Токенізований фонд казначейських облігацій США прагне закріпитися на ринку 17 T. дол

Крипто націлилася на ONE з найстаріших редутів Уолл-стріт: інвестування в ринок казначейських облігацій США обсягом 17 трильйонів доларів.

Arca Funds, фінансовий менеджер із Лос-Анджелеса, що спеціалізується на криптовалютах, хоче створити фонд для купівлі казначейських облігацій США, а потім використовувати їх для підтримки цифрового токена, створеного на вершині мережі блокчейну Ethereum . Потім ці токени будуть роздані інвесторам.

План, повторно поданий на початку цього місяця після більше року туди-сюди з Комісією з цінних паперів і бірж США, все ще очікує на схвалення регулятора. Керівники проекту кажуть, що сподіваються на добро в найближчі кілька місяців, і вони рекламували зусилля на веб-сайті Arca, найнявши нову компанію зі зв’язків з громадськістю, щоб допомогти з рекламою.

Запропонований «ArCoin» забезпечить сучасну альтернативу поточним методам інвестування в казначейські облігації, а саме купівлю облігацій у брокера або придбання акцій фонду, який їх утримує. Morningstar, який відстежує індустрію управління грошима, перераховує понад 330 мільярдів доларів коштів, спрямованих на інвестування в державні облігації, де домінують казначейські облігації США.

Представник Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) відмовився коментувати статус заявки, але Arca каже, що її новий проект стане першим токенізованим фондом, який буде повністю авторизований відповідно до Закону про інвестиційні компанії 1940 року, що зробить його легко доступним для більшості США трейдерів на швидкозростаючих Ринки цифрових активів.

За словами керівників Arca, простота переказу криптовалют через блокчейн-мережі означає, що інвестор може навіть оплачувати товари чи послуги за допомогою токенів Казначейського фонду.

«Це руйнує простір між платіжними та інвестиційними механізмами», — сказав у телефонному інтерв’ю генеральний директор Arca Рейн Стайнберг.

Деякі законодавці, регулятори та звичайні інвестори критикували Криптовалюта Ринки через їх репутацію мисливського угіддя для шахраїв і шахраїв, не кажучи вже про популярний платіжний канал для злочинців, осіб, які відмивають гроші, та іноземних гравців, які прагнуть уникнути фінансових санкцій.

Але підприємці кажуть, що інновації в Технології блокчейн створюють потенціал для швидших транзакцій, ніж у поточних ринкових системах Уолл-стріт, з меншими витратами та меншою кількістю посередників.

Минулорічна пропозиція Facebook запустити платіжний токен, відомий як Libra, викликала поспіх центральні банкіри у всьому світі для вивчення цифрових валют — потенційно ознака того, наскільки традиційні фінансові компанії та грошові системи вразливі до нової конкуренції з боку нових технологій.

Зростання «фонду, що торгується блокчейном»?

Основна нагорода для крипто-орієнтованих учасників, таких як Arca, полягає в тому, що може з’явитися новий ринок фондів на основі цифрових токенів, щоб конкурувати з біржовими фондами або ETF, якими можна торгувати як акціями на таких майданчиках, як Нью-Йоркська фондова біржа. і Nasdaq. Винайдені менше трьох десятиліть тому ETF виросли до категорії активів вартістю 4 трильйони доларів, збагативши великих постачальників, зокрема BlackRock і State Street.

42-річний Стайнберг є сином нью-йоркської світської левиці Гейфріда Стайнберга та прийомним сином покійного корпоративного рейдера та фінансиста Сола Стайнберга. Протягом 2000-х років молодший Стейнберг працював в інвестиційній фірмі WisdomTree, орієнтованій на ETF, яку очолював його зведений брат Джонатан Штайнберг. У січні компанія WisdomTree оголосила про своє бажання почати пропонувати клієнтам цифрові активи, включаючи так званий стейблкойн, прив’язаний до долара США.

У матеріалах на веб-сайті Arca керівники описують запропонований ArCoin як «фонд, що торгується блокчейном», або BTF.

