Последний Rally биткоина отличается от других, поскольку BTC растет вместе с доходностью доллара США и казначейских облигаций

• Последнее движение биткоина выше $50 000 противоречит его истории резких ростов, в основном во время периодов слабости индекса доллара и доходности казначейских облигаций.
• По словам ONE из наблюдателей, мы можем наблюдать спрос на Bitcoin как на активы-убежища из таких регионов, как Китай и Нигерия.

Bitcoin (BTC) подскочил более чем на 35% до более чем $52 000 с 23 января, что соответствует его репутации записывать двузначные приросты за считанные недели. Однако последний шаг выделяется, поскольку он материализовался вместе с возрождающимся индексом доллара США (DXY) и доходностью казначейских облигаций.

Индекс DXY, который измеряет обменный курс доллара по отношению к основным фиатным валютам, вырос в этом году на 3%, а с 23 января индекс вырос примерно на 1%.

Исторически Bitcoin отрицательно коррелировал с долларом США, демонстрируя резкие ралли только во время приступов слабости доллара. Например, DXY упал на 2% до уровня ниже 90 в феврале 2021 года, когда Bitcoin впервые поднялся выше $50 000.

Как глобальный резерв, доллар США превосходит по размеру международные Финансы и небанковские заимствования. Таким образом, укрепление доллара приводит к финансовому ужесточению во всем мире, дестимулируя инвестиции в рискованные активы, такие как Технологии акции, криптовалюты и сырьевые товары, такие как золото.

Аналогично, рост доходности 10-летних казначейских облигаций США, или так называемой безрисковой ставки, обычно стимулирует отток средств из других активов. Доходность выросла с 4,10% до 4,26% за три недели, а более высокие, чем ожидалось, показатели инфляции в США снижают вероятность раннего снижения ставки ФРС.

Устойчивость биткоина, вероятно, обусловлена сильным притоком средств в американские биржевые фонды спотового типа. Около дюжины ETF начали торговаться в США 11 января ис тех пор как накопилчистый приток инвестиций составил около 5 миллиардов долларов.

«То, что мы начали видеть, когда BTC T упал вместе с ростом доходности DXY и США, было началом сильного притока — давление покупателей компенсировало обычное давление продавцов, и, похоже, оно усиливается», — сказала CoinDesk Ноэль Ачесон, автор популярной рассылки Криптo Is Macro Now.

«Мы можем наблюдать рост покупок «безопасных гаваней» из таких регионов, как Китай, Нигерия и другие. Вероятно, мы также наблюдаем некоторый спекулятивный приток средств, опережающий рост базы инвесторов и сокращение вдвое», — добавил Ачесон.

Китай, вторая по величине экономика мира, столкнулся с дефляционным давлением, кризисом на рынке недвижимости и падением фондового рынка.крах рынка.По данным Рейтер, граждане Китая обратились к Bitcoin на фоне экономического неблагополучия. Аналогично, Нигерияпродолжающийся валютный кризис и безудержная инфляция, возможно, подстегнула спрос на Криптовалюта .

Ачесон сказал, что Bitcoin всегда был безопасной гаванью для одних и новой Технологии игрой (или рисковым активом) для других, объясняя спрос на хеджирование Криптовалюта. «ETF T меняют этого, они просто действуют как канал», — добавил он.

Между тем, по данным QCP Capital, решение CME увеличить требуемую маржу для торговли фьючерсами на Bitcoin могло способствовать Rally Bitcoin .

«Это недавно стало важным триггером волатильности. В этом случае игроки с кредитным плечом заняли короткие позиции, и новое требование привело к широкому покрытию коротких позиций в течение относительно неликвидных выходных по случаю Лунного Нового года. Это привело к росту как спотовых цен, так и форвардных контрактов. Форвардный спред в торговле BTC теперь вернулся к примерно 11–12% годовых», — заявили в QCP на X.