Япония принимает Web3, поскольку мировые регуляторы все больше опасаются Криптo

«В то время как многие другие страны стоят на месте и пожимают плечами перед лицом холодного ветра, Япония может сыграть уникальную роль в Криптo ».

Так гласитпредложениеправящей Либерально-демократической партией Японии, проектная группа Web3. Другими словами: там, где другие страны боятся кризиса, Япония видит возможность.

После недавней поездки в Токио трудно переоценить, насколько Япония отстает от большей части мира. Никто из ONE, с кем я говорил, не выглядел особенно обеспокоенным крахом FTX или чередой Криптo взрывов, которые ему предшествовали. Крах FTX «никакого влияния на принятие Политика решений», сказал Масааки Тайра, член Палаты представителей и команда проекта Web3 правящей Либерально-демократической партии.

Читать дальше: В рамках CoinDesk Неделя Политика, репортеры освещали перспективы регулирования в крупнейших финансовых центрах Азии, в том числеГонконг,Индия, Япония,Сингапур и Южная Корея.

Поскольку законодатели и регуляторы от США до Европы и Азии выражают возросшую осторожность в отношении Криптo, продвижение Web3 остается частью национальной стратегии Японии. Небольшая, но активная группа политиков предлагает руководящие принципы для всего, от децентрализованных автономных организаций (DAO) до невзаимозаменяемых токенов (NFT). Японским биржам становится проще листить токены. ONE обременительное налоговое требование был пересмотрен, что стало крупной WIN для Криптo . Coinbase и Kraken вышли из Японии, но Binance, которая раздраженные японские регуляторыв прошлом управлялприобретатьяпонский обмен. Истейблкоины,которые в настоящее время не допускаются на японские биржи, имеют новый путь развития.

Возникает вопрос: почему Япония сейчас принимает Криптo ?

Призраки хакеров прошлого

Самое простое объяснение может заключаться в том, что когда дело касается Криптo, Япония уже побывала в аду и вернулась обратно. Она доказала, что может выдержать шторм. Так что теперь часть старого страха ушла.

Япония была первопроходцем в Криптo, и вскоре последовали неудачи. В 2014 году японская биржа Mt. Gox была взломана. Затем, в начале 2018 года, хакеры снова нанесли удар, кража более 500 миллионов долларов с японской биржи Coincheck, что стало крупнейшим взломом в истории Криптo . Незадолго до взлома Coincheck Япония была готова стать Криптo капитал Азии, если не мира. Но взлом сильно напугал регуляторов, и Япония, казалось, исчезла с Криптo . Какое-то время казалось почти невозможным листинг новых токенов на биржах.

Оказывается, Япония на самом деле не исчезла, просто ей требовалось время, чтобы привести свой дом в порядок. После этих взломов Япония потребовала, чтобы активы клиентов и активы бирж были разделены, и чтобы большинство активов бирж хранилось в холодных кошельках. Когда FTX рухнул, подход Японии к регулированию показал свои сильные стороны.

«Вероятно, активы японских клиентов FTX Japan будут возвращены без существенного влияния глобального заявления о банкротстве по главе 11», — сказал Рёсукэ Усида, главный финтех-директор Агентства финансовых услуг, государственного органа, регулирующего Криптo.

«В большинстве юрисдикций нет разделения Криптo . В Японии они юридически разделены. Это облегчает FTX Japan возврат денег».

«Причина, по которой мы просим о таком виде разделения активов, заключается в том, что мы извлекли урок из прошлых инцидентов, таких как взломы Mt. Gox и Coincheck. К счастью или к сожалению, мы привыкли к такого рода чрезвычайным ситуациям в Криптo. По сравнению с другими юрисдикциями, мы осведомлены», — сказал Ушида.

FTX Япония можетразрешить снятие средств пользователемуже в феврале.

Стейблкоины выходят в Японию

До краха FTX был крах TerraUSD (UST), алгоритмического стейблкоина, который рухнул в мае. Во всем мире это привело к росту беспокойства о стабильности стейблкоинов, которые играют такую ​​ключевую роль в торговле Криптo . Эти стейблкоины заявляют, что привязаны 1:1 к фиатным валютам, таким как доллар США, но есть вопросы о том, есть ли у эмитентов фиатные резервы, чтобы подкрепить эти заявления.

В Вашингтоне, округ Колумбия, циркулируют различные предложения по стейблкоинам. Европейский союз находится на завершающей стадии утверждения правил стейблкоинов в своем Рынки о рынках Криптo (MiCA). Сингапур также предложенныйправила стейблкоинов. Но по большей части регулирование еще не устоялось.

