Японія приймає Web3, оскільки глобальні регулятори насторожено ставляться до Крипто

«У той час як багато інших країн стоять на місці та знизують плечима перед обличчям холодного вітру, Японія відіграє унікальну роль у Крипто ».

Так читає а пропозиція командою проекту Web3 правлячої Ліберально-демократичної партії Японії. Іншими словами: там, де інші країни бояться кризи, Японія бачить можливість.

Після недавньої поїздки до Токіо важко переоцінити, наскільки Японія не синхронізована з більшою частиною світу. Ніхто з ONE, з ким я спілкувався, не був особливо стурбований крахом FTX або низкою Крипто , які йому передували. Крах FTX «не вплинув на формування Політика », — сказав Масаакі Тайра, член Палати представників і команда проекту Web3 правлячої Ліберально-демократичної партії.

Читайте також: Як частина CoinDesk Тиждень Політика, журналісти висвітлювали регуляторні перспективи в найбільших фінансових центрах Азії, в т.ч Гонконг, Індія, Японія, Сінгапур і Південна Корея.

Оскільки законодавці та регулятори від США до Європи та Азії висловлюють підвищену обережність щодо Крипто, просування Web3 залишається частиною національної стратегії Японії. Невелика, але активна група політиків пропонує керівні принципи для всього, від децентралізованих автономних організацій (DAO) до незамінних токенів (NFT). Японським біржам стає легше розміщувати токени. ONE обтяжлива податкова вимога було переглянуто, що стало великою WIN для Крипто підприємців. Coinbase і Kraken вийшли з Японії, але Binance, який роздратовані японські регулятори в минулому, кер придбати японська біржа. І стейблкойни, які зараз не дозволені на японських біржах, мають новий шлях вперед.

У зв’язку з цим виникає запитання: чому Японія зараз використовує Крипто ?

Привиди минулого хакерів

Найпростішим поясненням може бути те, що коли мова йде про Крипто, Японія вже була в пеклі і назад. Це довело, що він може пережити шторм. Отже, тепер частина старого страху зникла.

Японія була першим кроком у розвитку Крипто, і невдачі почалися незабаром після цього. У 2014 році японську біржу Mt.Gox зламали. Потім, на початку 2018 р. хакери знову вдарили, викрадення понад 500 мільйонів доларів з японської біржі Coincheck, що стало найбільшим зломом в історії Крипто . Незадовго до злому Coincheck Японія була готова стати Крипто капітал Азії, якщо не світу. Але злом сильно налякав регуляторів, і Японія, здавалося, зникла з Крипто . Деякий час здавалося майже неможливим розмістити нові токени на біржах.

Виявилося, що Японія насправді не зникла, просто потрібен був час, щоб навести порядок у своєму домі. Після цих хаків Японія вимагала, щоб активи клієнтів і активи обміну були розділені, а більшість активів обміну зберігалася в холодних гаманцях. Коли FTX вибухнув, регулятивний підхід Японії продемонстрував свої переваги.

«Цілком ймовірно, що активи японських клієнтів FTX Japan будуть повернені без суттєвого впливу глобальної заяви про банкрутство за розділом 11», — сказав Рьосуке Усіда, головний фінтех-офіцер Агентства фінансових послуг, урядового агентства, яке регулює Крипто.

«У більшості юрисдикцій немає сегрегації Крипто . У Японії вони юридично розділені. Це полегшує FTX Japan повернення грошей».

«Причина, чому ми просимо такого роду відокремлення активів, полягає в тому, що ми винесли урок із минулих інцидентів, таких як зломи Mt. Gox і Coincheck. На щастя чи на жаль, ми звикли до такого роду надзвичайних ситуацій у Крипто. Порівняно з іншими юрисдикціями ми добре обізнані», — сказав Ушіда.

FTX Японія може дозволити виведення коштів користувачами ще в лютому.

Стайблкойни надходять в Японію

Перед фіаскою FTX відбувся припинення TerraUSD (UST) Terra, алгоритмічного стейблкоіна, який зазнав краху в травні. У всьому світі це призвело до збільшення занепокоєння щодо стабільності стейблкоїнів, які відіграють таку ключову роль у торгівлі Крипто . Стверджується, що ці стейблкойни прив’язані у співвідношенні 1:1 до фіатних валют, таких як долар США, але є питання щодо того, чи мають емітенти фіатні резерви, щоб підтвердити ці претензії.

У Вашингтоні, округ Колумбія, поширюються різні пропозиції про стейблкойни. Європейський Союз перебуває на завершальній стадії затвердження правил щодо стейблкойнів у своєму Регламенті про Ринки Крипто активів (MiCA). Сінгапур також має запропонований правила стейблкойна. Але здебільшого регулювання ще не вжилося.

