Чи може зростання процентних ставок загрожувати цінам на Bitcoin ?

Можна сказати, що Bitcoin народився в епоху низьких процентних ставок.

Перша у світі децентралізована цифрова валюта була вперше видобута та продана у 2009 році, у той час, коли центральні банки використовували безпрецедентні стимули, намагаючись KEEP мінімальні витрати на запозичення. Після фінансової кризи ці установи знизили свої базові ставки, близькі до нуля, і взяли участь у програмах купівлі активів, щоб досягти цієї мети.

Завдяки цим зусиллям процентні ставки різко впали, і у відповідь на це інвестори почали переоцінювати наявні можливості, враховуючи низьку дохідність.

Що це означало для Bitcoin? По ONE, інвестори вважали цифрову валюту більш привабливою, оскільки альтернативна вартість попередніх платежів за процентною ставкою була нижчою.

У цьому середовищі з низькими курсами ONE стверджувати, що інвестори вважали, що Bitcoin має такі ж стимули, як і інші активи безпечної гавані, наприклад облігації. Поки відсоткові виплати за ці надійні активи були скромними, інвестори не мали причин шукати їх замість Bitcoin.

Однак якщо витрати на запозичення зростуть, цифрова валюта може втратити частину свого блиску. Якщо відсоткові ставки почнуть зростати, це може відвернути багатьох інвесторів від Bitcoin до активів, що приносять відсотки, таких як облігації.

Незважаючи на те, що світова економіка пережила тривалий період низьких процентних ставок, ця ситуація може незабаром змінитися, повідомили кілька експертів CoinDesk.

Оскільки Bitcoin T забезпечує інвесторам виплату відсотків, зростання процентних ставок може зробити цифрову валюту менш привабливою для учасників ринку. Пропозиція біткойнів змінюється дуже поступово, і тому будь-яке зниження попиту може виявитися ведмежим для цін.

Зростання ставок сюрприз

Будь-яка така зміна в середовищі процентних ставок стане несподіванкою для багатьох, сказав Роберт Джонсон, президент і генеральний директор Американського коледжу фінансових послуг.

За словами Джонсона, витрати на позики впали до рекордно низького рівня після стабільної тенденції до зниження з початку 1980-х років.

На початку 1980-х років відсоткові ставки досягли історичного максимуму, що стало наслідком зусиль голови Федеральної резервної системи Пола Волкера знизити високу інфляцію, яка почалася протягом попереднього десятиліття. Протягом 1970-х років ціна бареля нафти різко зросла, що призвело до того, що економіка США постраждала від високої інфляції та стагнації економічного зростання.

Політики ФРС зрозуміли, що центральний банк не зможе одночасно боротися з інфляцією та економічною слабкістю, і вирішили керувати інфляцією. Вони зробили це, піднявши базову ставку ФРС до безпрецедентного рівня.

На тлі цих зусиль прибутковість 10-річних і 30-річних казначейських облігацій досягла історичних максимумів у вересні 1981 року, досягнувши 15,84% і 15,20% відповідно.

З моменту досягнення цього піку процентні ставки мають тенденцію до зниження.

Монетарна Політика

Нинішнє середовище низьких процентних ставок може зазнати значних зрушень, якщо монетарна Політика стане менш ліберальною.

Якщо ФРС підвищить базову ставку федеральних фондів на своєму грудневому засіданні, цей крок спричинить тиск на ширші витрати на запозичення.

На думку Джонсона, таке підвищення ставок є можливим.

«Я вважаю, що ФРС почне підвищувати базову процентну ставку федеральних фондів після президентських виборів у США в листопаді», — сказав він CoinDesk. «Це започаткує серію підвищення ставок, що призведе до підвищення ставок по всій економіці».

Скотт Такер, фідуціарний інвестиційний радник із Чикаго, також вказав на ключову роль виборів, заявивши, що, чекаючи після цієї події, щоб підвищити ставки, ФРС зможе уникнути появи політичних мотивів.

За його словами, центральний банк має намір підвищити базові ставки після того, як їх так довго тримав на низькому рівні.

