que a agência reguladora tinha um caso "plausível" contra a exchange. Ela estabeleceu um prazo de 19 de abril para as partes concordarem com um plano de agendamento de casos.

A SEC processou a Coinbase no ano passado, na mesma semana em que processou a exchange Binance, alegando que ela estava violando as leis federais de valores mobiliários ao disponibilizar serviços de negociação e staking ao público em geral. Ela também argumentou que a Coinbase Wallet agiu como uma corretora não registrada.

"Estamos satisfeitos que mais um tribunal confirmou que, embora o termo ' Cripto' possa ser relativamente novo, a estrutura que os tribunais têm usado para identificar títulos por quase 80 anos ainda se aplica", disse um porta-voz da SEC em um e-mail. "São as realidades econômicas de uma transação, não os rótulos, que determinam se uma oferta específica constitui um título."

Embora o juiz tenha dito que a SEC parecia ter um argumento de que alguns dos tokens listados na Wallet poderiam atender aos padrões de "contratos de investimento", a Coinbase T parecia estar agindo como uma corretora, rejeitando essa parte do processo.

Os outros aspectos do processo podem prosseguir, ela decidiu, rejeitando alegações de que a SEC está violando a Major Questions Doctrine (uma decisão da Suprema Corte dos EUA proibindo agências federais de exceder seus mandatos do Congresso) ou o Administrative Procedures Act. De fato, a Coinbase teve amplo aviso de que a SEC estava pressionando casos contra empresas de Cripto , decidiu a juíza, apontando para o Relatório DAO e casos anteriores.

"Quando um cliente compra um token na plataforma da Coinbase, ele não está apenas comprando um token, que por si só não tem valor; em vez disso, ele está comprando no ecossistema digital do token, cujo crescimento está necessariamente vinculado ao valor do token", disse ela. "Isso é evidenciado, entre outros, pelos fatos de que (i) as ofertas iniciais de moedas são projetadas para ter valor de revenda nos Mercados secundários e (ii) os emissores de criptoativos continuam a divulgar seus planos de expandir e dar suporte ao blockchain do token muito depois de sua oferta inicial."

Da mesma forma, os desenvolvedores de tokens "anunciam o fato de que o capital arrecadado por meio de vendas de tokens no varejo continuará a ser reinvestido", observou ela.

Esses casos geralmente sobrevivem a moções passadas para rejeitar, como o caso da SEC contra a Ripple. Os juízes são obrigados a tomar as alegações como fatos, mas as partes substantivas do caso serão discutidas mais tarde.

O caso é um dos muitos que podem definir como a indústria de Cripto pode operar nos EUA. Se um juiz decidir que as bolsas devem ser tratadas de forma semelhante às bolsas de valores nacionais, como a SEC parece querer, isso imporia novas restrições e regulamentações de Aviso Importante nessas plataformas de negociação, além de potencialmente limitar o número de tokens disponíveis para investidores de varejo.

ATUALIZAÇÃO (27 de março de 2024, 14:21 UTC):Atualizações com mais informações nos dois parágrafos finais.

ATUALIZAÇÃO (27 de março, 17:10 UTC):Adiciona comentário do porta-voz da SEC no quarto parágrafo.