Это означает, что Япония может оказаться в лидерах.

«Япония может стать первой страной, которая будет регулировать не требующие разрешения стейблкоины. Америка все еще обсуждает, как регулировать стейблкоины. Закон Японии о стейблкоинах вступит в силу в июне 2023 года», — сказал Тацуя Сайто, менеджер по продуктам в офисе цифрового планирования японского банка MUFG. MUFG возглавляет консорциум банков и трастовых банков, которые запустят стейблкоины как на частных, так и на публичных блокчейнах, таких как Ethereum. Программная платформа, известная как Progmat, должна быть запущена в конце этого года.

Поэтому, пока другие юрисдикции пытаются обуздать стейблкоины, Япония осторожно движется в направлении оппозиции. Это потому, что в настоящее время стейблкоины по сути вообще не разрешены в Японии.

«Tether, USDC не котируются на японских биржах», — сказал Ушида из FSA. «В целом, поскольку мы гарантируем, что стейблкоин действительно стабилен, резервные активы надежны, а выкуп может быть произведен по Request».

Теперь, благодаря новым правилам, зарубежные стейблкоины получили возможность двигаться вперед. Начиная с июня, японские биржи смогут подавать заявки на получение специальной лицензии на торговлю стейблкоинами. Это может позволить зарубежным стейблкоинам, таким как Tether (USDT) или USD Coin (USDC), выйти на японский рынок. Но это не значит, что это будет легко. Сайто говорит, что доллары, которые будут поддерживать стейблкоины, обращающиеся на японских биржах, скорее всего, потребуют схемы, в которой базовые активы будут храниться в доверительном управлении японского трастового банка — необычно строгое требование.

Может показаться странным приветствовать стейблкоины в то время, когда большая часть мира ставит под сомнение их стабильность. Нетрудно представить, почему японские инвесторы или биржи хотели бы получить доступ к стейблкоинам — как к средству сбережения или как к переходу к другим Криптo — но какова мотивация правительства?

ONE из теорий заключается в том, что «японское правительство хочет ввести стейблкоины на основе иен в глобальную систему торговли Криптo и увеличить глобальное использование JPY», — сказал Сайто.

NFT и DAO

Некоторые политики ЛДП не только принимают потенциал DAO и NFT, они пошли на многое, чтобы предоставить им руководящие принципы Политика . В прошлом году команда проекта опубликовала довольно подробный NFT белая книга.

«Япония обладает богатой, высококачественной интеллектуальной собственностью (ИС), такой как анимация и игры, которые конкурентоспособны на международном уровне, и имеет большой потенциал для того, чтобы стать мировым лидером в бизнесе NFT и, как следствие, в экономике Web 3.0», — говорится в белой книге. Белая книга включает рекомендации по Политика по таким темам, как содействие развитию бизнеса NFT и защита прав владельцев ИС контента.

Масааки Тайра из команды проекта Web3 в LDP объяснил, что большая часть японского контента серьезно недооценена. Отчасти это связано с дефляцией, но также и с тем, что большая его часть находится в руках владельцев контента и недоступна на мировом рынке. NFT предоставляют возможность оцифровать этот контент и донести его до более широкой аудитории, тем самым потенциально увеличивая его ценность.

«Владельцы контента и крупные компании по-прежнему очень нервничают по поводу Web3 и блокчейна. Поскольку вокруг этого нет четкого регулирования, они боятся нарушить закон», — сказал Тайра.

«У этих крупных компаний много денег и Технологии. Но если правительство не даст им зеленый свет, они побоятся войти в пространство NFT».

DAO — еще одна область, в которой Япония позиционирует себя как лидер. Цифровое министерство Япониисозданиесвой собственный DAO. Команда проекта Web3 рассматривает DAO как инновацию, которая имеет потенциал для всего: от решения социальных проблем до оживления местных сообществ и японской экономики.

«Ни в одном государстве нет официального законодательства о DAO», — сказал Акихиса Сиодзаки, также член Палаты представителей и член проектной группы Web 3 от ЛДП.

«Мы планируем принять закон о DAO, чтобы предоставить возможность тем, кто хочет вести бизнес в форме DAO, быть защищенными в соответствии с LLC», — сказал Сиодзаки.

Причина этого в том, чтобы дать людям больше спокойствия при входе в этот новый мир. «Если вы управляли DAO, и DAO совершило ошибку и нанесло людям ущерб, вас могли бы подать в суд», — сказал Сиодзаки. «Вам нужен щит корпоративного типа, который ограничит вашу ответственность».

