O último Rally do Bitcoin é diferente, pois o BTC sobe junto com o dólar americano e os rendimentos do Tesouro

• O último movimento do Bitcoin acima de US$ 50.000 contradiz seu histórico de registrar ganhos acentuados, principalmente durante períodos de fraqueza no índice do dólar e nos rendimentos dos títulos do Tesouro.
• Poderíamos estar vendo uma demanda por refúgio seguro para Bitcoin de regiões como China e Nigéria, disse um observador.

O Bitcoin (BTC) saltou mais de 35% para mais de US$ 52.000 desde 23 de janeiro, consistente com sua reputação de registrar ganhos de dois dígitos em questão de semanas. O movimento mais recente, no entanto, se destaca porque se materializou junto com um índice do dólar americano (DXY) ressurgente e rendimentos do Tesouro.

O DXY, que mede a taxa de câmbio do dólar em relação às principais moedas fiduciárias, ganhou 3% este ano, com o índice ganhando cerca de 1% desde 23 de janeiro.

Historicamente, o Bitcoin tem sido negativamente correlacionado com o dólar americano, registrando altas acentuadas apenas durante períodos de fraqueza do dólar. Por exemplo, o DXY caiu 2% para menos de 90 em fevereiro de 2021, quando o Bitcoin subiu acima de US$ 50.000 pela primeira vez.

Como reserva global, o dólar americano é superdimensionado em Finanças internacionais e empréstimos não bancários. Assim, um dólar fortalecido leva a um aperto financeiro em todo o mundo, desincentivando o investimento em ativos de risco como ações de Tecnologia , criptomoedas e commodities como ouro.

Da mesma forma, um aumento no rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos, ou a chamada taxa livre de risco, geralmente estimula saídas de outros ativos. O rendimento aumentou de 4,10% para 4,26% em três semanas, com um número de inflação dos EUA mais quente do que o esperado, diminuindo a probabilidade de um corte antecipado da taxa do Fed.

A resiliência do Bitcoin provavelmente decorre de fortes entradas nos fundos negociados em bolsa à vista com sede nos EUA. Quase uma dúzia de ETFs começaram a ser negociados nos EUA em 11 de janeiro edesde que acumuloucerca de US$ 5 bilhões em entradas líquidas.

“O que começamos a ver quando o BTC T caiu junto com o salto nos rendimentos do DXY e dos EUA foi o início de fortes entradas – houve pressão de compra compensando a pressão de venda usual, e isso parece estar aumentando”, disse Noelle Acheson, autora do popular boletim informativo Cripto Is Macro Now, ao CoinDesk.

“Poderíamos estar vendo mais compras de ‘portos seguros’ de regiões como China, Nigéria e outras - provavelmente também estamos vendo algumas entradas especulativas antecipando o crescimento da base de investidores e a redução pela metade”, acrescentou Acheson.

A China, a segunda maior economia do mundo, tem enfrentado pressões deflacionárias, uma crise no mercado imobiliário e uma crise de ações.colapso do mercado.Por Reuters, os cidadãos chineses se voltaram para o Bitcoin em meio ao mal-estar econômico. Da mesma forma, Nigériacrise cambial em curso e a inflação galopante pode ter estimulado a demanda por Criptomoeda .

Acheson disse que o Bitcoin sempre foi um porto seguro para alguns e uma Tecnologia emergente (ou ativo de risco) para outros, explicando a demanda de hedge para a Criptomoeda. “Os ETFs T mudam isso, eles apenas agem como um canal”, ele acrescentou.

Enquanto isso, de acordo com a QCP Capital, a decisão da CME de aumentar a margem necessária para negociar seus futuros de Bitcoin pode ter contribuído para a Rally do Bitcoin .

“Isso se tornou recentemente um gatilho importante para a volatilidade. Neste caso, os players alavancados estavam posicionados em short, e o novo requisito resultou em uma cobertura generalizada de short durante um fim de semana relativamente ilíquido do Ano Novo Lunar. Isso elevou os preços spot e forwards para cima. O spread de negociação forward em BTC agora está de volta a cerca de 11-12% ao ano”, disse a QCP no X.