Рейн Штайнберг каже, що Arca планує націлити великих інституційних інвесторів як перших потенційних клієнтів для свого токенізованого казначейського фонду, якщо його буде схвалено. Благословення SEC допомогло б зміцнити довіру до продукту, і інвестори могли б зігрітися до доходу, який надходитиме від казначейського фонду, навіть із процентними ставками на історично низьких рівнях.

Головний інвестиційний директор Arca Джефф Дорман, колишній торговець BOND в Merrill Lynch і Citadel, а також Дописувач CoinDesk, керуватиме запропонованим фондом, згідно з документацією.

«Коли ви говорите про те, чому інституційне впровадження Крипто не відбувається, це тому, що T продуктів інституційного рівня, як вони про них думають», — сказав Стейнберг.

Наразі SEC має відмовився затвердити a Bitcoin ETF, який дозволить інвесторам робити ставки на Криптовалюта з легкістю купувати акції за допомогою брокерського рахунку. Регулятор висловив занепокоєння тим, що ціна базової 11-річної Криптовалюта є схильною до маніпуляцій.

Однак основними інвестиціями ArCoin є казначейські облігації, які вважаються одними з найбезпечніших і найнадійніших активів у світі. Потрійний рейтинг уряду США від Moody's і Fitch робить цінні папери дуже затребуваними іноземними центральними банками як резерви, а інвесторами як надійний притулок від нестабільних Ринки акцій і корпоративних облігацій у часи геополітичних чи економічних потрясінь. Але це нова Технології випуску та розповсюдження на основі блокчейну, яка ще не перевірена для регульованого інвестиційного фонду.

«Новий і неперевірений» ринок

За словами а Подання 7 лютого разом із SEC проект складатиметься з випуску цифрових цінних паперів, право власності та передача яких буде підтверджено в блокчейні Ethereum за стандартом сумісності, відомим як ERC-1404. Згідно з веб-сайтом Arca, монети можна було обмінювати на готівку щокварталу.

«Стандарт ERC-1404 дозволяє акціонерам взаємодіяти з усією екосистемою Ethereum із додатковими функціями, які дозволяють фонду застосовувати обмеження на перекази в рамках смарт-контракту ArCoin», — йдеться в документі. Смарт-контракт — це сценарій комп’ютерного програмування, який визначає, як працюють токени, і вбудовується в мережу блокчейн.

Згідно з заявою, ONE із ризиків для інвесторів є те, що Ринки цифрових активів може бракувати високої ліквідності, якою зараз користуються інвестори Казначейства США на традиційних Ринки.

«Використання блокчейну в такий спосіб є відносно новим і не перевіреним», — йдеться в заявці. «Тому спочатку інвестори повинні очікувати більшої волатильності цін на вторинному ринку, ніж це було б, якби акції мали більшу ліквідність».

Існує також потенціал для перевантаження блокчейну Ethereum і «можливість збоїв і зупинок торгівлі в результаті невиявлених Технології недоліків», згідно з заявою.

Arca планує використовувати Fifth Third Bank, великий регіональний банк в Огайо, як свого зберігача, а DTAC LLC як агента з переказу. DTAC була зареєстрована як нова дочірня компанія у грудні крипто-орієнтованим стартапом TokenSoft із Сан-Франциско. Мейсон Борда, генеральний директор TokenSoft, сказав CoinDesk в інтерв’ю того місяця, що його фірма створювала «автоматизований інвестиційний банк», що дозволило емітентам обійти андеррайтерів Уолл-стріт.

Проект Arca LOOKS як «звичайний фонд, який використовує Технології блокчейн», — каже Джей Баріс, нью-йоркський партнер інвестиційної практики в юридичній фірмі Shearman & Sterling, яка обслуговує великі американські банки, такі як як Citigroup.

«Це неминуче станеться, і якщо це спрацює, це може злетіти», — каже Баріс, який T бере участі в проекті Arca. «Просто цього ще ніхто не зробив».