Новое исследование связывает скачки цен на Bitcoin с шумихой в СМИ

Новая исследовательская работа направлена ​​на понимание колебаний цен биткоинов и моделей их использования посредством эмпирического анализа. Примечательно, что работа обнаруживает положительную LINK между вниманием СМИ и стоимостью Криптовалюта.

«Рост Bitcoin вызвал интерес со стороны СМИ и научного сообщества. Однако наши знания об этой инновации все еще недостаточны, особенно если рассматривать ее с точки зрения Финансы и экономики», — говорится в исследовании.

Чтобы устранить этот пробел, исследователи провели два дополнительных эмпирических исследования. Первое было направлено на выяснение факторов, влияющих на норму прибыли от инвестиций в Bitcoin, а второе — на изучение продаж торговцев, которые решили принимать Bitcoin в качестве формы оплаты.

Работа под названиемКолебания цен и использование Bitcoin: эмпирическое исследование, является результатом сотрудничества Михала Поласика и Анны Пиотровской, двух исследователей с Финансы факультета польского Университета Николая Коперника; Томаша Петра Вишневского и Джеффри Лайтфута из Школы менеджмента Университета Лестера; и Радослава Котковского, сотрудника Польской банковской ассоциации, чье исследование проводилось независимо и связано с Варшавской школой экономики.

Лайтфут сообщила CoinDesk , что статья будет отправлена ​​в рецензируемый журнал и что в настоящее время авторы собирают комментарии коллег перед окончательной отправкой.

По словам авторов, их работа «обогащает и подтверждает более ранние теоретические соображения данными и является ONE из первых эмпирических попыток смоделировать экономику Bitcoin ».

Сценарий «курица или яйцо»

Основной целью команды было выяснить, что определяет стоимость биткоина, используя данные, полученные из CoinDesk.Индекс цены Bitcoin.

При составлении списка потенциальных драйверов исследователи учитывали стандартные макроэкономические элементы управления, колебания мирового фондового рынка и количество транзакций, проводимых с Bitcoin, а также меры, предназначенные для оценки его популярности. К ним относятся количество статей на английском языке, в которых упоминается слово «Bitcoin», а также количество поисковых запросов Google, выполненных по тому же термину.

Авторы работали с предположением, что популярность влияет на изменение цен, но, по их словам, может быть и наоборот, особенно когда происходит скачок цен. Однако, допустив эту возможность в анализе, исследователи пришли к выводу, что их первоначальное предположение было верным.

Они заявляют:

«Наши результаты показывают, что популярность этой Криптовалюта является ONE из основных факторов, определяющих цену. Мы заметили, что доходность, как правило, повышается всякий раз, когда в газетных статьях Bitcoin упоминается чаще, и всякий раз, когда увеличивается число людей, ищущих его в Google».

Согласно данным, увеличение количества статей, упоминающих Bitcoin, на 1% увеличивает доходность примерно на 30%.базисные пункты(каждый составляет 100% от 1%). Аналогичный рост поисковых запросов Google увеличивает доходность примерно на 50 базисных пунктов.

Чтобы попытаться оценить, зависит ли динамика цены Bitcoin от его ликвидности, исследователи собрали данные об изменении общего количества транзакций в блокчейне.

«Сосредоточившись на ценообразовании, мы обнаруживаем, что доходность Bitcoin в первую очередь обусловлена ​​его популярностью и транзакционными потребностями его пользователей», — говорят авторы.

В то же время, добавляют они, Bitcoin «плохо интегрирован с мировыми фондовыми Рынки и макроэкономикой, вероятно, потому, что в настоящее время он является относительным новичком». Таким образом, LINK с мировыми акциями не была признана значимой.

Распределение продаж

Вторая основная часть исследования включала опрос легальных, англоговорящих, принимающих биткоины предприятий. В общей сложности 108 компаний из 35 стран ответили информацией.

В статье говорится:

«Анализ трейдеров, действующих вне закона, скорее всего, будет крайне ненадежным, поскольку их трудно идентифицировать, и даже если их найдут, они вряд ли будут добровольно участвовать в таком опросе».

Данные показали, что стоимость транзакций, проведенных с использованием Bitcoin , в среднем составляла 31% от продаж, при этом чуть более половины опрошенных компаний регистрировали лишь небольшую часть продаж (до 10%) в цифровой валюте. Однако чуть более четверти торговцев заявили, что более 81% их продаж были проведены с использованием Bitcoin.

«В эту группу, предположительно, входят организации, построившие свою бизнес-модель на использовании Bitcoin», — добавляет газета.

Авторы также пришли к выводу, что доля Криптовалюта в торговле выше у стартапов (существующих менее трех лет), чем у предположительно более устоявшихся торговцев, имеющих традиционные торговые точки.

Кроме того, знание покупателями Bitcoin (по оценке продавца) также имело значение: чем больше покупатели знали о Криптовалюта, тем выше была доля продаж Bitcoin .

Препятствия на пути Bitcoin

Авторы признают, что, по мнению некоторых исследователей, Bitcoin еще не достиг критической массы и представляется жизнеспособным в первую очередь как альтернативная валюта для онлайн-покупок. Однако исследование также принимает во внимание его быстрое распространение.

«Сеть организаций, принимающих Bitcoin, быстро расширяется, и развивается техническая инфраструктура, которая может смягчить проблему волатильности обменного курса», — говорится в отчете.

Учитывая это, в статье указывается на ряд препятствий, стоящих на пути биткоина к широкому принятию.

«Возможно, самым большим является правовой статус Криптовалюта, при этом некоторые страны сохраняют прямой запрет, а другие жестко ограничивают ее использование. Наряду с этим, существует значительная путаница, поскольку законодатели пытаются определить ее статус для целей налогообложения — даже в странах ЕС нет единого подхода».

При этом точку зрения авторов на потенциальную роль биткоина в мировой экономике, пожалуй, лучше всего изложена в заключительном абзаце исследования:

«Bitcoin — это захватывающая инновация, которая благодаря своим техническим возможностям может внести существенные изменения в наше понимание финансовой системы и сущности денег... Время покажет, перевесят ли преимущества недостатки, и станет ли ее принятие широко распространенным или останется ограниченным узкими нишами и теневой экономикой».

Дальнейший анализ будет продолжен

Когда его спросили о том, как эта статья соотносится с другими недавними работами,изучатьЛайтфут отметил, что, связывая динамику цен на Bitcoin с поиском и интересом СМИ, эти две работы имеют определенные общие черты.

«Это хорошая статья», — сказал Лайтфут CoinDesk. «Я думаю, что обе наши статьи сходятся во мнении о важности рекламы как движущей силы цены и доходности Bitcoin , хотя мы делаем разные выводы, поскольку мы также ссылаемся на наш опрос торговцев, принимающих Bitcoin».

По его словам, оригинальность последнего исследования заключается в опросе торговцев.

«Мы подробнее рассмотрим это и проведем дополнительные параллели в следующей версии нашей статьи», — добавила Лайтфут.