Ради DeFi Maker должен взять на себя вину за убытки Черного четверга

Энтони Кси — основательHodlBot, торговый инструмент, позволяющий инвесторам в Криптовалюта автоматизировать свои торговые стратегии.

Многие преданные приверженцы Криптовалюта лишились своих сбережений в «черный четверг», когда внезапный обвал цен спровоцировал аукцион недостаточно обеспеченных криптовалют. Ethereum (ETH) размещен в хранилищах MakerDAO.

Хотя система технически не дала сбоев, стечение ряда факторов позволило нескольким авантюристам WIN залоговые аукционы, несмотря на крайне низкие ставки.

Возникает вопрос, следует ли привлечь MakerDAO к ответственности за этот инцидент.

Смотрите также:Долги MakerDAO растут, поскольку лидер DeFi предпринимает шаги по стабилизации протокола

Чтобы лучше понять эту ситуацию, сначала немного о том, как работает MakerDAO.

Чтобы DAI поддерживал свою цену на уровне 1 доллара, необходимо заблокировать эфир на сумму 1 доллар, а также избыточную сумму в виде обеспеченной долговой позиции.

Цель избыточного обеспечения — помочь DAI сохранить привязку к валюте. Таким образом, когда цена ETH падает, стоимость базового обеспечения все еще равна или больше стоимости выпущенного DAI . Целевой коэффициент ликвидации определяет размер требуемого избыточного обеспечения.

В случае обвала цен DAI может оказаться недостаточно обеспеченным.

Более трети всех ликвидаций прошли практически бесплатно.

Базовый ETH может выдержать лишь ограниченное падение цены, прежде чем он станет менее ценным, чем соответствующий ему DAI.

В этом случае пользователи могут инициировать залоговые аукционы по хранилищам, в которых сейчас слишком мало активов.

Процесс залогового аукциона

Сеть MakerDAO считает хранилище небезопасным, если внесенное обеспечение падает ниже суммы, установленной коэффициентом ликвидации.

В случае взлома хранилищ любой пользователь может инициировать залоговый аукцион, отправив транзакцию с указанием небезопасного хранилища.

После начала аукциона участники делают ставки в DAI на приобретение залога.

Самая высокая ставка выигрывает аукцион, если она остается непобежденной в течение минимального периода ставок (10 минут).

Хотя эта аукционная система работала в прошлом при нормальных обстоятельствах, крах привел к неблагоприятным условиям, из-за которых аукционная система замкнулась и начала работать со сбоями. В результате $8,3 млн Ethereum были ликвидированы за $0.

См. также: «RUNE Radio», самый влиятельный профиль CoinDesk об импресарио MakerDAO RUNE Кристенсене

Во время краха сеть ETH столкнулась с сильной перегрузкой и ростом цен на GAS . Оракулы цен, части системы, отвечающие за получение рыночных цен, были задержаны.

Как только ценовые оракулы сообщили новости о крахе рынка, обновленная система посчитала, что большое количество хранилищ одновременно имеют недостаточное обеспечение.

Почувствовав возможность, несколько пользователей начали запускать аукционы ликвидации. Затем они делали очень низкие ставки, часто $0, поскольку понимали, что другие «хранители» не делают ставок против них.

Причина, по которой никто не делал ставок, заключалась в том, что рынок хранителей рухнул. Не только интенсивный сетевой трафик сократил количество хранителей в массовом порядке, но также наступило сокращение ликвидности. Многие хранители закрылись, потому что не смогли достаточно быстро ликвидировать ETH для DAI. Другие отказались участвовать во время сокращения ликвидности, потому что цена ETH падала слишком быстро. Например, пользователи понесли убытки, купив ETH за 170 DAI и продав его по 130 DAI два часа спустя.

После 10 минут молчания авантюристы смогли урегулировать свои выигрышные ставки и приобрести все ETH , выставленные на продажу.

Согласноисследовательская группа whiterabbitиз 3994 ликвидационных сделок 1462 (36,6%) были реализованы со 100-процентным дисконтом.

