Blockchain di Overstock e la guerra contro il naked shorting

Jacob Dienelt è il Managing Director del Digital Asset Group di Brian Kelly Capital Management. È anche un veterano di otto anni di Morgan Stanley.

In questo articolo Opinioni , Dienelt LOOKS l'offerta azionaria blockchain pianificata da Overstock, ipotizzando l'impatto futuro di questa nuova Tecnologie sull'azienda.

A volte definito il "paria di Wall Street", il CEO di Overstock, Patrick Byrne, ha trascorso decenni a combattere contro una pratica sospetta nota come "naked short selling".

La vendita allo scoperto nuda, o naked short, si verifica quando un trader vende un'azione senza prima procurarsi un "prestito", ovvero una garanzia che le azioni siano disponibili per essere consegnate. Ciò può portare a un numero maggiore di azioni vendute allo scoperto rispetto a quelle effettivamente consegnate agli acquirenti.

Le banche potrebbero tenere basse queste azioni non garantite, poiché i sistemi di registrazione sono poco trasparenti e, nonostante il rischio di gravi sanzioni, le banche non sono sempre del tutto oneste.

Durante il crollo finanziario del 2008-2009, il naked shorting è diventato un argomento di discussione e, di conseguenza, è stata vietata la vendita allo scoperto di azioni bancarie.Tribune di Salt Lake Cityriassunse il cambiamento in un articolo che in seguito affermò: "Oggigiorno, quando la gente parla di Byrne, la parola 'rivendicazione' salta fuori spesso".

Ma Byrne vuole più di una rivendicazione: vuole WIN.

Byrne è un uomo straordinario. Dottore in filosofia, borsista Marshall, un sapiente che ricorda l'ordine di un mazzo di carte anni dopo averle viste, il signor Byrne ha fatto della sua missione personale quella di porre fine al naked shorting.

Sopravvissuto a tre attacchi di cancro, a diversi decessi clinici e di recente tornato da un "congedo a tempo indeterminato"A causa delle complicazioni dell'epatite C, è chiaro che nulla potrà fermarlo.

Se Byrne riuscisse a trovare un modo per esporre ciò che è nascosto dall'opacità del sistema legacy, gli short andrebbero nel panico perché sarebbero costretti a coprirsi immediatamente. Lo shorting scoperto di cui Byrne si è scagliato verrebbe alla luce.

Overstock potrebbe Rally in un modo che ricorda quello della Volkswagen quando la Porsche fece un'offerta di acquisizione e diversi hedge fund furono colti alla sprovvista. La conseguente stretta allo scoperto rese brevemente la Volkswagen l'azienda più preziosa al mondo.

Al Money 2020

Byrne è salito sul palco il mese scorso e ha annunciato la sua soluzione al problema dello short selling.

Overstock emetterà un'offerta speciale di diritti per azioni privilegiate sulla piattaforma blockchain trasparente di Overstock, tØ, una sussidiaria della loro holding di investimenti blockchain, Medici.

In particolare, una settimana dopo l'annuncio di Money 20/20, Overstock ha registrato un trimestre colossale e ha registrato un balzo del 15%.

Smascherare i traditori

Perché tanto interesse? La blockchain di Overstock fa esattamente ciò che le blockchain sanno fare meglio: impedire alle persone di imbrogliare.

Le blockchain sono registri condivisi progettati per uno scopo specifico: la trasparenza. Il naked shorting è impossibile sul tØ di Byrne, poiché uno short "non preso in prestito" sarebbe facilmente identificabile.

Quando viene fatta un'offerta di diritti speciali, le azioni vengono offerte per stabilire un record di proprietà. Per un periodo di tempo, queste azioni vanno "nella scatola" e non possono essere spostate.

Sebbene Byrne abbia combattuto a lungo la battaglia contro lo shorting nudo, questa mossa potrebbe avere molto di più da offrire. I documenti di offerta non sono ancora pubblici, ma quando le azioni saranno "out of the box", potrebbero essere riassegnate al broker dealer di Overstock. Inoltre, Overstock stessa potrebbe cambiare la sua registrazione aziendale inblockchain del Delaware in fase di sviluppo.

Questa opzione, che sarà probabilmente disponibile questa primavera, restituirebbe il titolo in azioni agli azionisti invece che al DTCC. Byrne, in quanto maggiore azionista singolo di Overstock, probabilmente vorrebbe riprendersi il titolo di tutte le sue azioni, non solo quelle interessate dall'offerta di diritti.

Se è stato pienamente riabilitato, il suo prossimo obiettivo sarà sicuramente quello di riprendersi il titolo.

Effetti a catena

L'offerta di diritti è per 1 milione di azioni privilegiate e una tranche uguale di azioni ordinarie, portando l'offerta a 2 milioni di azioni. Dopo l'annuncio, un dirigente senior di Overstock ha ipotizzato che potrebbero vedere un tasso di accettazione degli azionisti dell'80%, ovvero 1,6 milioni di azioni, o circa il 6,3% del flottante.

Se Byrne riesce a spostare tutte le azioni emesse da Overstock sulla blockchain tØ e si scopre che ci sono degli short nudi, sarà difficile prevedere cosa accadrà.

Anche se le azioni tornassero al sistema regolare dopo l'offerta, Overstock potrebbe in seguito decidere di effettuare un'offerta di diritti del 95%, ovvero di includere più del flottante disponibile riportato.

Ciò renderebbe felici i possessori di Byrne e Overstock e potrebbe anche avere delle interessanti conseguenze a catena. Ad esempio, i clienti più importanti delle banche (società pubbliche) potrebbero richiedere che la negoziazione delle loro azioni venga spostata su registri trasparenti.

In questo modo, acquistare azioni Overstock potrebbe rivelarsi il modo migliore per trarre profitto dalla Tecnologie blockchain senza acquistare Criptovaluta.

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