Криптo лонг и шорт: атаки 51% и ценность открытого исходного кода

Human изобретательность находит способ обойти ограничения. Иногда эти ограничения являются препятствиями на пути прогресса, и творческое мышление предлагает новые пути. Иногда эти ограничения являются недостатком знаний, и экспериментирование раздвигает границы возможного. А иногда ограничения являются правилами, которые, как считают некоторые, к ним T применимы, а некоторые воспринимают как мотивирующий вызов.

Мы видим примеры вышеизложенного каждую минуту нашей повседневной жизни. Это гонка за вакциной, дипломатическийпозерство над Политика конфиденциальности, мучения от поиска способа обойти безработицу, даже решимость вашего малыша не есть шпинат. Мы также видим это каждый день в Криптo – это в взлом Twitter,спешить развиватьсялучшие платежные системы,боролись, чтобы поднятьфонды. Список можно продолжать.

Ивы читаете Криптo Лонг и Шорт, информационный бюллетень, который подробно LOOKS силы, движущие Криптовалюта Рынки. Автором которого является руководитель отдела исследований CoinDesk Ноэль Ачесон, он выходит каждое воскресенье и предлагает обзор недели — с идеями и анализом — с точки зрения профессионального инвестора.Вы можете подписаться здесь.

На прошлой неделе появилось несколько примеров, которые не только демонстрируют все более частые манипуляции правилами протокола, но и подчеркивают ONE из CORE ценностных предложений криптовалют.

Ethereum Classic — это оригинальный блокчейн Ethereum , поддерживаемый заинтересованными сторонами, которые отказались перейти на форк, исправляющий взлом The DAO в 2016 году. За последние несколько дней он пострадал ни ONE, но два 51% атак.

Атака 51% происходит, когда достаточная вычислительная мощность майнинга (также известная как хэш-мощность) вступает в сговор с целью изменения ранее обработанных блоков и определения новых, что позволяет злоумышленникам блокировать некоторые транзакции и отменять другие.атака 51%,Злонамеренные майнеры могут создать конкурирующий блокчейн, позволяющий тратить одни и те же монеты дважды.

Этот маневр довольно часто встречается в небольших блокчейнах, таких как Ethereum Classic (И ETC), рыночная капитализация которой составляетприблизительно 830 миллионов долларовна момент написания статьи. Эфириум (ETH) рыночная капитализация, для сравнения, в настоящее время составляетоколо 44 миллиардов долларов. Атаки обычно кратковременны, а затем дела идут как обычно. Но два в течение ONE недели побудили некоторых комментаторов задавать вопросы выживание блокчейна.

Суммы потерь не являются незначительными. В первой атаке злонамеренный майнер(ы) сумел(и) дважды потратить чуть более 800 000 ETC (около 5,6 млн долларов США), заплатив около 204 000 долларов США за приобретение необходимой вычислительной мощности. Во второй атаке двойная трата был по крайней мере1,6 млн долларов.

Это больше, чем урок для инвесторов, чтобы быть осторожнее с более мелкимиблокчейны с доказательством работы. Это также опровергает мнение о том, что программное обеспечение с открытым исходным кодом, такое как Bitcoin (BTC) блокчейн уязвим для копий. И это наглядный пример того, почему безопасность сети является фундаментальной частью стоимости актива.

Размер имеет значение

В недавнее эссе,Лекс Соколин намекнул на потенциальную силу больших сетей с открытым исходным кодом и способность инновационных экономик создавать конкурентные рвы. Это может относиться кмногонациональные платформы,а также к отдельным блокчейнам. «Наконец, — написал он, — мы можем увидеть, что копирование продукта без существующего коммерческого сообщества T имеет никакого положительного эффекта. Возьмем, к примеру, форк Bitcoin в Bitcoin Cash (BCH), или любые другие 50 или около того клонов монеты. Или, в качестве альтернативы, даже более спорные форки, такие как Ethereum Classic, на самом деле не борются за доминирующее место, учитывая гораздо меньшее присутствие на рынке.”