Более трети всех ликвидаций прошли практически бесплатно. Совокупные потери от аукционов с нулевыми ставками составили $8,325 млн.

Самое большое хранилище потеряло 35 000 эфира.

Сообщество /r/MakerDAO на Reddit, обычно невероятно стойкая и лояльная группа, было крайне расстроено этим инцидентом.

Смотрите также:Лидер DeFi MakerDAO рассматривает возможность экстренного отключения после падения цены ETH

Те, кто потерял свои сбережения всей жизни, потребовали, чтобы держатели MKR взяли на себя ответственность и выплатили компенсацию пострадавшим.

Другие указывали пальцем на MakerDAO за отсутствие ответственности. Они требовали ответов на вопросы, например, почему протокол управления изменил минимальную продолжительность ставки с 3 дней до 10 минут.

Хотя некоторые утверждали, что рынок хранителей и залоговый аукцион работали так, как и предполагалось, другие возражали, что риски были занижены и не были четко обозначены.

Никакое резюме не может адекватно охватить всю сырость и правдивость рассказов жертв. Чтобы получить представление из первых рук, взгляните наРейтинговые посты /r/MakerDAO за последний месяц.

Должен ли Maker компенсировать ущерб?

До сих пор не было запланировано никаких мер по возмещению ущерба жертвам ликвидаций в размере $0.

Похоже, что первоочередной задачей команды MakerDAO является нейтрализация дефицита сети путем выпуска новых токенов MKR для выкупа недостаточно обеспеченных DAI.

Однако они открыли дискуссионную ветку, чтобы определить, следует ли выплачивать компенсацию, и если да, то как это будет происходить.

Смотрите также:Проблемы MakerDAO — это хрестоматийный пример провала управления

Для такого стороннего наблюдателя, как я, ответ MakerDAO не кажется достаточно адекватным. Мы слишком много раз наблюдали эту модель на традиционных финансовых Рынки, где крупные финансовые учреждения перекладывают хвостовые риски на своих клиентов.

Инновационные проекты DeFi неизбежно столкнутся с такими препятствиями и им придется сглаживать свои внутрисистемные правила. Но это не значит, что бремя систематических сбоев должно быть возложено на плечи нескольких неудачливых конечных пользователей.

Хорошо финансируемый проект, такой как MakerDAO, должен признать эти ошибки и взять на себя ответственность за них. В противном случае это серьезно подорвет доверие новых пользователей, а также доверие их существующих членов сообщества. Если пользователи меньше доверяют проекту, то MakerDAO будет сложнее добиться принятия продукта, даже если их инфраструктура не склонна к таким же ошибкам.

Стоит ли винить Maker ? Дебаты на Reddit

Maker уже покрыл около двух третей убытка, поскольку выплатил DAI в качестве кредита под залог.

Многие жертвы ликвидации продали свои DAI за ETH и вернули ETH в обеспеченную долговую позицию для более выгодного коэффициента ликвидации. Таким образом, они бы потеряли значительно больше ONE .

Вся информация о том, как происходили ликвидации, доступна в сети в виде кода смарт-контракта.

Если Maker хочет перейти к массовому внедрению, ему следует описать механизмы протокола понятным и простым для понимания языком.

Смотрите также:Рыночное безумие в четверг поставило под угрозу убийственное приложение Ethereum: DeFi

Пользователи могли бы запустить ботов-хранителей, чтобы ликвидировать свои хранилища по выгодным ценам.

Maker T может ожидать, что все пользователи будут программистами.

Пользователи были фактически ликвидированы, поскольку им не удалось KEEP достаточное количество залогового обеспечения в своих хранилищах.

В приложении Oasis Dapp, созданном MakerDAO, четко указано, что штраф за ликвидацию составит всего 13 процентов. Эта инструкция была крайне вводящей в заблуждение и недооценивала риск для пользователей.

Создание прецедента для выплаты компенсаций пользователям хранилищ может подорвать игровые теоретические механизмы, лежащие в основе протокола.

Текущие механизмы несовершенны, и их необходимо улучшить. Если пользователи выявляют недостатки протокола и страдают от вреда в процессе, то сообщество должно компенсировать им это.