Низька інфляція

Проте, безумовно, є фактори, які можуть стримати таке підвищення ставки, зазначив Такер.

Будь-який такий розвиток подій може виявитися позитивним для Bitcoin або принаймні допомогти зупинити тиск на ціну цифрової валюти.

По-перше, інфляційний тиск був помірним. Протягом 12 місяців до серпня 2016 року індекс споживчих цін для всіх міських споживачів зріс на 1,1%, що значно нижче цільової ставки ФРС у 2%.

На додаток до слабкої інфляції, занепокоєння щодо європейських економік, а також економік Японії та Китаю можуть перешкодити будь-яким бажанням ФРС підвищити базові ставки, стверджував Такер. Хоча існує занепокоєння щодо економічної сили за кордоном, багато хто також стурбовані повільним відновленням економіки США.

«ФРС має обмежені можливості для підвищення процентних ставок, тоді як економічне зростання США залишається помірним, а інші великі економіки демонструють анемію», — сказав CoinDesk Бретт Вайзел, фінансовий експерт, який викладає державну економіку та прийняття рішень у Сіті-коледжі Нью-Йорка.

Вайзел підкреслив, що підвищення процентних ставок у США може виявитися контрпродуктивним через підвищення курсу долара, що, у свою чергу, зменшить експорт і завадить ширшій економіці.

Будь-який потенційний вплив на долар може бути посилений тим фактом, що Банк Японії, Європейський центральний банк та інші центральні банки в цьому конкретному регіоні використовують політику негативної процентної ставки.

Такий підхід допомагає знецінити їхні валюти, що робить їхній експорт менш дорогим порівняно з експортом інших країн, наприклад США.

Незважаючи на всі ці причини, які ФРС могла мати для того, щоб зберегти ставки незмінними на грудневому засіданні, Вайзел дав 50-50 шансів, що центральний банк підвищить свої базові ставки на цьому заході.

Поступове підвищення ставок

Навіть якщо політики ФРС вирішать підвищити базову ставку на грудневому Політика засіданні, представники центрального банку неодноразово запевняли учасників ринку, що будь-яке підвищення ставок буде поступовим, щоб уникнути потрясіння економіки.

Крім того, центральні банки, які використовують політику наднизьких процентних ставок і політику негативних процентних ставок, можуть бути дуже далекі від цікавого підвищення ставок. Після того, як вони почнуть процес підвищення ставок, може знадобитися кілька підвищення, перш ніж учасники ринку відчують мотивацію купувати цінні папери з фіксованим доходом.

Якщо ціна Bitcoin стабільно зростатиме, цифрова валюта може робити це досить поступово, даючи трейдерам час відреагувати на будь-який такий розвиток подій.

Але є багато інших факторів, які можуть вплинути на ціни Bitcoin , окрім Політика центрального банку та її впливу на ширші процентні ставки.

У той час як низька інфляція може змусити ФРС неохоче підвищувати ставки і, отже, зменшити ймовірність того, що ціни на Bitcoin зіткнуться з потенційним зустрічним вітром, висока інфляція може легко спонукати учасників ринку звернутись до цифрової валюти як безпечної гавані.

Bitcoin може насолоджуватися продовженням залучення як безпечної гавані, якщо економіки Європи та Японії продовжать страждати від економічної слабкості.

Однак, якщо ці регіони відчують значне покращення умов ведення бізнесу, а їхні центральні банки вирішать підвищити ставки, ці два регіони можуть спричинити значне зниження цін на Bitcoin .

Але до цього часу у Bitcoin було більше семи років, щоб отримати впровадження, подолати виклики та зростання ціни.

Хоча певні проблеми залишаються невирішеними (наприклад, питання про те, як вирішити проблему цифрової валюти блок ємності дилема), її шанси пережити будь-які загрози, пов’язані зі зростанням відсоткових ставок, ймовірно, високі, оскільки валюті було близько десяти років, щоб утвердитися.

Античний касовий апарат зображення через Shutterstock