Может ли рост процентных ставок угрожать ценам на Bitcoin ?

Можно сказать, что Bitcoin родился в эпоху низких процентных ставок.

Первая в мире децентрализованная цифровая валюта была впервые добыта и продана в 2009 году, в то время, когда центральные банки использовали беспрецедентные стимулы, чтобы KEEP минимальные затраты на заимствования. После финансового кризиса эти учреждения снизили свои базовые ставки почти до нуля и занялись программами покупки активов, чтобы достичь этой цели.

В результате этих усилий процентные ставки резко упали, и в ответ на это инвесторы начали переоценивать имеющиеся возможности, учитывая низкодоходную среду.

Что это означало для Bitcoin? Во- ONE, инвесторы посчитали цифровую валюту более привлекательной, поскольку альтернативная стоимость отказа от выплат по процентным ставкам была ниже.

В этой среде низких ставок ONE утверждать, что инвесторы рассматривали Bitcoin как имеющий схожие стимулы с другими активами-убежищами, например, облигациями. Пока процентные платежи, предоставляемые этими безопасными активами, были скромными, у инвесторов не было особых причин искать их вместо Bitcoin.

Однако если стоимость заимствований поднимется выше, цифровая валюта может потерять часть своего блеска. Если процентные ставки начнут расти, это может переманить многих инвесторов из Bitcoin в приносящие проценты активы, такие как облигации.

Хотя мировая экономика переживает затяжной период низких процентных ставок, ситуация может вскоре измениться, сообщили CoinDesk несколько экспертов.

Поскольку Bitcoin T обеспечивает инвесторам процентных платежей, рост процентных ставок может сделать цифровую валюту менее привлекательной для участников рынка. Предложение биткоина меняется очень медленно, и поэтому любое снижение спроса может оказаться медвежьим для цен.

Рост ставок стал неожиданностью

По словам Роберта Джонсона, президента и генерального директора Американского колледжа финансовых услуг, любое подобное изменение процентных ставок станет неожиданностью для многих.

Джонсон заявил, что стоимость заимствований упала до рекордно низкого уровня после устойчивой тенденции к снижению с начала 1980-х годов.

Процентные ставки достигли исторического максимума в начале 1980-х годов, что стало следствием усилий председателя Федеральной резервной системы Пола Волкера по снижению высокой инфляции, которая началась в предыдущее десятилетие. В 1970-х годах цена барреля нефти резко возросла, что привело к тому, что экономика США страдала как от высокой инфляции, так и от стагнации экономического роста.

Политики ФРС поняли, что центральный банк не сможет бороться с инфляцией и экономической слабостью одновременно, и решили обуздать инфляцию. Они сделали это, подняв базовую процентную ставку ФРС до беспрецедентных уровней.

На фоне этих усилий доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций достигла исторических максимумов в сентябре 1981 года, составив 15,84% и 15,20% соответственно.

Достигнув этого пика, процентные ставки начали снижаться.

Денежно-кредитная Политика

Текущая ситуация с низкими процентными ставками может претерпеть существенные изменения, если денежно-кредитная Политика станет менее либеральной.

Если ФРС повысит базовую ставку по федеральным фондам на своем декабрьском заседании, этот шаг окажет повышательное давление на более широкие расходы по заимствованиям.

Джонсон считает, что такое повышение ставки вполне возможно.

«Я считаю, что ФРС начнет повышать базовую процентную ставку по федеральным фондам после президентских выборов в США в ноябре», — сказал он CoinDesk. «Это положит начало серии повышений ставок, которые приведут к более высоким ставкам во всей экономике».

Скотт Такер, инвестиционный консультант из Чикаго, также указал на ключевую роль выборов, заявив, что, подождав до этого события, прежде чем повышать ставки, ФРС может избежать видимости политической мотивированности.

По его словам, центральный банк стремится повысить базовые процентные ставки после того, как так долго удерживал их на низком уровне.