Другими словами, копии могут быть сделаны, и форки Bitcoin/ Ethereum могут быть созданы относительно легко. Некоторые даже предложили что это может ослабить предложение ценности Bitcoin с жестким пределом — предел на самом деле T 21 миллион, рассуждают они, если другие сети, основанные на том же блокчейне, могут выбирать желаемый ими предел. Но это необоснованное беспокойство игнорирует ценность сообщества, стоящего за сетью. Как бы вы ни были убеждены, что Bitcoin Cash (например) имеет превосходные характеристики, люди предпочитают торговать и совершать транзакции с Bitcoin, потому что именно там находится объем.

Вы можете скопировать Технологии с открытым исходным кодом. Но ценность Технологии — это поддержка сообщества и сети пользователей.

Безопасность в цифрах

В случае Криптo сообщество и поддержка сети — это не просто генераторы объема транзакций. Они оказывают существенное влияние на развитие и безопасность сети, что еще больше повышает ценность актива.

Чем больше объем транзакций блокчейна, тем он интереснее для майнеров, которые зарабатывают комиссию за транзакции. И чем больше потенциальный спрос на актив, тем больше ценность вознаграждений, которые майнеры получают за обработку блоков. Таким образом, сеть с сильными перспективами роста объема и стоимости привлечет более широкий пул майнеров.

Более широкий пул майнеров значительно усложняет для любого ONE организацию атаки 51%. В случае Bitcoin вычислительная мощность, необходимая для успешной манипуляции значительным количеством блоков, будет непомерно дорого.Для небольших блокчейнов этоотносительно дёшево.

Вот почему важно KEEP за здоровьем индустрии майнинга Bitcoin . В настоящее время она переживает не лучшие времена, и не только потому, что недавнее сокращение вдвое сократил доход майнеров в BTC почти на 50%. Активность все еще сосредоточено в Китае,где находятся шахтерыборьба с избыточными мощностямии гораздо более длительное ожидание окупаемости первоначальных инвестиций.Внутренние проблемы у ONE из крупнейших поставщиков оборудования в отрасли не помогают.

Выход майнеров ослабит безопасность Bitcoin, что может негативно повлиять на его стоимость, что может привести к выходу большего количества майнеров и так далее по неудачной спирали. Но большее количество майнеров, присоединяющихся к сети, может повысить безопасность и стоимость, а также поощрить большее участие, еще больше повышая стоимость.

Сбой в этой схеме — регулярное запланированное событие халвинга, которое уменьшает субсидию блока на 50%. Если стоимость BTC и/или транзакционные сборы не вырастут, чтобы компенсировать разницу, майнинг станет менее прибыльным для некоторых и невыгодным для многих, что может негативно повлиять на безопасность. Некоторые утверждают, что по мере того, как вознаграждения майнеров становятся все более зависимыми от сборов, сеть будут более уязвимыдо 51% атак.

На данный момент хешрейт биткоина — хороший показатель состояния майнинговой отрасли — выше, чем когда-либо, несмотря на снижение доходов, что должно убедить инвесторов в том, что атака 51% не представляет существенного риска для крупнейшей сети рынка.

Текущий хешрейт Ethereum также стабилен, в отличие от Ethereum Classic.

ONE из загадок заключается в том, почему цена ETC не упала в результате взломов. За неделю она упала на 10%, что ничтожно мало, учитывая внимание, которое привлекают эти взломы, не говоря уже об ударе по доверию инвесторов. Возможным объяснением может быть то, что вероятность атак 51% уже заложена в цену. Другими словами, ETC уже имеет значительную скидку за отсутствие безопасности. Его показатели с начала 2019 года составляют менее ONE пятой от показателей его гораздо более крупного собрата. И падение на 10% за неделю, когда цена ETH выросла почти на 15%, говорит само за себя.

Эфириумзапланированный переездиз блокчейна proof-of-work изменит его уравнение безопасности, устранив угрозу майнингу, но, без сомнения, введя другие возможные векторы атак. Однако атаки могут сделать сеть сильнее, если и только если есть большое и активное сообщество заинтересованных сторон, готовых инвестировать ресурсы в развитие, рост и предотвращение будущих атак.

