Блокчейн Overstock и война против голых коротких продаж

Джейкоб Динелт — управляющий директор Digital Asset Group компании Brian Kelly Capital Management. Он также является восьмилетним ветераном Morgan Stanley.

В этой Мнение Динелт LOOKS запланированное предложение акций компании Overstock на основе блокчейна, размышляя о том, как эта новая Технологии повлияет на компанию в будущем.

Генеральный директор Overstock Патрик Бирн, которого иногда называют «изгоем Уолл-стрит», десятилетиями боролся с подозрительной практикой, известной как «голые короткие продажи».

Голая короткая продажа, или голый шорт, происходит, когда трейдер продает акцию акций без предварительного получения "займа" – гарантии того, что акции доступны для поставки. Это может привести к тому, что будет продано больше акций, чем может быть фактически поставлено покупателям.

Банки могут оставить эти необеспеченные акции без покрытия, поскольку системы учета непрозрачны, и, несмотря на риск серьезных штрафов, банки не всегда полностью честны.

Во время финансового кризиса 2008-2009 годов голые короткие продажи оказались в центре внимания, и в результате короткие продажи банковских акций были запрещены.Солт-Лейк-ТрибьюнПодводя итоги переменам, он позднее заявил: «В наши дни, когда люди говорят о Бирне, часто упоминается слово «оправдание».

Но Бирн хочет большего, чем оправдание — он хочет WIN.

Бирн — выдающийся человек. Доктор философии, ученый Маршалла, ученый, который может помнить порядок карт в колоде спустя годы после того, как увидел их, г-н Бирн поставил себе личную задачу положить конец голым коротким продажам.

Пережив три схватки с раком, несколько клинических смертей и недавно вернувшись из "бессрочный отпуск«из-за осложнений от гепатита С, ясно – его ничто не остановит.

Если бы Бирн мог найти способ выставить напоказ то, что было скрыто непрозрачностью устаревшей системы, короткие позиции запаниковали бы, поскольку им пришлось бы немедленно прикрыться. Голые короткие позиции, о которых кричал Бирн, вышли бы на свет.

Overstock может Rally в манере, напоминающей Volkswagen, когда Porsche сделал предложение о поглощении, и несколько хедж-фондов оказались в ловушке. Последовавшее за этим короткое сжатие на короткое время сделало Volkswagen самой дорогой компанией в мире.

На выставке «Деньги 2020»

В прошлом месяце Бирн вышел на сцену и объявил о своем решении проблемы коротких продаж.

Overstock выпустит специальное предложение прав на привилегированные акции на собственной прозрачной блокчейн-платформе Overstock, tØ, дочерней компании ее инвестиционного блокчейн-холдинга Medici.

Примечательно, что через неделю после объявления Money 20/20 акции Overstock продемонстрировали колоссальный квартальный результат и подскочили на 15%.

Разоблачение мошенников

Почему интерес? Блокчейн Overstock делает именно то, что блокчейны делают лучше всего — не дает людям мошенничать.

Блокчейны — это общие реестры, разработанные для определенной цели: прозрачности. Голые короткие продажи невозможны на tØ Бирна, поскольку «незаимствованные» короткие продажи будут легко идентифицированы.

Когда делается предложение о специальных правах, акции предлагаются для установления записи о праве собственности. В течение определенного периода времени эти акции находятся «в коробке» и не могут быть перемещены.

Хотя Бирн долгое время боролся с голыми шортами, в этом шаге может быть что-то большее. Документы о предложении еще не опубликованы, но когда акции выйдут «из коробки», их можно будет переназначить брокеру-дилеру Overstock. Кроме того, сам Overstock может изменить свою корпоративную регистрацию наблокчейн в разработке Делавэра.

Этот вариант, который, скорее всего, будет доступен этой весной, вернет акционерам право собственности на акции вместо DTCC. Бирн, как крупнейший акционер Overstock, вероятно, захочет вернуть себе право собственности на все свои акции, а не только на те, которые затронуты предложением прав.

Если он полностью подтвердил свои права, то его следующей целью наверняка станет возвращение титула.

Эффект домино

Предложение прав касается 1 миллиона акций привилегированных акций и равного транша обыкновенных акций, что доводит предложение до 2 миллионов акций. После объявления старший руководитель Overstock предположил, что они могут увидеть 80%-ный уровень принятия акционерами — это составит 1,6 миллиона акций или около 6,3% от общего количества акций.

Если Бирну удастся перевести все выпущенные акции Overstock на блокчейн tØ и окажется, что существуют открытые короткие позиции, будет сложно предсказать, что произойдет.

Даже если акции вернутся в обычную систему после размещения, Overstock может позже принять решение о размещении 95% прав, что позволит разместить больше, чем даже было объявлено о наличии акций в свободном обращении.

Это порадует владельцев Бирна и Overstock, а также может иметь интересные последствия. Например, самые важные клиенты банков (публичные компании) могут потребовать, чтобы торговля их акциями была переведена в прозрачные реестры.

Таким образом, покупка акций Overstock вполне может оказаться лучшим способом получить прибыль от Технологии блокчейна без покупки Криптовалюта.

Пуля в стеклеизображение через Shutterstock