Низкая инфляция

Однако, безусловно, существуют факторы, которые могут сдержать такое повышение ставки, отметил Такер.

Любое подобное развитие событий может оказаться благоприятным для Bitcoin или, по крайней мере, помочь остановить понижательное давление на цену цифровой валюты.

Для начала, инфляционное давление было скромным. За 12 месяцев по август 2016 года индекс потребительских цен для всех городских потребителей вырос на 1,1%, что значительно ниже целевого показателя ФРС в 2%.

В дополнение к вялой инфляции, опасения относительно европейских экономик, а также экономик Японии и Китая могут помешать любым желаниям ФРС повысить базовые ставки, утверждает Такер. Хотя существуют опасения относительно экономической мощи за рубежом, многие также обеспокоены вялым восстановлением экономики США.

«У ФРС ограниченные возможности для повышения процентных ставок, в то время как экономический рост в США остается умеренным, а другие крупные экономики демонстрируют анемичный рост», — сказал в интервью CoinDesk Бретт Уайзел, финансовый эксперт, преподающий государственную экономику и принятие решений в Городском колледже Нью-Йорка.

Уайзел подчеркнул, что повышение процентных ставок в США может оказаться контрпродуктивным из-за повышения курса доллара, что, в свою очередь, приведет к сокращению экспорта и затормозит развитие экономики в целом.

Любое потенциальное влияние на доллар США может быть усилено тем фактом, что и Банк Японии, и Европейский центральный банк, и другие центральные банки в этом регионе используют политику отрицательных процентных ставок.

Такой подход способствует девальвации их валют, что делает их экспорт менее дорогим по сравнению с экспортом других стран, например, США.

Несмотря на все эти причины, по которым ФРС могла оставить ставки без изменений на своем декабрьском заседании, Уайзел дал 50-процентную вероятность того, что центральный банк повысит свои базовые ставки на этом мероприятии.

Постепенное повышение ставок

Даже если политики ФРС решат повысить базовую ставку на декабрьском заседании по Политика , представители центрального банка неоднократно заверяли участников рынка, что любое повышение ставок будет постепенным, чтобы не вызвать потрясений в экономике.

Кроме того, центральные банки, которые используют политику сверхнизких процентных ставок и политику отрицательных процентных ставок, могут быть далеки от того, чтобы развлечься повышением ставок. Как только они начнут процесс повышения ставок, может потребоваться несколько повышений, прежде чем участники рынка почувствуют мотивацию к покупке ценных бумаг с фиксированным доходом.

Если цена Bitcoin будет расти устойчивыми темпами, цифровая валюта может делать это довольно постепенно, давая трейдерам время отреагировать на любое подобное развитие событий.

Однако существует множество других факторов, которые могут повлиять на цену Bitcoin , помимо Политика центрального банка и ее влияния на общие процентные ставки.

В то время как низкая инфляция может заставить ФРС неохотно повышать ставки и, следовательно, снизить вероятность того, что цены на Bitcoin столкнутся с потенциальным препятствием, высокая инфляция может легко побудить участников рынка устремиться к цифровой валюте как к безопасному убежищу.

Bitcoin может продолжить пользоваться спросом как актив-убежище, если экономики таких стран, как Европа и Япония, продолжат страдать от экономической слабости.

Однако если в этих регионах произойдут заметные улучшения в условиях ведения бизнеса и их центральные банки примут решение о повышении ставок, эти два фактора могут стать совокупным фактором, сдерживающим рост цен на Bitcoin .

Однако до сих пор у Bitcoin было более семи лет, чтобы получить признание, преодолеть трудности и вырасти в цене.

Хотя некоторые проблемы остаются нерешенными (например, вопрос о том, как решать проблему цифровой валюты)дилемма емкости блока), его шансы пережить любые угрозы, связанные с ростом процентных ставок, вероятно, высоки, поскольку у валюты было почти десятилетие, чтобы утвердиться.

Изображение старинного кассового аппаратачерез Shutterstock