Знижка на ефір після колапсу Terra є ознакою кризи ліквідності в Крипто

Ставлений ефір (stETH), токен із протоколу Lido, який має торгуватися за ціною, близькою до ефіру (ETH), переходить із власників із постійною знижкою з колапс мережі Terra – можливо, сигнал про те, що ліквідність на Крипто Ринки вичерпалася.

Дані показує, що стейк-ефір і ефір торгувалися на паритеті до 7 травня, коли стейблкойн Terra, UST, почав коливатися від прив’язки в 1 долар. Відтоді stETH не зміг відновити повну ціну ETH . 12 травня, коли UST впав до 7 центів, обмінний коефіцієнт stETH-ETH впав до 0,955, і з тих пір ефір торгувався з дисконтом у 2-3%.

Знижка є результатом «божевільної неліквідності», яку спровокував крах UST у макросередовищі, яке вже загострилося, оскільки ентузіасти Terra зрозуміли, що вони були надмірно відкриті, і через паніку почали продавати інші монети, повідомив CoinDesk у чаті Telegram аналітик Fundstrat Уолтер Тенг.

«На даний момент нових грошей у Крипто не надходить», — сказав Тенг.

Після краху UST "усі тестують, усі хочуть зловити іншого імператора без одягу. У випадку stETH шортери роблять ставку проти успіху злиття ETH , події ліквідності для stETH", - сказав він.

Перехід Ethereum на proof-of-stake, який також називають «злиттям», заплановано на серпень після багатьох затримок. Якщо його знову відкласти або T вдасться, власники stETH застрягли б у своїх інвестиціях, і тому має сенс, що вони можуть вимагати компенсацію зараз за цей ризик.

Криза ліквідності

Хорошим свідченням того, що ліквідність стає дефіцитною на Крипто ринку, є загальна ринкова капіталізація стейблкойнів – основного джерела ліквідності для Крипто трейдерів і вважається надійним притулком від нестабільності – занурення коли люди в паніці витягували гроші з криптовалют у травні.

Крім того, Федеральна резервна система підвищує відсоткові ставки та скорочує свій баланс, посилюючи умови на грошових Ринки і кредитуванні, у той час як інвестори продають ризиковані активи, такі як акції та Крипто , намагаючись забезпечити безпеку.

Ethereum здійснює перехід до механізму консенсусу, коли стейкери перевіряють транзакції та пропонують нові блоки з підтвердження роботи, де так звані майнери запускають машини за допомогою електрики.

Лідо - це а децентралізовані Фінанси додаток, який дозволяє власникам ETH розміщувати токени для перевірки транзакцій, щоб отримати прибуток. Інвестори отримують поставлений токен ефіру за a співвідношення один до одного і може використовувати його як кредитну заставу або в підтримуваних торгових пулах.

Застереження полягає в тому, що власники не можуть «скасувати ставку» — викуповувати та продавати — свій ставлений ефір, доки не відбудеться злиття.

Як наслідок, нижчі ціни ефіру на ставку є результатом «знижки через неліквідність» під час негараздів, коли трейдери цінують інвестиції, які можна легко продати.

Дастін Теандер, аналітик блокчейн-платформи даних Messari, сказав, що «наразі T TON природних стимулів для повернення до паритету цін». Він додав, що Лідо проголосували видавати нові винагороди пулу Curve для підтримки паритету цін, і, схоже, це працює, оскільки знижка поступово зростає до 2%.

Лідо має вирішальне значення для ефіру, оскільки він тримає 91% усього рідкого стейк-ефіру в його стейк-пулах і керує За даними платформи даних DefiLlama, загальна сума ефіру становить близько 7,8 мільярда доларів.

Денні Раян, дослідник Ethereum Foundation, написав Середа, що похідні платформи ліквідних ставок, такі як Lido, створюють унікальні ризики для Ethereum , якщо вони стануть занадто великими, і можуть призвести до «картелізації» ринку ставок на ефірі.

Goldman Sachs звіт раніше в травні заявив, що знижка ціни ефіру після краху Terra може вказувати на те, що взаємозв’язки в децентралізованому Фінанси збільшують системний ризик.

Ефір (ETH) обмінялися руками за 1815 доларів на момент публікації, тоді як Lido ставив ефір (stETH) торгувався на рівні 1785 доларів США, згідно з даними трекера Крипто CoinGecko. stETH-ETH коефіцієнт конверсії склав 0,977.