Токенизированный фонд казначейских облигаций США ищет опору на рынке $17 T

Криптo нацелилась на ONE из старейших оплотов Уолл-стрит: инвестиции в рынок казначейских облигаций США объемом 17 триллионов долларов.

Arca Funds, управляющий финансами из Лос-Анджелеса, специализирующийся на криптовалютах, хочет создать фонд для покупки казначейских облигаций США, а затем использовать их для поддержки цифрового токена, созданного на основе сети блокчейна Ethereum . Затем эти токены будут распределены среди инвесторов.

План, повторно поданный в начале этого месяца послебольше года туда-сюдас Комиссией по ценным бумагам и биржам США, все еще ожидает одобрения регулятора. Руководители проекта говорят, что надеются на одобрение в ближайшие несколько месяцев, и они расхвалили усилия на веб-сайте Arca, одновременно наняв новую фирму по связям с общественностью для помощи с рекламой.

Предложенный «ArCoin» предоставит современную альтернативу текущим методам инвестирования в казначейские облигации, а именно покупке облигаций у брокера или приобретению акций в фонде, который их держит. Morningstar, которая отслеживает отрасль управления финансами, перечисляет более 330 миллиардов долларов фондов, предназначенных для инвестирования в государственные облигации, среди которых доминируют казначейские облигации США.

Представитель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) отказался комментировать статус заявки, но Arca утверждает, что ее новый проект станет первым токенизированным фондом, который будет полностью авторизован в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, что сделает его легкодоступным для большинства американских трейдеров на быстрорастущих Рынки цифровых активов.

По словам руководителей Arca, простота перевода криптовалют через сети блокчейн означает, что инвестор может даже оплачивать товары или услуги, используя токены казначейского фонда.

«Это стирает границу между платежными и инвестиционными инструментами», — заявил в телефонном интервью генеральный директор Arca Рейн Стейнберг.

Рынки Криптовалюта подвергаются критике со стороны некоторых законодателей, регулирующих органов и основных инвесторов за их репутацию рассадника мошенников и аферистов, не говоря уже о том, что они являются популярным платежным каналом для преступников, отмывателей денег и иностранных субъектов, стремящихся обойти финансовые санкции.

Однако предприниматели утверждают, что инновации в Технологии блокчейна создают потенциал для более быстрых транзакций, чем в нынешних рыночных системах Уолл-стрит, с более низкими издержками и меньшим количеством посредников.

Предложение Facebook в прошлом году запустить платежный токен, известный как Libra, вызвало ажиотажцентральные банкирыво всем мире для изучения цифровых валют — потенциального признака того, насколько уязвимы традиционные финансовые компании и денежные системы к новой конкуренции со стороны новых технологий.

Рост популярности «блокчейн-торгуемых фондов»?

Главной наградой для участников, ориентированных на криптовалюту, таких как Arca, является то, что может возникнуть новый рынок для фондов на основе цифровых токенов, которые могут конкурировать с биржевыми фондами или ETF, которые могут торговаться как акции на таких площадках, как Нью-Йоркская фондовая биржа и Nasdaq. Изобретенные менее трех десятилетий назад, ETF выросли и стали категорией активов стоимостью 4 триллиона долларов, обогатив крупных поставщиков, включая BlackRock и State Street.

42-летний Штейнберг — сын нью-йоркского светского льва Гейфрида Штейнберга и приемный сын покойного корпоративного рейдера и финансиста Сола Штейнберга. В 2000-х годах младший Штейнберг работал в инвестиционной компании WisdomTree, ориентированной на ETF, которую возглавлял его сводный брат Джонатан Штейнберг. В январе WisdomTree объявила, что хочетначать предлагать клиентам цифровые активы, включая так называемую стейблкоин, привязанную к доллару США.

В материалах на закрытом веб-сайте Arca руководители описывают предлагаемый ArCoin как «фонд, торгуемый на блокчейне» или BTF.

