Правильный способ думать о Криптo токенах

Потребители могут оказаться в наибольшем выигрыше, если Криптo будут разработаны правильно.

По крайней мере, так утверждается в новой статье Кристиана Каталини из Массачусетского технологического института и Джошуа Ганса из Университета Торонто, в которой описывается упрощенная модель, иллюстрирующая то, что может сыграть важную роль в Истории цен. служебные токеныили те, которые действуют как настоящие товары в духе Bitcoin и эфира, могли бы это сделать.

Не только это, но и статья под названием "Первичные предложения монет и стоимость Криптo,» заходит так далеко, что предсказывает мир, в котором токены дают потребителям возможность коллективно выбирать оптимальную цену на услугу.

Из введения:

«В этой статье представлен первый экономический анализ механизма финансирования ICO и его связи с традиционным акционерным финансированием».

Далее в нем раскрываются интригующие преимущества, которые общество может получить от продажи и торговли утилитарными токенами, ONE из наиболее спорный темы в Криптo сегодня, предполагая, что риски могут быть сбалансированы доходностью, если предпринимателям будет разрешено попробовать модель сбора средств с помощью токенов, чтобы общественность могла увидеть, как она работает.

Большинство людей, наблюдающих за тенденцией первичного предложения монет (ICO), видят поступления необычайных сумм денег — 8,84 млрд долларов по состоянию на февраль, согласно трекеру ICO CoinDesk , и, без сомнения, именно поэтому американские регулирующие органы, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), поднял так много вопросовоб этой новой отрасли.

«Проблема регуляторов в том, что они T знают, каковы цели», — сказал Ганс CoinDesk в телефонном разговоре. «Вместо этого регуляторы приходят и говорят: «Я T знаю, как рынок должен работать, но это ужасно пахнет»».

Что делают токены

Таким образом, статья была призвана положить начало обсуждению правильного подхода к токенам, чтобы общество могло рационально рассмотреть правильный подход к управлению ими.

«Вам нужно создать экономическую теорию, чтобы понять, что здесь происходит, и даже знать, какую категорию регулирования выбрать», — сказал Ганс.

«Механизм ICO позволяет предпринимателям создавать конкуренцию покупателей за токен, что, в свою очередь, раскрывает потребительскую ценность без необходимости ведения предпринимателями каких-либо ведомостей,ex ante«[на основе прогнозов] готовность потребителей платить», — утверждается в статье.

Ганс сказал:

«В нашей статье мы пытались задать вопрос, почему эти жетоны могут иметь какую-либо ценность».

В статье представлена ​​простая модель компании, предлагающей токен в качестве единственного средства оплаты какой-то новой Технологии платформы (например, видеосайта или детектора вредоносного ПО), с основателем, который не намерен обманывать или нарушать обязательства. Идея заключается в том, что эмитент может иметь некоторое представление о том, сколько будет стоить создание того, что он хочет создать, но фирма T может достоверно знать, как общественность оценит это.

Сложность Технологии проектов в том, что они часто требуют очень высоких первоначальных затрат на написание кода, его тестирование и запуск (фиксированные затраты). С другой стороны, после того, как все создано, каждый новый пользователь обычно T обходится компании дорого (предельные затраты).

Ганс считает, что предприниматели, проводя продажи токенов, гораздо больше думают о расходах, чем о спросе.

«Реальная стоимость токенов на самом деле не имеет ничего общего с суммой денег, которую вы хотите потратить, а с тем, сколько денег люди хотят потратить у вас», — сказал Ганс.

Тем не менее, Ганс утверждает, что T имеет значения, если проект токенов заранее конкретизирует ценообразование новых услуг с точки зрения своего токена. Например, если Netflix запустится сегодня с ICO, он может указать в своей белой книге, что ONE токен NFLX будет действителен для ONE месяца потокового видео.

Ганс отметил, что такой уровень конкретики T является обязательным перед началом проекта, но было бы полезно, если бы компания изложила некоторые свои соображения о том, сколько пользователей она может получить со временем и какие факторы могут повлиять на ее рост или сокращение.

Такие прогнозы дадут рынку больше информации для точного определения цен на продукты до их запуска, включая будущую прибыль.

«Возможно, люди, которые пишут эти официальные документы, могли бы предоставить более четкий путь к тому, чем они занимаются», — сказал Ганс.

С другой стороны, он добавил:

«Я ни на секунду T сомневаюсь, что кто-то, покупающий эти токены, все это осознал».

Основатели T должны

ONE предостережение: это работает только в том случае, если основатели T мошенничают, а есть два основных вида мошенничества, о которых следует беспокоиться и потребителям, и спекулянтам.

Признавая тот факт, что ONE не имел возможности увидеть, как ICO движется от продажи токенов до запуска и соответствия продукта рынку, теоретически эта базовая модель работает отлично, предполагая добросовестного основателя. Конечно, самая большая опасность — это основатель, который представляет убедительное видение, управляет масштабом токенов и скрывается с доходами.

И здесь Ганс приветствует нынешнее пристальное внимание со стороны регулирующих органов. Он сказал: «Их инстинкт, направленный на то, чтобы остановить людей, дающих ложные обещания, конечно, верен».

Но что, если эмитент нарушит обязательство принимать только токен в качестве оплаты на платформе? Если они это сделают, цена токенов может полностью рухнуть.

Во-вторых, эмитент мог бы просто выпустить больше токенов. Тогда все токены в мире пропорционально упали бы в цене.

Большинство эмитентов держат токены, якобы для того, чтобы согласовать свои интересы с интересами пользователей, но на самом деле это не защита, потому что эмитент все равно выйдет вперед, выпуская новые токены, даже если его резерв потеряет стоимость. Как сказал Ганс, именно поэтому некоторые страны попадают в ситуации неконтролируемой инфляции, потому что каждый раз, когда казначейство печатает больше денег, государство выходит вперед (пока все полностью не рухнет).

При этом такая опасность существует только для проектов, которые объявляют о фиксированном предложении токенов, которое никогда не изменится после события генерации токенов (как это делают большинство проектов ICO сегодня).

«А что, если во время этого цикла роста вы поймете, что у вас T денег и вам нужно больше?» — спросил Ганс. «Вы BIT застрянете».

Он добавил:

«Интересно, не слишком ли они связывают себе руки?»

Хотя Ганс и Каталини идентифицируют эти виды опасностей, их статья T предлагает решений. Идея здесь в том, чтобы начать излагать эту базовую модель, чтобы способствовать дальнейшему исследованию и обсуждению.

«Это очень упрощенная модель», — сказал Ганс об их работе. «Я T знаю, как все будет работать».

Пенничерез Shutterstock.