Goldman застерігає від екстраполяції попередніх циклів халвінгу Bitcoin для прогнозування цін

• Саме по собі зниження винагороди за майнінг біткойна вдвічі не стало каталізатором попередніх пробігів, макрофактори, ймовірно, зіграли свою роль, сказав Голдман.
• Постійне зростання BTC може залежати від потужних надходжень у спотові ETF.

Біткойн четвертий зменшення винагороди за майнінг вдвічі є лише два дні. Чотирирічна подія зменшить емісію BTC на блок до 3,125 BTC з 6,25 BTC, скоротивши вдвічі темп нових поставок. Попередні халвінги передували масовому багатомісячному зростанню BTC, і Крипто впевнений, що історія повториться.

Інвестиційно-банківський гігант Goldman Sachs, однак, застеріг своїх клієнтів від надто багато читання про минулі цикли удвічі.

«Історично склалося так, що попередні три зменшення ціни BTC після цього, хоча час, який знадобився для досягнення історичних максимумів, суттєво відрізняється. Слід бути обережним проти екстраполяції минулих циклів і впливу уполовинення, враховуючи відповідні переважаючі макроумови», — заявила команда відділу фіксованого доходу, валют і товарів (FICC) і акцій Goldman. до відома клієнтів 12 квітня.

На діаграмі показано ефективність біткойна після попередніх уповільнень 28 листопада 2012 року, 9 липня 2016 року та 11 травня 2020 року.

Хоча бики перебували на водійських місцях після кожного з трьох розділень навпіл, величина та час, необхідний для досягнення кінцевого піку, відрізнялися.

Що ще важливіше, макроекономічне середовище в ті часи відрізнялося від сьогоднішнього клімату високої інфляції та високих процентних ставок. Тоді грошова маса М2 головних центральних банків – Федеральної резервної системи США, Європейського центрального банку, Банку Японії та Народного банку Китаю – швидко зростала, оскільки CoinDesk повідомляв минулого року. У розвинених країнах відсоткові ставки залишалися на рівні або нижче нуля, що каталізувало ризики на фінансовому ринку, включно з криптовалютами.

Читайте також: Що біткойнери говорять про майбутній халвінг Bitcoin

Іншими словами, щоб історія повторилася, макроумови мають сприяти ризику.

Сьогодні це не так: процентні ставки в США, найбільшій економіці світу, перевищують 5%, а Ринки нещодавно за ціною сподівання на скорочення цього року з огляду на стійку інфляцію та стабільну економіку.

Ціна Bitcoin цього року зросла на 50%, досягнувши рекордних значень задовго до удвічі, завдяки надходження до спотових біржових фондів США (ETF) і зріс понад 130% за шість місяців. За даними Bloomberg, 11 спотових ETF, які почали працювати три місяці тому, накопичили активи під управлінням на 59,2 мільярда доларів, створюючи дисбаланс між попитом і пропозицією.

Таким чином, деякі аналітики вважають, що більша частина звичайного сплеску після уповільнення була перенесена вперед, залишаючи двері відкритими для продати факт відкату після 20 квіт.

За словами Голдмана, зниження BTC вдвічі є «психологічним нагадуванням інвесторам про обмежену пропозицію BTC», а середньострокова перспектива залежить від поглинання ETF.

«Чи наступного тижня зниження BTC виявиться подією «купи чутки, продай новини», мабуть, менше вплине на середньостроковий прогноз BTC, оскільки ціна BTC , ймовірно, продовжить залежати від згаданої динаміки попиту та пропозиції та постійного попиту на BTC ETF, що в поєднанні з саморефлексивним характером Крипто Ринки є основним визначальним фактором спотової ціни», – написала команда.