Рейн Стейнберг говорит, что Arca планирует нацелиться на крупных институциональных инвесторов как на первых потенциальных клиентов своего токенизированного казначейского фонда, если его одобрят. Благословение SEC поможет укрепить доверие к продукту, и инвесторы могут с оптимизмом отнестись к доходу, который будет поступать от казначейского фонда, даже при исторически низких процентных ставках.

Директор по инвестициям Arca Джефф Дорман, бывший трейдер BOND в Merrill Lynch и Citadel, который также является Участник CoinDesk, будет управлять предлагаемым фондом, согласно заявлению.

«Когда вы говорите о том, почему Криптo не получили более широкого институционального признания, это потому, что T продуктов институционального уровня, какими они их себе представляют», — сказал Стейнберг.

SEC до сих поротказался одобритьаBitcoin ETF, который позволит инвесторам делать ставки на Криптовалюта с легкостью покупки акций с использованием брокерского счета. Регулятор высказал опасения, что цена базовой 11-летней Криптовалюта подвержена манипуляциям.

Однако базовыми инвестициями ArCoin являются казначейские облигации, которые считаются одними из самых безопасных и надежных активов в мире. Рейтинги правительства США AAA от Moody's и Fitch делают эти ценные бумаги востребованными иностранными центральными банками в качестве резервов, а инвесторами — как убежище от нестабильных Рынки акций и корпоративных облигаций во времена геополитических или экономических потрясений. Но именно Технологии выпуска и распределения на основе блокчейна является новой и пока не опробованной для регулируемого инвестиционного фонда.

«Новый и неиспытанный» рынок

По словамПодача 7 февраля с SEC проект будет заключаться в выпуске цифровых ценных бумаг, право собственности и передача которых будут аутентифицированы на блокчейне Ethereum в соответствии со стандартом совместимости, известным как ERC-1404. Согласно веб-сайту Arca, монеты можно будет обменять на наличные на ежеквартальной основе.

«Стандарт ERC-1404 позволяет акционерам взаимодействовать со всей экосистемой Ethereum с дополнительной функциональностью, которая позволяет фонду применять ограничения на переводы в рамках смарт-контракта ArCoin», — говорится в заявке. Смарт-контракт — это скрипт компьютерного программирования, который определяет, как работают токены, и встраивается в сеть блокчейна.

Согласно заявлению, ONE из рисков для инвесторов является то, что на Рынки цифровых активов может отсутствовать та глубокая ликвидность, которой в настоящее время пользуются инвесторы Казначейства США на традиционных Рынки.

«Использование блокчейна таким образом является относительно новым и непроверенным», — говорится в заявке. «Поэтому инвесторам следует изначально ожидать большей волатильности цен на вторичном рынке, чем если бы акции имели большую ликвидность».

В заявке также говорится о потенциальной перегрузке блокчейна Ethereum и «возможности сбоев и остановок торговли из-за необнаруженных Технологии недостатков».

Arca планирует использовать Fifth Third Bank, крупный региональный банк, базирующийся в Огайо, в качестве своего кастодиана, а DTAC LLC — в качестве трансфертного агента.DTAC была зарегистрирована как новая дочерняя компания в декабре стартапом TokenSoft из Сан-Франциско, ориентированным на криптовалюту. Мейсон Борда, генеральный директор TokenSoft, рассказал CoinDesk в интервью в том месяце, что его фирма создает «автоматизированный инвестиционный банк», позволяющий эмитентам обходить андеррайтеров Уолл-стрит.

Проект Arca LOOKS как «обычный фонд, использующий Технологии блокчейн», говорит Джей Барис, партнер из Нью-Йорка в инвестиционной практике в юридической фирме Shearman & Sterling, которая обслуживает крупные американские банки, такие как Citigroup.

«Это неизбежно произойдет, и если это сработает, то это может взлететь», — говорит Барис, который T участвует в проекте Arca. «Просто пока этого никто не делал».