В этом вместе

Активное сообщество создает ценность, которая развивает активное сообщество, в добродетельном цикле.эссе для CoinDesk на этой неделе, Ник Картер отмечает, что система патронажа Bitcoin сигнализирует об ONE из самых сильных преимуществ сети: инвестиции в нее и ее акционерами. Также на этой неделе OKCoin наградила свою крупнейший индивидуальный грант на данный момент является вторым по величине участником CORE кода Bitcoin.

В основе этих «патронажей» лежит понимание того, что сильная сеть приносит пользувсеучастники. Это трудно повторить в небольших сетях, где выпущенные монеты, как правило, хранятся в концентрированных карманах, а бизнесы, которые могли бы получить прибыль, немногочисленны. Это еще труднее повторить в традиционных технологиях с открытым исходным кодом, где сетевые эффекты собирают частные компании, а прибыль FLOW в сторону размера.

В Криптo сетевыми эффектами пользуется все сообщество, а не только коммерческие предприятия.

Разница между Криптo и другими технологиями заключается в том, что Bitcoin, Ethereum и другие — это больше, чем просто Технологии сети, они также ценить сети. И что придает этим сетям ценность?

Вот чему нас учат атаки 51% на более мелкие сети. Что дело не в Технологии, и даже не в предполагаемом революционном потенциале некоторых функций. Ценность дает сообщество. Это включает в себя объем работы на данный момент, энергию и время, вложенные каждый день, креативность и интеллект, убежденность и чувство того, что то, над чем работают все, больше, чем любой ONE бизнес или человек.

Атаки будут происходить, а сети и люди будут приходить и уходить. Но огромное количество людей, работающих вместе, чтобы построить сети, которые не контролируются никем и которые распределяют ценность необычными и иногда неосязаемыми способами, — это останется. Потому что люди на протяжении всей истории показывали, что устойчивость возникает из коллективных усилий, поддерживающих мощные идеи.

Кто-нибудь уже знает, что происходит?

Когда взрывы сеютдушераздирающий ущербв регион, который не может себе этого позволить, поскольку геополитическая напряженностьсилой прокладывают себе путь виспользование социальных сетей и коммуникационных платформ, а также сникакого соглашения не видно В связи с пятым законопроектом США о помощи в связи с коронавирусом Рынки , похоже, все больше нервничают по поводу международного баланса потоков капитала.

Золото, впервые преодолевшее отметку в 2000 долларов, само по себе является новостью, а также признаком растущего беспокойства на рынке. Предварительно обнадёживаетпоказатели занятостиприветствуются, но не успокоили нервную атмосферу, так какопасения по поводу инфляции и роль долларакак мировая резервная валюта, похоже, набирает обороты.

В Bitcoin, может ли быть, что волатильность вернулась? После недель торговли в относительно узком BAND, Bitcoin вырвался вперед на прошлых выходных, поднявшись на 5% до почти $12 000, только чтобы резко упасть на 8% за считанные минуты. Вздох, он снова начинает ощущаться почти нормально.

Недавнее Rally биткоина дало ему сильное преимущество над другими группами активов с точки зрения годовых показателей, даже золото осталось далеко позади. И даже разумные комментаторы начинают говорят о «бычьем рынке».

ЗВЕНЬЯ ЦЕПИ

Голдман Сакс назначил нового главуцифровых активов и усиливает команду.ЕДА НА ВЫНОС: Мэтью Макдермотт сменил Джастина Шмидта и пригласил на борт Оли Харриса, бывшего главу отдела цифровых активов JPMorgan. Это не значит, что в NEAR будущем мы увидим отдел Криптo торговли Goldman Sachs (хотя это T исключено) — в краткосрочной перспективе внимание, похоже, сосредоточено на влиянии технологий блокчейна на Рынки капитала, и, возможно, на картах появится стейблкоин Goldman Sachs. Это само по себе волнительно, поскольку немногие другие традиционные институты обладают необходимым влиянием, чтобы дать Рынки капитала значимый толчок на пути к большей эффективности.

