Открытый интерес к опционам на Bitcoin достиг минимума 2021 года, поскольку ажиотаж утихает, или, может быть, это футбол

TheBitcoinбум торговли опционами, в результате которого трейдерыамбициозные ставки на повышениеВ начале года наблюдалось снижение цен на фоне недавней распродажи и последующей консолидации.

«После большогоИстечение срока в июне«Открытый интерес упал до уровней, которые в последний раз наблюдались в конце 2020 года», — сказал Люк Страйерс, коммерческий директор Deribit, крупнейшей в мире биржи опционов по открытому интересу и объему торгов. «Открытый интерес и объем снизились как в долларовом, так и в Bitcoin выражении за последние недели из-за общих медвежьих настроений, вызванных ужесточением регулирующих мер Китая и другими факторами».

Открытый интерес к опционам на Bitcoin , котируемым на Deribit, или количество открытых позиций, упал почти до 120 000 BTC в понедельник, что является самым низким показателем с октября. Количество достигло пика NEAR 250 000 BTC в конце марта. На Deribit ONE опционный контракт представляет ONE BTC.

Номинальная стоимость упала более чем вдвое до 4 миллиардов долларов, что также является самым низким показателем с конца 2020 года. Другие биржи, такие как OKEx, Chicago Mercantile Exchange (CME), LedgerX, Huobi, BIT.com и Huobi, зарегистрировали аналогичное падение открытого интереса.

Открытый интерес достиг рекордного максимума почти в $15 млрд в разгар бычьего рынка в середине апреля и с тех пор падает в номинальном и Bitcoin выражении. Криптовалюта достигла пика выше $64 800 в середине апреля и недавно достигла пятимесячных минимумов ниже $30 000.

Данные показывают, что, хотя опционы в основном являются инструментами хеджирования, они широко использовались для спекуляций во время бычьего тренда.

«Это больше похоже на коррекцию открытого интереса, как произошла коррекция цены биткоина», — сказал Мартин Чунг, трейдер опционов из Pulsar Trading Capital, в чате Telegram для CoinDesk . «Волатильность цен резко снизилась, поэтому сейчас мы видим меньший спрос на опционы, которые являются инструментами хеджирования».

По данным аналитической компании Skew, месячная подразумеваемая волатильность биткоина снизилась NEAR до 90% с максимума в 153%, зафиксированного 23 мая.

Опционы — это производные контракты, которые дают покупателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив, в данном случае Bitcoin, по заранее определенной цене в определенную дату или до нее. Опцион колл дает право купить, а опцион пут дает право продать.

Трейдеры часто принимают защиту от повышения (коллы) или понижения (путы) в зависимости от их подверженности спотовому или фьючерсному рынку, когда ценовая турбулентность высока. Однако, когда волатильность падает, существующие хеджи часто сводятся к нулю, и трейдеры менее склонны принимать новые хеджи.

Хеджирование или спекуляция

Часто, особенно во время сильного бычьего или медвежьего забега, опционы используются для спекуляций. Например, трейдеры вкладывались в колл-опцион «глубоко вне денег» (OTM) со страйком $80 000 в марте и апреле в надежде, что Rally продолжится в течение сезонно сильного второго квартала. Это подняло открытый интерес.

Однако Криптовалюта рухнула в мае и в этом месяце была ограничена в основном диапазоном от $30 000 до $40 000. Нисходящий поток мог заставить трейдеров пересмотреть свои оптимистичные ожидания.

«Когда Рынки становятся ограниченными по диапазону, спрос на хеджирование снижается», — сказал в чате Telegram Шиллианг Тан, главный инвестиционный директор LedgerPrime, Криптo фонда стоимостью $130 млн. «Кроме того, снижается объем покупок опционов колл, поскольку фонды корректируют ожидания на фоне консолидации и отсутствия V-образного восстановления».

LedgerPrime купил глубокие OTM-коллы в первом квартале, поскольку бычий импульс был довольно сильным, и перешел на «carry trading» — покупку спотовых и короткие фьючерсы — во втором квартале. По состоянию на прошлую неделю его Quant фонд вырос на 78% с начала года по сравнению с ростом биткоина на 22%.

Читайте также:Как ONE фонд использовал стратегию Carry Trade, чтобы обойти Bitcoin

По мнению некоторых наблюдателей, замедление рынка опционов является признаком того, что падение цен привело к вытеснению значительной части розничных участников.

«Вероятно, новички в Криптo сейчас зализывают раны, и на рынке нет никаких сильных рыночных тенденций, кроме потенциального форка эфира», — сказал Крис Дик, Quant трейдер B2C2, в чате Telegram. «У розничной торговли мало стимулов для повторного выхода на рынок».

Футбол поглощает внимание

По словам Гэри Пайка, трейдера из B2C2, розничные трейдеры, чьи активы находятся под угрозой исчезновения, могут быть менее склонны брать на себя дополнительный риск, особенно в разгар лета и с учетом того, что все отвлекаются на спорт.

«Футбольные турниры продолжаются по всему миру и отвлекают все больше внимания от розничной торговли Криптo », — сказал Пайк, добавив, что он уверен в росте активности.

«Катализатор появится, и объемы вернутся на биржи, если не в результате какого-то события, то в результате возобновления работы традиционных игроков после летних каникул», — сказал Дик.

Хотя активность розничной торговли, возможно, снизилась, институциональное участие на Deribit остается высоким.

«Мы наблюдаем растущий интерес к институциональному привлечению и рост объемов торговли блоками», — сказал Страйерс из Deribit, добавив, что это показывает, что институциональный спрос по-прежнему высок. Торговля блоками — это ONE большим количеством ценных бумаг, которая ведется в частном порядке вне биржи или за пределами открытого рынка для этой ценной бумаги.

По словам Тана из LedgerPrime, по-прежнему сохраняется значительный спрос со стороны стратегий генерации/сбора урожая опционов, которые стремятся извлечь выгоду из длительной консолидации цен.

Читайте также:Цена Bitcoin ожидает рекордного падения во втором квартале