Ясность регулирования

ONE из конкурентных преимуществ Японии является ясность регулирования, что резко контрастирует с США. В США есть множество федеральных регуляторов, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а также множество государственных регуляторов. В Японии есть ONE Криптo : FSA.

В США все еще много путаницы в том, что делает токен ценной бумагой. В Японии границы более четко обозначены. «Криптo и ценные бумаги — это разные категории, и токены, которые в настоящее время котируются на Криптo , являются Криптo , а не ценными бумагами», — пояснил Ушида из FSA. «У нас есть четкое определение ценных бумаг. Вы найдете определение ценных бумаг в Статья 2Закона о финансовых инструментах и биржах».

«Если базовым активом токенизированных активов является ценная бумага (например, BOND) или недвижимость, то она подлежит регулированию ценных бумаг», — добавил он. «Полезные токены, которые не попадают под определение Криптo и других финансовых инструментов, находятся вне сферы действия финансового регулирования».

Ясность, конечно, не обязательно означает простоту ведения бизнеса. Налоги остаются препятствием. Налоговый комитет ЛДП недавно одобрил предложение, согласно которому Криптo , выпускающие токены, больше не должны платить корпоративные налоги на нереализованные доходы. Но другие налоговые вопросыостаются нерешенными.

Кроме того, листинг токена на японской бирже может быть сложным. Сначала токены должны быть одобрены саморегулируемой организацией Японии, Ассоциацией виртуальных валютных бирж Японии (JVCEA). Но JVCEA действует T в одиночку.

«JVCEA дает рекомендации FSA. Это индивидуальный случай. Мы уважаем решение JVCEA, но оно также должно быть проверено нами», — сказал Ушида из FSA.

Недавно был завершен процесс утверждения токенов.обтекаемый.В октябре 2021 года листинга ожидало 86 монет; теперь их осталось всего девять. По словам представителя JVCEA, ожидание одобрения листинга сократилось с почти двух лет до трех месяцев.

Тем не менее, я слышал жалобы на то, что листинги продвигаются недостаточно быстро. Например, Coinbase Japan листит менее 20 токенов, по сравнению с более чем 200 в Соединенных Штатах.

Правила обмена

На самом деле, Coinbase только что ушла из Японии, следуя по стопамКракен.Пользователи Coinbase Japan должны сделать последний вывод средств до середины февраля. Coinbase указала на«рыночные условия»в качестве причины ухода, но на это решение, вероятно, повлияли проблемы с прибыльностью в Японии из-за строгих правил, а также дополнительные трудности, с которыми столкнулась зарубежная компания, выходя на рынок, где у нее не было изначально существующей пользовательской базы.

Очевидно, что управлять биржей в Японии нелегко. Помимо правил о сегрегации активов и холодных кошельках, биржи должныдоверить фиат клиентовяпонской трастовой компании или банковскому трасту. И есть регулярные проверки, чтобы убедиться, что биржи играют по правилам.

«Мы должны держать 100% клиентских активов (одного типа и той же суммы) в холодных кошельках каждый день», — сказал Такааки Като, руководитель отдела продаж и торговли Bitflyer, ONE из крупнейших Криптo бирж Японии. «Если это не выполняется, мы должны перевести Криптo на холодные кошельки в течение пяти дней по правилам, но мы в основном делаем это в течение 24 часов. Фиатные активы клиентов находятся в трастовом банке и ETC. с периодической отчетностью перед регулирующими органами, а также публично раскрываются ежеквартально — поэтому их можно легко проверить».

Японские биржи также должны держать капитал для хеджирования рисков. «Вам нужно отложить трехмесячные расходы на продажи, общие и административные расходы (SG&A), а наш нормативный капитал должен превышать сумму риска, что он и делает примерно в три-четыре раза», — сказал Като.

Некоторые утверждают, что такие строгие правила сказываются на прибыльности. Но есть и преимущества, особенно на неспокойном рынке. «Bitcoin может продолжать значительно падать, и мы все равно будем хорошо капитализированы», — сказал Като.

Непоколебимый

После драмы 2022 года ONE ощущение, что некоторые законодатели по всему миру видят в Криптo нечто, от чего можно защитить людей. В Японии настроения совсем другие. Я услышал что-то, что звучало почти как Optimism.

Конечно, не все являются Криптo . Многие, вероятно, не имеют представления о том, что такое вся эта Криптo штука. Но они не обязательно будут мешать ей.

«Есть небольшая группа политиков, которые выступают за Web3, а также есть много людей, которые T знают», — сказал Сиодзаки. «Хорошая часть ЛДП в том, что люди, которые T знают, T выступают против этих идей, а позволяют некоторым политикам молодого поколения проявлять инициативу и бегать в этом голубом OCEAN».