Coin Metrics отмечает, чтоколичество адресов на блокчейне Bitcoin , который хранит BTC на сумму более 10 долларов, на самом высоком уровне, когда-либо,на 14% выше, чем на пике пузыря 2017 года.ЕДА НА ВЫНОС: Использование цены на основе доллара может быть интуитивно более простым для визуализации, но оно также может исказить рост. Если цена BTC растет, количество адресов с определенным балансом в долларах также будет расти, даже если держатели не будут покупать больше Bitcoin. Однако это число значительно выше, чем в конце 2017 года, что примечательно, поскольку тогда цена BTC была намного выше. Другими словами, есть имеет За последние два с половиной года наблюдается значительный рост числа держателей небольших сумм Bitcoin .

Эта диаграмма использует данные изGlassnode показывает, что количество уникальных адресов, содержащих менее 1 BTC , легко превысило более крупные активы, что подтверждает дисперсию собственности — все больше мелких вкладчиков накапливают позиции.

Разговор становится громче. Я удивлен тем, как быстро Bitcoin проникает в «мейнстримный» финансовый дискурс(что бы это ни значило в эти странные времена, конечно). Сначала у нас был Дэйв Портной из Barstool Sports (@stoolpresidente)начать вкладывать Bitcoinперед своими 1,7 миллионами подписчиков. Затем у нас был сам «Богатый Папа» (@theRealKiyosaki)рекомендовать, чтобы его 1,4 миллиона подписчиков покупают Bitcoin «и становятся богаче». И мы также видели, как публичная компания бизнес-аналитики MicroStrategy небрежно говорят в недавнем отчете о доходах что он подумывает об инвестировании 250 миллионов долларов из своих свободных денежных средств в «альтернативные активы», такие как, как вы уже догадались, Bitcoin.

В то время как мы продолжаем получать новости оКриптo закрываются, такой как Нейронный капитал,который потерял половину своих денег с момента запуска в 2017 году, есть такженекоторые из них преуспевают.ВЫВОД: Электрический капиталзакрыл свой второй венчурный фонд на $110 млн, что в три раза больше, чем сбор для его первого фонда всего два года назад. Трейдеры и инвесторы, наблюдающие за спотовыми и деривативными Рынки в поисках признаков институционального объема, упускают из виду индикаторы того, что институциональный капитал уже здесь. 90% сбора Electric было получено от учреждений, включая университетские эндаументы.

Инвестиции в Grayscale* публично подалФорма 10 Заявление о регистрации с Комиссией по ценным бумагам и биржам США с целью присвоения Grayscale Ethereum Trust статуса компании, подотчетной SEC. ЕДА НА ВЫНОС: Это сократит установленный законом период удержания с 12 месяцев до шести (начиная с 90 дней после назначения и при условии выполнения других требований Закона о ценных бумагах), что может повысить привлекательность для более широкого круга инвесторов. Многие активные инвесторы, вероятно, предпочтут более короткий срок блокировки, а некоторые учреждения не могут держать активы, которые не зарегистрированы в SEC. Кроме того, большая ликвидность может снизить премию, которую платят розничные инвесторы — она и так падала с более чем 900% в начале июня до всего (?!) 180% на момент написания статьи. (* Grayscale Investments принадлежит DCG, также материнской компании CoinDesk.)

Эпизоды подкаста, которые стоит послушать:

• История, настоящее и будущее центральных банков, при участии Джорджа Селгина– Натаниэль Уиттемор, «Разрушение»
• Генеральный директор Hedgeye Кит Маккалоу о стагфляции, Bitcoin и девальвации доллара– Натаниэль Уиттемор, «Разрушение»
• Как Canaccord Genuity выходит на рынок криптоактивов– Мэтт Уолш, Castle Island Ventures
• Почему правило путешествий является ONE из самых важных правил в Криптo– Лора Шин, неподтверждено
• SLP198 Кейтлин Лонг - Чего не хватает австрийским экономистам в вопросах денег и банковского дела?– Подкаст Степан Ливера