Скидка на стейкинг Ether после краха Terra — признак кризиса ликвидности в Криптo

Ставка эфира(stETH), токен из протокола Lido, который должен торговаться по цене, близкой к эфиру (ETH), переходит из рук в руки с устойчивой скидкой с тех пор, каккрах сети Terra — возможно, это сигнал о том, что ликвидность на Криптo Рынки иссякла.

Данные показывает, что стейкинг эфира и эфир торговались по паритету вплоть до 7 мая, когда стейблкоин Terra, UST, начал колебаться от своей привязки к $1. С тех пор stETH не смог восстановиться до полной цены ETH . 12 мая, когда USTупал до 7 центов, обменный коэффициент stETH-ETH упал до 0,955, и с тех пор застейканный эфир торгуется со скидкой 2–3%.

Аналитик Fundstrat Уолтер Тенг сообщил CoinDesk в чате Telegram, что дисконт является результатом «безумия неликвидности», спровоцированного крахом UST в ужесточающейся макроэкономической среде, когда энтузиасты Terra осознали, что они переоценили свои возможности, и начали в панике продавать другие монеты.

«На данный момент новые деньги в Криптo не поступают», — сказал Тэн.

После краха UST «все тестируют, все хотят поймать очередного короля без одежды. В случае stETH шортеры делают ставки против успеха ETH Merge, события ликвидности для stETH», - сказал он.

Переход Ethereum надоказательство доли, также называемый «Слияние», запланирован на август после многих задержек. Если он снова откладывается или T увенчается успехом, держатели stETH останутся со своими инвестициями, и поэтому вполне логично, что они могут потребовать компенсацию сейчас за то, что несут этот риск.

Кризис ликвидности

Хорошим показателем дефицита ликвидности на рынке Криптo является общая рыночная капитализация стейблкоинов — основного источника ликвидности для Криптo , считающегося убежищем от волатильности. тонущийкогда в мае люди запаниковали и вывели деньги из криптовалют.

Вдобавок ко всему, Федеральная резервная система повышает процентные ставки и сокращает свой баланс, ужесточая условия на денежных Рынки и кредитовании, в то время как инвесторы продают рискованные активы, такие как акции и Криптo, в поисках безопасности.

Ethereum переходит к механизму консенсуса, в котором участники проверяют транзакции и предлагают новые блоки, на основе доказательства выполнения работы, когда так называемые майнеры управляют машинами, используя электричество.

Лидо - этодецентрализованные Финансы приложение, которое позволяет держателям ETH выставлять токены для проверки транзакций, чтобы получать доход. Инвесторы получают поставленный токен эфира в соотношение один к одномуи может использовать его в качестве залогового обеспечения кредитования или в поддерживаемых торговых пулах.

Предупреждение заключается в том, что держатели не могут «отозвать» (выкупить и продать) свой застейканный эфир до тех пор, пока не произойдет слияние.

В результате более низкие цены на поставленный эфир являются результатом «скидки за неликвидность» во времена потрясений, когда трейдеры ценят инвестиции, которые можно легко продать.

Дастин Тиндер, аналитик блокчейн-платформы данных Messari, сказал, что «в настоящее время T TON естественных стимулов для возвращения к ценовому паритету». Он добавил, что Лидо проголосоваливыпустить новые вознаграждения для пула Curve, чтобы поддержать ценовой паритет, и, судя по всему, это работает, поскольку скидка постепенно приближается к 2%.

Лидоимеет решающее значение для эфира, потому что ондержит91% всех ликвидных стейкинг-эфиров в своих стейкинг-пулах иуправляетПо данным платформы данных DefiLlama, общая стоимость эфира составляет около 7,8 млрд долларов.

Дэнни Райан, исследователь из Ethereum Foundation, написал В среду было заявлено, что ликвидные платформы для деривативов, такие как Lido, представляют особые риски для Ethereum , если они станут слишком большими, и могут привести к «картельизации» рынка стейкинга эфира.

А Голдман Саксотчет Ранее в мае он заявил, что снижение цены на стейкинг-эфир после краха Terra может указывать на то, что взаимосвязи в децентрализованных Финансы увеличивают системный риск.

Эфир (ETH) обменялся по $1,815 на момент публикации, в то время как Лидо поставил эфир (стЭТ) торговался по цене $1785, согласно данным Криптo CoinGecko. StETH-ETH коэффициент конверсиисоставил 0,977.