Может ли Bitcoin стать предпочтительным залогом DeFi? Lombard Финансы утверждает, что так

Война за доминирование на рынке on-chain может назревать. Вопрос: что будет залогом выбора в экономике децентрализованных Финансы (DeFi)?

На момент публикации протокола DeFi во всех экосистемахзаперт вПо данным DeFiLlama, стоимость почти $126 млрд., с каждым днем приближаясь к своему максимуму 2021 года в $175 млрд. Большая часть этих обещанных средствпринять формуэфира (ETH) и производные инструменты, такие как приносящие доход застейканные эфирные ликвидные токены (стет) и завернутый EETH (weETH), с Wrapped Bitcoin (WBTC) и стейблкоины в целом, соревнующиеся за четвертое и пятое место.

Но команда, стоящая за протоколом DeFi на основе биткоина Lombard Финансы, намерена встряхнуть ситуацию с помощью LBTC, нового ликвидного Bitcoin токена. Идея, по словам соучредителя Lombard Джейкоба Филипса, заключается в том, чтобы свергнуть ETH и stETH и установить Bitcoin в качестве залога по выбору во всей экономике на основе блокчейна.

«На централизованных площадках Bitcoin является PRIME залогом. В этом нет никаких сомнений. Почему в DeFi все не так?» — сказал Филипс в интервью CoinDesk . «Bitcoin хорошо справляется только с ONE задачей: он является надежным хранилищем стоимости. Это идеальный залог. Нет причин, по которым мы T должны строить DeFi поверх Bitcoin».

У Bitcoin был грозный год, он вырос на 124% с 1 января благодаря политическим попутным ветрам в США и огромному успеху его почти годичных спотовых биржевых фондов. Эфир, со своей стороны, показал себя значительно хуже, поднявшись «всего» на 48% за тот же период времени, несмотря на то, что он в четыре раза меньше по рыночной капитализации. С учетом того, что спрос на Bitcoin растет с каждым днем ​​— и постоянно усиливающихся разговоров о потенциальном стратегическом резерве Bitcoin в США при новой администрации Трампа — T будет безумием думать, что этот актив может играть большую роль в блокчейне.

Это, в свою очередь, может полностью изменить работу DeFi.

«Bitcoin станет следующим крупным источником ликвидности для каждого протокола DeFi в каждой цепочке. Это просто огромный приток чистого нового капитала», — сказал Филипс. Отметив, что рыночная капитализация Bitcoin близка к 1,9 триллиона долларов, он сказал: «Даже если мы получим лишь часть от этого, это все равно внесет TON новой активности в экосистему и сделает DeFi более эффективным — возможно, даже достигнет точки, когда протоколы DeFi за счет пассивной ликвидности будут конкурировать с ликвидностью на централизованных биржах».

Bitcoin с доходностью?

Большое различие между Bitcoin и эфиром заключается в том, что вы можете заблокировать последний актив в сети Ethereum — процесс, называемый стейкингом — чтобы помочь защитить блокчейн и получать проценты, выплачиваемые в ETH. На момент публикации, стейкинг эфира предлагает доходность 3,19% годовых, согласно CoinDesk индекс композитного уровня ставок эфира (CESR).

Сеть Bitcoin T предлагает таких возможностей, но Lombard стремится предоставить доходный Bitcoin токен через Babylon — протокол, разработанный для того, чтобы позволить пользователям делать ставки Bitcoin с целью обеспечения безопасности других блокчейнов.

Это выглядит так: пользователи дают Lombard немного Bitcoin, Lombard делает ставку этих монет через Babylon, затем он выпускает ONE токен LBTC для каждого поставленного BTC . Эти токены LBTC Социальные сети стандарту ERC-20, что означает, что их можно использовать в Ethereum и всех его протоколах.

Эта процентная ставка по LBTC будет выплачиваться блокчейнами, защищенными через Babylon, или так гласит теория. Девять различных проектов — Corn, BOB, Cosmos Hub, Nubit, Fiamma, MANTA, LayerEdge, Chakra и Pell — уже начали или завершили интеграцию в среду разработки блокчейнов Babylon, или devnet, на данный момент, сказал CoinDesk Коулман Махер, руководитель по развитию в Babylon. Эти интеграции должны быть запущены в следующем году, после того, как будет запущен собственный слой 1 Babylon.

