Полное руководство для инвесторов по Proof-of-Work и Proof-of-Stake (сокращенное)

Если вы знаете что-нибудь о Криптo и также читаете новости, я уверен, вы читали о майнинге Криптo . И если вы читали о майнинге криптовалют, вы читали о том, как Bitcoin зависит от доказательства работы (что так так так ужасно для окружающей среды) и о том, как работает Ethereum переход от доказательства работы к доказательство доли вскоре(что так так так многолучше для окружающей среды).

Что лучше? Отвечая на этот вопрос, большинство статей о proof-of-work и proof-of-stake либо слишком техничны, либо слишком явно предвзяты. С точки зрения инвестора, вам просто нужны факты и компромиссы, чтобы вы могли принять инвестиционное решение.

Итак, вот вам «Полное руководство инвестора по Proof-of-Work и Proof-of-Stake (сокращенное)». Об этом можно написать целую книгу, поэтому многие технические нюансы будут завуалированы, чтобы избежать увеличения количества слов. Но сначала — QUICK отступление, которое, я обещаю, будет уместным...

Вы читаетеКриптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждое воскресенье.

Это может вас удивить, дорогой читатель, но инвестирование и программная инженерия T слишком отличаются. По сути, инвестирование — это компромиссы. Так же, как и программная инженерия.

При инвестировании у вас есть определенный объем капитала, и вы распределяете этот определенный объем капитала определенным образом. Когда вы решаете инвестировать в Вещь 1, вы T можете также инвестировать тот же самый капитал в Вещь 2. И при выборе распределения в Вещь 1 вместо Вещи 2, распределитель учитывает несколько вещей, таких как ожидаемая доходность, профиль риска или то, станет ли инвестирование в Вещь 2 причиной для увольнения, потому что боссу босса T нравится Вещь 2 по какой-либо причине.

Читать дальше: BlackRock вошел в чат

В программной инженерии у вас есть продукт, который имеет определенное поведение и структуру. Инженер спроектирует что-то, что ведет себя определенным образом, и примет структурные решения для кода. Эти структурные решения определяют, насколько легко будет вносить изменения в дальнейшем.

Криптовалюты стремятся управлять своими сетями без (широкого) использования третьих лиц. Для этого участникам сети нужен способ решать, что есть что, и приходить к консенсусу. Включайте механизмы консенсуса. Существует множество механизмов консенсуса, но два самых важных из них — это доказательство работы (PoW) и доказательство доли (PoS).

Читать дальше: Что поставлено на карту: превратит ли слияние эфир в ценную бумагу?

Между этими двумя вариантами есть компромиссы. Но самое важное, что нужно знать о механизмах консенсуса, это то, что им нужна устойчивость, чтобы отражать атаки на сеть (будь то конкуренты, правительства или клика богатых людей). Поэтому давайте применим поэтапный подход к Руководству инвестора, сначала защитив PoW (в контексте Bitcoin); затем защитив PoS (в контексте Ethereum); и, в-третьих, очертив (некоторые) компромиссы.

В защиту доказательства работы

Существует так много ужасных сравнений, которые люди используют для описания доказательства работы. Вот ONE из моих.

Есть лотерея. Чтобы WIN в лотерею, вам нужно купить выигрышный лотерейный билет. Чтобы купить лотерейный билет, вам нужен компьютер, который может покупать лотерейные билеты. Чем больше у вас компьютеров, тем больше лотерейных билетов вы можете купить. Если ваш лотерейный билет совпадает с выигрышным номером, вы WIN. Поэтому чем больше у вас компьютеров, тем больше вероятность того, что вы WIN в лотерею.

В Bitcoin, который использует PoW, майнеры (так называют покупателей лотерейных билетов PoW) используют специализированные компьютеры для угадывания номера выигрышного лотерейного билета. Эти компьютеры оснащены микрочипами, которые могут угадывать и работают на электричестве. Единственный способ получить правильный номер — выполнить работу.

Читать дальше: Что такое Proof-of-Work?

Доказательство выполнения работы имеет свои явные преимущества и недостатки:

