Goldman предостерегает от экстраполяции предыдущих циклов халвинга Bitcoin для прогнозирования цен

• Goldman считает, что сокращение вознаграждения за майнинг биткоина вдвое само по себе не стало катализатором предыдущих бычьих трендов, вероятно, свою роль сыграли макроэкономические факторы.
• Дальнейший рост BTC может зависеть от значительного притока средств в спотовые ETF.

Четвертый биткоинвознаграждение за майнинг уменьшается вдвое является всего два дня осталось. Четырехлетнее событие сократит эмиссию BTC на блок с 6,25 BTC до 3,125 BTC, вдвое сократив темпы нового предложения. Предыдущие сокращения вдвое предшествовали массовым многомесячным ралли BTC, и Криптo уверен, что история повторится.

Однако инвестиционный банковский гигант Goldman Sachs предостерег своих клиентов от слишком большого внимания к прошлым циклам халвинга.

«Исторически сложилось так, что три предыдущих халвинга сопровождались ростом цены BTC после халвинга, хотя время, необходимое для достижения исторических максимумов, существенно различается. Следует проявлять осторожность, не экстраполируя прошлые циклы и влияние халвинга, учитывая соответствующие преобладающие макроэкономические условия», — говорится в записке для клиентов от 12 апреля от команды Goldman по инструментам с фиксированным доходом, валютам и сырьевым товарам (FICC) и акциям.

На графике показана динамика биткоина после предыдущих халвингов 28 ноября 2012 г., 9 июля 2016 г. и 11 мая 2020 г.

Хотя после каждого из трех сокращений вдвое большую роль играли быки, масштабы и время, необходимое для достижения конечного пика, различались.

Что еще важнее, макроэкономическая среда в тех случаях отличалась от сегодняшнего климата высокой инфляции и высоких процентных ставок. Тогда денежная масса М2 основных центральных банков – Федеральной резервной системы США, Европейского центрального банка, Банка Японии и Народного банка Китая – быстро росла, какCoinDesk сообщил в прошлом году. В развитых странах процентные ставки застряли на уровне или ниже нуля, что подстегнуло принятие рисков на финансовом рынке, включая криптовалюты.

Читать дальше: Что говорят биткоинеры о предстоящем халвинге Bitcoin

Другими словами, чтобы история повторилась, макроэкономические условия должны благоприятствовать принятию риска.

Сегодня ситуация иная: процентные ставки в США, крупнейшей экономике мира, превышают 5%, и Рынки недавно цена вышланадежды на сокращения в этом году в свете высокой инфляции и устойчивой экономики.

Цена Bitcoin выросла на 50% в этом году, достигнув рекордных максимумов задолго до халвинга, благодаря приток средств в американские фонды биржевой торговли на спотовых рынках(ETF) и вырос более чем на 130% за шесть месяцев. По данным Bloomberg, 11 спотовых ETF, которые начали работу три месяца назад, накопили $59,2 млрд активов под управлением, создав дисбаланс спроса и предложения.

Таким образом, некоторые аналитики полагают, что основная часть обычного скачка после сокращения вдвое перенесена на более ранний срок, оставляя возможность дляоткат продажи фактовпосле халвинга 20 апреля.

По словам Goldman, сокращение BTC вдвое является «психологическим напоминанием инвесторам об ограниченном предложении BTC», а среднесрочные перспективы зависят от популярности ETF.

«Окажется ли халвинг BTC на следующей неделе событием типа «покупай на слухах, продавай на новостях», возможно, не так сильно повлияет на среднесрочные перспективы BTC, поскольку динамика цены BTC , скорее всего, продолжит определяться указанной динамикой спроса и предложения и сохраняющимся спросом на ETF BTC , что в сочетании с саморефлексивной природой Криптo Рынки является основным фактором, определяющим движение спотовой цены», — написала команда.