В данный момент Babylon T выдает никаких вознаграждений за стейкинг, но это T помешало протоколу накапливающийся Стоимость составляет 5,4 млрд долларов, что делает его 10-м по величине протоколом по стоимости, заблокированным во всем DeFi, согласно DeFiLlama. Так почему же люди так стремятся заблокировать свои Bitcoin на Babylon? Возможно, потому что там запущена программа баллов, а это означает, что ранние вкладчики в конечном итоге могут получить airdrop. Команда Babylon не прокомментировала, будет ли когда-либо выпущен токен.

Жесткая конкуренция

Из 6 миллиардов долларов, поставленных на Babylon, более 1,4 миллиарда долларовбыл подключен через Lombard для создания токенов LBTC. В отсутствие вознаграждений за стейкинг, выпущенных Babylon, эти токены пока T приносят никакой доходности.

«Пользователи T выбирают держать эфир или Bitcoin, основываясь только на доходности стейкинга», — сказал Филипс. «Существуют гораздо более общие причины, по которым они выбирают ONE или иной актив», например, потенциальный резерв Bitcoin в США и взгляды регуляторов на эти два актива. «А доходность — это своего рода BIT на торте».

Важно отметить, что пользователи DeFi уже могут использовать Bitcoin в качестве залога (хотя и без какой-либо доходности) благодаря Wrapped Bitcoin. На момент публикации рыночная капитализация wBTC составляла 12,9 млрд долларов. Это всего на 22% меньше исторического максимума 2021 года, несмотря на опасения, что эмитент wBTC, Криптo кастодиальная и торговая фирма BitGo, делит кастодиальное хранение базового Bitcoin с BIT Global, организацией, частично принадлежащей основателю TRON Джастину MON. MON былобвиняется в мошенничестве и манипулировании рынком в США.

Тем не менее, по состоянию на 6 декабря WBTC только учтено для обеспечения на сумму $5,7 млрд в некоторых крупнейших протоколах DeFi, согласно данным Lido, тогда как $14,5 млрд в ETH использовались, и $11,1 млрд в stETH. Даже «обернутый эфир» или EETH — относительно новый ликвидный токен, который позволяет пользователям извлекать выгоду из EigenLayer повторный стейкинг вознаграждений одновременно с нативной доходностью стейкинга ETH — предоставил залог в размере 5,8 млрд долларов США.

Фактически, stETH и weETH медленно отнимают долю рынка у других монет, до такой степени, что ARK Investговорится в недавнем отчете что вся экономика DeFi реорганизовалась вокруг stETH и базовой доходности, предоставляемой стейкингом ETH. Другие токены — например, SOL от Solana или AVAX от Avalanche — предлагают более высокие процентные ставки за стейкинг, что подразумевает, что эти активы, будучи более волатильными, более рискованны для удержания в долгосрочной перспективе.

Кредиторы стейблкоинов также ощутили давление из-за роста stETH, сообщает ARK Invest, а Sky (НЕБО) (ранее MakerDAO) увеличивает процентную ставку по заблокированному DAI, в то время как вознаграждения за кредитование стейблкоинов на Aave (Aave) и Compound (COMP) выросли, поскольку пользователи предпочли бы одалживать stETH и занимать стейблкоины, чем одалживать стейблкоины напрямую.

Не говоря уже о различных токенизированных фондах денежного рынка, разрабатываемых такими финансовыми гигантами, как BlackRock и Franklin Templeton, которые в конечном итоге могут позволить пользователям DeFi получить доступ к казначейским векселям США и использовать такие токены в качестве обеспечения.

Итак, LBTC сталкивается с жесткой конкуренцией. Но Philips говорит, что токен может преуспеть там, где WBTC боролся, благодаря этому дополнительному небольшому толчку, который дает его доходность. «Доходность стейкинга будет генерироваться со временем. Ожидается, что доходность LBTC будет в диапазоне ставки стейкинга ETH », — сказал он.

«Первоначальная цель Lombard — просто заставить людей вытащить свои Bitcoin из самого холодного хранилища и просто сделать самый примитивный шаг в Финансы на блокчейне. А затем мы покажем вам проверенные в боях протоколы, более безопасные, чем ваш банк, которые существуют», — добавил Филлипс. «Возможно, доходность может иссякнуть. LBTC как актив, приносящий любую доходность, все равно будет привлекательным активом».

Предложение, безусловно, было встречено с интересом. Ломбардподнятый $16 млн этим летом от ряда крупных игроков, включая Polychain Capital, Franklin Templeton и Nomad Capital. Philips сказал, что организации, уже знакомые с DeFi, были наиболее воодушевлены. «Любой, кто уже пробовал себя в Криптo , легко может привлечь их к стейкингу Bitcoin . Или, по крайней мере, они очень открыты для разговора».