Це означає, що Японія може опинитися в лідерах.

«Японія може стати першою країною, яка регулює стейблкойни без дозволу. Америка все ще обговорює, як регулювати стейблкойни. Закон про стейблкоїни в Японії набуде чинності в червні 2023 року», — сказав Тацуя Сайто, менеджер із продуктів відділу цифрового планування японського банку MUFG. MUFG очолює консорціум банків і довірчих банків, які запускатимуть стейблкойни як на приватних, так і на публічних блокчейнах, таких як Ethereum. Програмну платформу, відому як Progmat, планується запустити пізніше цього року.

Таким чином, поки інші юрисдикції намагаються приборкати стейблкойни, Японія обережно рухається в напрямку протидії. Це тому, що наразі стейблкойни взагалі заборонені в Японії.

«Tether, USDC не котируються на японських біржах», — сказав Ушіда з FSA. «Загалом, оскільки ми гарантуємо, що стейблкоїн справді стабільний, резервні активи безпечні, а викуп може бути здійснений за Request».

Тепер, завдяки новим правилам, закордонні стейблкойни мають шлях вперед. Починаючи з червня японські біржі зможуть подати заявку на отримання спеціальної ліцензії на торгівлю стейблкоїнами. Це може зробити можливим вихід на японський ринок закордонних стейблкоїнів, таких як Tether (USDT) або USD Coin (USDC). Але це не означає, що буде легко. Сайто каже, що долари, які будуть підтримувати стейблкойни, що обертаються на японських біржах, ймовірно, вимагатимуть схеми, за якою базові активи зберігаються в довірчому управлінні японського трастового банку — надзвичайно сувора вимога.

Може здатися дивним вітати стейблкойни в той час, коли більша частина світу ставить під сумнів їх стабільність. Неважко уявити, чому японські інвестори чи біржі хотіли б отримати доступ до стейблкоїнів – як до засобу збереження вартості чи переходу до інших Крипто – але яка мотивація уряду?

ONE з теорій полягає в тому, що «уряд Японії хоче ввести стейблкойни на основі ієн у глобальну Крипто систему та збільшити глобальне використання JPY», — сказав Сайто.

NFT і DAO

Деякі політики LDP не лише використовують потенціал DAO та NFT, вони доклали чимало зусиль, щоб надати для них керівні принципи Політика . Минулого року команда проекту опублікувала досить детальний NFT білий папір.

«Японія має багату, високоякісну інтелектуальну власність (ІВ), таку як анімація та ігри, яка є конкурентоспроможною на міжнародному рівні, і має великий потенціал, щоб стати світовим лідером у бізнесі NFT і, відповідно, в економіці Web 3.0», — йдеться в документі. . Офіційний документ містить Політика рекомендації щодо таких тем, як сприяння розвитку бізнесу NFT і захист прав власників інтелектуальної власності на вміст.

Багато японського вмісту серйозно недооцінене, пояснив Масаакі Тайра з команди проекту LDP Web3. Частково це пов’язано з дефляцією, але це також тому, що більша частина цього знаходиться в руках власників контенту та недоступна на світовому ринку. NFT забезпечують шлях до оцифрування цього контенту та донесення його до ширшої аудиторії, таким чином потенційно підвищуючи його цінність.

«Власники контенту та великі компанії все ще дуже нервують щодо Web3 та блокчейну. Через те, що навколо цього немає чіткого регулювання, вони бояться порушити закон», – сказала Тайра.

«Ці великі компанії мають багато грошей і Технології. Але якщо уряд не дасть їм зелене світло, вони боятимуться входити в простір NFT».​​

DAO – це ще одна сфера, де Японія позиціонує себе як лідера. Цифрове міністерство Японії створення власний DAO. Команда проекту Web3 розглядає DAO як інновацію, яка має потенціал для вирішення будь-яких проблем: від вирішення соціальних проблем до відновлення місцевих громад і японської економіки.

«Немає жодної національної держави, яка б мала офіційне законодавство про DAO», — сказав Акіхіса Шіодзакі, також член Палати представників і член команди проекту LDP Web 3.

«Ми плануємо запровадити закон про DAO, щоб дозволити тим, хто хоче вести бізнес у формі DAO, бути захищеним LLC», — сказав Шіозакі.

Основна причина цього полягає в тому, щоб дати людям більше спокою щодо входу в цей новий світ. «Якщо ви керуєте DAO, і DAO припустився помилки та завдав людям шкоди, на вас можуть подати до суду, — сказав Шіодзакі. — Вам потрібен щит корпоративного типу, який обмежував би вашу відповідальність».

Регуляторна чіткість

ONE з конкурентних переваг Японії є чіткість регулювання, що різко відрізняється від Сполучених Штатів. У США є низка федеральних регуляторів, включаючи Комісію з цінних паперів і бірж (SEC) і Комісію з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), а також низку державних регуляторів. У Японії є ONE Крипто : FSA.