• PoW — это надежный способ создания распределенного консенсуса исдерживать спам. Доказательство работы использовалось в Bitcoin с момента его запуска в 2009 году для бесперебойного управления децентрализованной, безграничной, открытой платежной сетью. Механизм доказательства работы Bitcoin работал одинаково хорошо, когда Bitcoin стоил 6 центов, как и когда он стоил 60 000 долларов. Итог: доказательство работы работает, и работает действительно хорошо.
• Тем не менее, механизмы консенсуса Proof-of-Work требуют большого количества оборудования и полагаются наМикропроцессоры с высоким спросом. В результате инвестирование в доказательство выполнения работы может занять время, если возникнут сбои в цепочке поставок (как мы недавно видели).
• Из-за необходимости постоянного электроснабжения и складских помещений существуют центральные географические узкие места, где майнинг имеет тенденцию объединяться в местах с достаточным пространством и дешевой электроэнергией. Таким образом, хотя майнеры могут быть распределены по машинам, все они могут в конечном итоге создать магазин, скажем, вкитайская провинция Сычуань.
• Proof-of-work имеет палку о двух концах, в зависимости от вашей конкретной структуры. Он использует электричество. Я не собираюсь спорить о том, является ли Bitcoin доблестным использованием электричества или использует правильный вид электричества, но он, конечно, использует его. Да, proof-of-work можетмонетизировать иначе потраченную впустую электроэнергию, стабилизировать электросети и стимулировать местную экономику, но майнинг Bitcoin оживил некоторые устаревшие электричество из ископаемого топливазаводы по производству.

В защиту доказательства доли владения

Существует так много ужасных сравнений, которые люди используют для описания proof-of-stake. Вот ONE из моих.

Есть лотерея. Чтобы WIN в лотерею, вам нужно купить лотерейный билет. Чтобы вам разрешили купить лотерейный билет, вас должны выбрать. Чтобы вас выбрали, вам нужно вложить деньги в лотерею. Чем больше денег вы вложите, тем больше вероятность того, что вас выберут. Если вас выберут для покупки билета, ваш билет автоматически совпадет с выигрышным номером, и вы WIN. Таким образом, чем больше денег вы вложили, тем больше вероятность того, что вы WIN в лотерею.

В Ethereum, который будет в конечном итоге использовать доказательство доли, валидаторы (так называются покупатели лотерейных билетов PoS) выбираются случайным образом для WIN в лотерею на основе суммы поставленного ими капитала. Способ быть выбранным чаще — поставить больше капитала.

Читать дальше: Что такое Proof-of-Stake?

Доказательство доли владения имеет свои преимущества и недостатки:

• Это эффективный способ построения распределенного консенсуса. Хотя ничто не так проверено в бою, как PoW, существуют криптовалюты, которые успешно используют PoS уже несколько лет.
• В мире Ethereum , в частности, очень дорого стать валидатором. Чтобы стать валидатором и участвовать в лотерее, вам нужно вложить 32 ETH (около $60 000). Конечно, есть механизм, в котором вы можете вложить меньше ETH в пул капитала, который затем ставится на карту, но это T одно и то же. Высокая начальная стоимость может привести к «богатому блокчейну», в котором только состоятельные держатели капитала будут участвовать в проверке.
• PoS имеет палку о двух концах, в зависимости от вашей конкретной структуры. Он использует капитал. В некотором смысле это выгодно, потому что любой человек в любом месте с достаточным количеством денег может стать валидатором. T такого же риска географической централизации, как в случае с PoW (хотя он может быть, ONE неравенство богатства по всему миру). Тем не менее, поскольку PoS требует только капитала, барьер для входа может быть ниже.

(Некоторые) компромиссы

Как упоминалось ранее, это может занять целую книгу. Следующие компромиссы между PoW и PoS не являются исчерпывающими.

Сеть PoS легче атаковать, поскольку PoW более устойчива.Украл несколько мыслей у Андреаса Антонопулоса, все, что нужно для атаки на сеть PoW, это «электричество и оборудование, собранные вместе в нужное время в нужном месте с правильными стимулами», и с точки зрения логистики это становится все труднее и труднее осуществить. С PoS все, что нужно, — это деньги. К чести Ethereum с PoS, для атаки на сеть все еще потребуется много денег, но это требует меньшей координации.

При этом PoS теоретически более доступен, поскольку требует только капитала. Конечно, он может быть большим, если вы смотрите на Ethereum (около 60 000 долларов США), но упомянутая в предыдущем абзаце координация может стать барьером для входа, T нет в proof-of-stake.

Аналогичным образом, proof-of-stake более мобильно, чем proof-of-work. Учитывая потребление электроэнергии, необходимое для proof-of-work, правительство может выяснить, где работают майнеры, и закрыть отдельные локации. Перемещение операции proof-of-work, которая была закрыта, на новое место требует много работы. Мы видели, как это произошло, когдаКитай запретил майнинг Bitcoinв прошлом году, что привело к падению сетевой активности, которая в конечном итоге восстановилась (хотя это заняло некоторое время). Перемещение операции PoS было бы тривиальным по сравнению с этим.

Последнее , чего я коснусь (но не буду углубляться, потому что я T верю, что это должно иметь значение), это то, что PoS T использует электричество, а PoW использует. Так что если вы инвестор в одну эмиссию, то инвестиции в PoW могут даже не рассматриваться Для вас. Есть заслуги перед PoW и я потратил годы на защиту майнинга Bitcoin (в частном порядке и профессионально), но в конце концов, я здесь не для того, чтобы говорить вам, как думать или что делать.