У США все ще багато плутанини щодо того, що робить токен цінним папером. В Японії лінії промальовані чіткіше. «Крипто та цінні папери — це різні категорії, і токени, які зараз котируються на Крипто , — це Крипто , а не цінні папери», — пояснив Ушіда з FSA. «У нас є чітке визначення цінних паперів. Ви знайдете те, що визначається як цінні папери в Стаття 2 Закону про фінансові інструменти та обмін».

«Якщо базовим активом токенізованих активів є цінний папір (наприклад, BOND) або нерухомість, він підлягає регулюванню безпеки», — додав він. «Корисні токени, які не підпадають під визначення Крипто та інших фінансових інструментів, виходять за рамки фінансового регулювання».

Зрозумілість, звичайно, не обов’язково означає легкість ведення бізнесу. Перешкодою залишаються податки. Податковий комітет LDP нещодавно схвалив пропозицію, згідно з якою Крипто стартапи, які випускають токени, більше не повинні платити корпоративні податки з нереалізованих прибутків. Але інші податкові питання залишаються невирішеними.

Крім того, розміщення токена на японській біржі може бути складним завданням. Токени спочатку повинні бути схвалені саморегулівною організацією Японії, Японською асоціацією обміну віртуальних валют або JVCEA. Але JVCEA діє T сама.

«JVCEA дає рекомендації FSA. Це від випадку до випадку. Ми поважаємо рішення JVCEA, але воно також має бути перевірено нами», — сказав Ушіда з FSA.

Нещодавно відбувся процес затвердження токенів обтічний. У жовтні 2021 року було 86 монет, які чекали на перелік; зараз їх лише дев'ять. За словами представника JVCEA, очікування на затвердження лістингу скоротилося з майже двох років до трьох місяців.

Тим не менш, я чув скарги, що списки не рухаються достатньо швидко. Coinbase Japan, наприклад, перераховує менше 20 токенів, у порівнянні з понад 200 у Сполучених Штатах.

Правила обміну

Насправді Coinbase щойно пішла з Японії, слідуючи по стопах Кракен. Користувачі Coinbase Japan мають час до середини лютого, щоб остаточно зняти кошти. Coinbase вказав на «ринкові умови» як причину її відходу, але на її рішення, ймовірно, вплинули проблеми з прибутковістю в Японії через суворі правила, а також додаткова проблема, пов’язана з проникненням закордонної компанії на ринок, де у неї не було попередньої бази користувачів.

Очевидно, що керувати біржею в Японії нелегко. На додаток до правил щодо сегрегації активів і холодних гаманців, біржі повинні довіряти вимогам клієнтів до японської трастової компанії чи банківського трасту. Також проводяться регулярні перевірки, щоб переконатися, що біржі діють за правилами.

«Ми повинні щодня зберігати 100% клієнтських активів (одного роду й такої самої суми) у холодних гаманцях», — сказав Такаакі Като, керівник відділу продажів і торгівлі Bitflyer, ONE з найбільших Крипто Японії. «Якщо це не буде виконано, ми повинні перемістити Крипто на холодні гаманці протягом п’яти днів згідно з правилами, але в основному ми робимо це протягом 24 годин. Фіатні активи клієнта знаходяться в довірчому банку ETC, з періодичною звітністю перед регуляторами, а також оприлюдненими щокварталу, тому їх можна легко перевірити».

Японські біржі також повинні мати капітал для страхування від ризиків. «Ви повинні відкласти витрати на продаж, загальні та адміністративні витрати (SG&A) за три місяці, а наш регулятивний капітал має перевищувати суму ризику, що відбувається приблизно в три-чотири рази», — сказав Като.

Деякі заперечать, що такі суворі правила негативно впливають на прибутковість. Але є й переваги, особливо на неспокійному ринку. «Bitcoin може продовжувати суттєво падати, і ми все ще будемо добре капіталізовані», — сказав Като.

Непохитний

Після драми 2022 року ONE відчуття, що деякі законодавці в усьому світі бачать Крипто як щось, від чого потрібно захистити людей. В Японії настрої зовсім інші. Я почув щось, що звучало майже як Optimism.

Звичайно, не всі є Крипто . Багато людей, ймовірно, погано уявляють собі, що таке вся ця Крипто . Але вони не обов’язково стануть на його шляху.

«Є невелика група політиків, які виступають за Web3, а також є багато людей, які T знають, — сказав Шіозакі. — Хороша частина ЛДП полягає в тому, що люди, які T знають, не виступають проти цього . ідеї, але нехай дехто з політиків молодшого покоління візьме ініціативу в свої руки і побіжить у цьому блакитному OCEAN».